持續(xù)的低通膨正困擾著許多人。從美聯(lián)儲和歐洲央行最近的會議紀要看出，大西洋兩岸的央行都在試圖找出低通脹的原因，但迄今效果甚微。
關(guān)于低通貨膨脹，有4個要點引人關(guān)注：
1、通貨膨脹低的異乎尋常并且非常頑固而持久。
2、這主要發(fā)生在發(fā)達國家。
3、對于央行長期追求超低利率，并通過QE向市場注入大量流動性，通脹內(nèi)心毫無波動。
4、通脹死活不漲的同時，就業(yè)崗位卻顯著增長，尤其是美國。這讓表明失業(yè)率和通貨膨脹率之間的交替關(guān)系的菲利普斯曲線趨平。
許多經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，如此頑固的低通脹會讓相對價格調(diào)整受挫，而后者對一個運行良好的市場經(jīng)濟至關(guān)重要。如果通貨膨脹率以及先關(guān)通脹預(yù)期在0水平附近停留太長時間(這正是歐元區(qū)此前發(fā)生過的)，實際價格下跌的風(fēng)險會增加，消費者會推遲消費，經(jīng)濟增長被削弱，這也會削弱政策的邊際效用(比如日本).
導(dǎo)致低通脹現(xiàn)象的因素有很多，這其中有良性的測量錯誤，也有兩人不安的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素，還存在許多特殊的暫時性因素。
事實上，上周公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員仍然認為最近的通脹疲軟時暫時的，有特殊原因所致。還有一些官員質(zhì)疑傳統(tǒng)模型和方法在解釋和預(yù)測通脹方面的有效性。歐洲央行在最近的會議紀要中葉提高了低通脹的而一些解釋因素，以及監(jiān)控這些因素到底是暫時的還是具有持久性的重要性。
安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問埃爾埃利安說，低通脹惡魔是真實存在的，在美國也如此。市場現(xiàn)在認為，這可能會阻止美聯(lián)儲走出貨幣政策逐步正常化的下一步，包括2017年剩余時間的加息。然而，想要了解持續(xù)低通脹的原因和后果，還需要做更多的功課。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)