在29日朝鮮試射導(dǎo)彈那一天，歐元/美元也自2015年1月以來第一次突破關(guān)鍵點(diǎn)位1.20，這一突破也使得市場對歐洲央行行長德拉基針歐元升值進(jìn)行口頭干預(yù)的預(yù)期大大增加。
“現(xiàn)在的問題是，歐洲央行在9月份的會議上會采取什么樣的行動使市場恢復(fù)平靜，”瑞銀集團(tuán)全球貨幣策略主管Thomas Flury在接受電話采訪時說?！暗吕娴男枰褂盟牟胖莵矶糁茪W元的走勢?！?/span>
伴隨歐洲央行會在秋天擬出量化寬松減碼大綱的猜測，歐元兌美元匯率今年迄今已經(jīng)累計(jì)上漲逾14%。歐洲央行的下一個政策聲明發(fā)布日是9月7日。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐倫敦策略師Valentin Marinov在給客戶的報(bào)告中說，未來幾天外匯市場面臨的關(guān)鍵問題是，德拉吉心目中的歐元痛苦門檻到底在哪里。
近幾個月來歐元的大幅升值，即便尚未使歐元突破這一門檻，至少也已使其逼近了這一門檻，面對歐元持續(xù)升值和油價(jià)下跌的雙重考驗(yàn)，未來6-12個月的歐元區(qū)通脹前景將遭遇巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
若是近期內(nèi)歐元進(jìn)一步走高，歐洲央行的市場溝通便有可能變得非常含糊不清，甚至在9月7日的政策會議上干脆不提寬松減碼計(jì)劃。
其實(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于六年來最強(qiáng)，決策者希望開始展開減少購債，進(jìn)而逐步撤除龐大的貨幣政策刺激。歐洲央行在2015年3月啟動資產(chǎn)購買計(jì)劃，到目前為止已購買約2.3萬億歐元債券。該央行料將在2018年初開始縮減該計(jì)劃，但通脹和通脹預(yù)期仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2%。
不過，歐元匯率上升令貨幣政策“正?；弊兊酶訌?fù)雜。由于歐元上漲實(shí)際上相當(dāng)于收緊政策，因此令本已疲軟的通脹壓力受到抑制。這降低了縮減刺激措施的緊迫性。法國巴黎銀行(BNPP)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，歐元升值10%，通脹年率相應(yīng)地會下降近0.5個百分點(diǎn)。
歐洲央行7月20日召開會議時，歐元兌美元交投于1.15。歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)當(dāng)時稱，匯率上升已引起決策者的“一些關(guān)注”。歐元周二升破1.20美元，為2015年1月以來首見，這意謂著歐元兌美元今年迄今已然升值15%，貿(mào)易加權(quán)指數(shù)則上揚(yáng)近5%。歐元可望創(chuàng)下2003年以來最大的年度升幅。
不過美銀美林認(rèn)為今年秋季可能會出現(xiàn)美聯(lián)儲意外鷹派和歐央行意外鴿派的不對稱性風(fēng)險(xiǎn)，此外雖然歐元多頭尚未達(dá)到極限，但其多頭規(guī)模仍是最近今年以來最大。
該行的量化模型顯示歐元兌美元有下行風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)期年底將指向1.15.
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