海外知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)站Business Insider周四(12月9日)撰文稱，美國和英國的儲(chǔ)蓄率正在下滑，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們正視圖弄清楚這究竟意味著什么。
當(dāng)美國政府上周公布其對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的年度修正值時(shí)，其將個(gè)人儲(chǔ)蓄率進(jìn)行大幅下修。
美國經(jīng)濟(jì)分析局(Bureau of Economic Analysis)表示，去年儲(chǔ)蓄占可支配收入的比例為4.9%，而前值為5.7%。
這一修正表明，收入要比此前報(bào)告的要更少，而消費(fèi)則更高。
法國興業(yè)銀行(601166,股吧)(Societe Generale)首席策略師、知名大空頭Albert Edwards發(fā)布了對(duì)這一數(shù)據(jù)的悲觀解讀。對(duì)Edwards來說，這就是金融危機(jī)的前夜。
(圖片：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
他說道：“每天都有更多的證據(jù)表明，眼下幾乎有與導(dǎo)致2008年全球金融危機(jī)完全相同的債務(wù)過剩問題?！?/p>
(Albert Edwards 圖片)
Edwards稱，美國和英國儲(chǔ)蓄率最近一次下降出現(xiàn)在2007年，“就在破裂的債務(wù)泡沫將全球經(jīng)濟(jì)和金融體系炸得粉碎之前”。
Edwards將問題歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)。Edwards稱，量化寬松(QE)刺激了對(duì)債券和其它債務(wù)資產(chǎn)的需求，“QE不僅令企業(yè)債務(wù)膨脹至離譜的水平，而且美國儲(chǔ)蓄率最終對(duì)QE導(dǎo)致的家庭賬面財(cái)富激增做出了回應(yīng)”。
Edwards繼續(xù)道：“通常來說，隨著財(cái)富增加，儲(chǔ)蓄率總會(huì)下滑。如果利率接近于零，房子和股票價(jià)格都在上漲，你為什么還要儲(chǔ)蓄呢？”
(美國凈財(cái)富增加通常伴隨著儲(chǔ)蓄率下降 )
貝倫貝格資本市場(chǎng)(Berenberg Capital Markets)美洲和亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mickey Levy表示，低儲(chǔ)蓄率帶來的風(fēng)險(xiǎn)有兩方面。
Levy說道：“這表明消費(fèi)者相對(duì)于收入增長有足夠的信心增加其支出，但也表明，一旦出現(xiàn)任何負(fù)面沖擊，消費(fèi)者將有更少的緩沖?！?/p>
但宏觀研究機(jī)構(gòu)Renaissance Macro Research的美國經(jīng)濟(jì)主管Neil Dutta認(rèn)為，儲(chǔ)蓄率“基本就位于將家庭財(cái)富相對(duì)于收入考慮在內(nèi)時(shí)的水平”。
因此，即便較低的儲(chǔ)蓄率反映了如Edwards所說的又一“信貸狂歡”，更多的消費(fèi)支出目前仍在讓美國經(jīng)濟(jì)維持下去。
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