近期，歐央行視強勢歐元為“眼中釘”，試圖口頭澆熄歐元的漲勢，但結果不盡人意。摩根大通分析師指出，德拉基或將在杰克遜霍爾央行年會再度打壓歐元，但料無法扼制歐元的漲勢。
隨著美聯(lián)儲和加拿大央行先后進行加息，市場預測全球貨幣政策緊縮周期正在來臨，并高度關注歐央行會否在9月的會議上透露將逐步削減量化寬松。目前，歐央行所面臨的最大問題是通脹疲軟，而今年以來強勢躥升的歐元則是歐元區(qū)通脹的最大威脅。事實上，歐央行一直以來都嘗試用口頭打壓強勢歐元，然而結果卻不盡人意。那么，在接下來的杰克遜霍爾央行年會中，德拉基會否成功打壓歐元？
歐元今年異軍突起，卻成為歐央行的心腹大患
今年以來，歐元無疑是匯市最耀眼的一顆明星，從年初的1.03397持續(xù)震蕩上行，一度突破1.19大關。今日，德拉基在第六屆經(jīng)濟科學林道會議開幕式上的講話透露“鷹派信號”，并且歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值優(yōu)于預期，歐元漲勢重燃，向1.18關口發(fā)起沖擊。然而，對于歐央行而言，過分強勢的歐元并非善哉。歐元反彈降低了歐元區(qū)出口的競爭力，并導致進口商品價格難以上漲，是歐元區(qū)通脹面臨的最大威脅。
與美聯(lián)儲的擔憂如出一轍，歐央行也為通脹低迷而發(fā)愁。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月CPI年率終值為1.3%，與預期和前值持平，仍大幅低于歐央行的2%的目標水平。同時，市場也不看好歐元區(qū)通脹前景。如下圖所示，歐央行最關注的通脹預期指標——5年期通脹互換利率已經(jīng)接近零，這反映出市場預測歐元區(qū)長期通脹將走低，這正是德拉基所面臨的難題。
歐元見慣大風大浪，對德拉基的口頭打壓感到“無所畏懼”
鑒于此，歐央行采取口頭打壓歐元的措施。上周四，歐央行發(fā)布的7月貨幣政策會議紀要顯示，官員們表達了對未來歐元匯率或將過高的擔憂。歐元當時被嚇得花容失色，跌至三周以來低位。然而，歐元的跌勢只是曇花一現(xiàn)，歐央行的口頭施壓可以說以失敗告終。德意志銀行經(jīng)濟學家沃爾指出，這并非德拉基首次嘗試用言論打壓歐元。自從德拉基上任以來，已多番對歐元估值進行評論。
事實上，歐央行前任行長特里謝（Jean-Claude Trichet）也曾嘗試口頭打壓強勢歐元，但這種做法也不奏效。2007年11月，在歐元將要突破1.50大關之際，特里謝明示對歐元估值過高的擔憂，認為歐元匯率上漲勢頭過猛是不合乎常理的。隨后，歐元在經(jīng)過一波震蕩走勢后，依然突破上行。盡管特里謝在2008年3月再度向歐元施壓，但歐元無所畏懼，繼續(xù)攀升至1.60關口上方，創(chuàng)歷史新高。
隨著白宮人事動蕩頻起，第三輪脫歐談判不確定性高企，市場對美元和英鎊的投資興趣逐漸消退。與此同時，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟增長步伐不斷提速，歐元似乎散發(fā)著避險資產(chǎn)的光芒。除非全球政治不確定性下降，或者歐洲經(jīng)濟發(fā)展放緩，否則不管歐央行如何用言論施壓，歐元多頭可能也只會“左耳進右耳出”。
杰克遜霍爾央行年會即將拉開序幕，德拉基會否再度打壓歐元？
全球央行年會——杰克遜霍爾會議將于周四重磅來襲，德拉基將在周六就“如何培育充滿活力全球經(jīng)濟”該話題發(fā)表講話。Carmignac基金經(jīng)理齊拉（Charles Zerah）指出，德拉基料不會在本次央行年會上透露新的政策消息，但有可能會被媒體追問對強勢歐元的看法。齊拉稱：“市場屆時將逐字逐句地反復咀嚼德拉基的言論。不過，無論德拉基如何向歐元施壓，歐元預計仍然保持上行走勢?！?/span>
摩根大通資產(chǎn)管理公司（JPMorgan Asset Management）基金經(jīng)理史泰利（Iain Stealey）也看好歐元接下來的走勢，并認為德拉基料將無法成功用言論澆熄歐元漲勢。他認為，歐央行料在9月7日的政策會議上暗示將于明年逐漸削減QE。市場的樂觀預期為歐元帶來支撐，并將在一定程度上抵消德拉基言論對歐元的潛在利空影響。