在世界最大對(duì)沖基金的Ray Dalio看來(lái)，央行刺激政策時(shí)代現(xiàn)已結(jié)束。而面對(duì)近期債市的暴跌，全球市場(chǎng)的投資者或許都需提高警惕！
彭社上周末表示，一路高歌、屢屢無(wú)視正在升溫的地緣政治不確定性的全球股市如今面臨新考驗(yàn)：借款成本上升看起來(lái)已是板上釘釘之事了。上周有跡象顯示，債券市場(chǎng)的壓力蔓延到了股市以及從黃金到白銀的其他資產(chǎn)。盡管今年經(jīng)過(guò)朝鮮導(dǎo)彈試射、波斯灣沖突和美國(guó)政壇動(dòng)蕩的考驗(yàn)，股市仍創(chuàng)下歷史新高，因?yàn)橥顿Y者賭全球經(jīng)濟(jì)能夠承受利率上升。但現(xiàn)在，我們離這個(gè)障礙物越來(lái)越近了。
歐洲央行已表示，其正在考慮放棄長(zhǎng)期以來(lái)的“在必要時(shí)擴(kuò)大或延長(zhǎng)債券購(gòu)買計(jì)劃”的承諾，美國(guó)和德國(guó)國(guó)債的下跌上周隨之加劇。全球股市則連續(xù)第二周下跌，而隨著債券收益率上升令不孳息資產(chǎn)承壓，金、銀價(jià)格也下行。如以下圖表所示，上周市場(chǎng)正在清空一切：
(德國(guó)十年期國(guó)債收益率創(chuàng)下一年半新高)
(小盤(pán)股上周四創(chuàng)下2個(gè)月來(lái)最糟糕的單日表現(xiàn))
(熱股再次測(cè)試低位，反彈，然后又走向疲軟……)
(特斯拉連續(xù)下滑)
(金融股價(jià)波動(dòng)蔓延至恐慌指數(shù))
(美原油掉頭向下)
(金價(jià)逼近千二關(guān)口)
傳奇固定收益投資者Jeffrey Gundlach稱，債券收益率的攀升才剛剛開(kāi)始。上一次債市和股市同時(shí)下跌，還是2013年美聯(lián)儲(chǔ)暗示將削減刺激措施規(guī)模、引起減碼恐慌的時(shí)候。盡管標(biāo)普500指數(shù)自那之后每年上漲10%以上。
隨著投資者拋棄了對(duì)特朗普政府刺激增長(zhǎng)加快的幻想，在10年期美國(guó)國(guó)債收益率于今年3月觸及高位之后，華爾街對(duì)今年債券收益率將走高的共識(shí)開(kāi)始遭到考驗(yàn)。直至歐洲、英國(guó)和加拿大的央行上個(gè)月全統(tǒng)統(tǒng)發(fā)出更為鷹派的聲調(diào)之前，這一收益率跌至2%的可能性看起來(lái)遠(yuǎn)高于升至3%。
DoubleLine Capital的首席執(zhí)行官Gundlach說(shuō)，近期的下跌預(yù)示著美國(guó)債市多頭未來(lái)將更加頭疼；該公司管理著1,090億美元資產(chǎn)。
10年期美國(guó)國(guó)債收益率上一次觸及3%還是逾3年前，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還處于全面寬松狀態(tài)、日本央行正在擴(kuò)大寬松規(guī)模。Gundlach預(yù)計(jì)該收益率將與3%重逢，但未給出具體的時(shí)間框架。2013年12月，10年期美國(guó)國(guó)債收益率僅在兩個(gè)交易日收于3%之上。
不過(guò)，受澳洲聯(lián)儲(chǔ)未跟風(fēng)轉(zhuǎn)向鷹派立場(chǎng)影響，當(dāng)?shù)厣现艿膰?guó)債招標(biāo)顯示出，來(lái)自追求收益率的投資者的需求依然強(qiáng)勁。而日本央行上周五宣布了2月份以來(lái)的首次不限量固息債券購(gòu)買操作，推動(dòng)10年期收益率從2月份以來(lái)的最高水平回落。這些依然傾向于執(zhí)行寬松政策的地區(qū)，似乎已成為了市場(chǎng)上為數(shù)不多的安樂(lè)窩！
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)