送走八月非農(nóng)后，全球金融市場進入了“瘋狂”九月：美聯(lián)儲貨幣政策會議、德國大選、美國債務上限討論。。。
而在周四(9月7日)，市場將迎來九月的第一件大事——歐洲央行政策會議。
本次歐洲央行會議將在德國法蘭克福召開，會議可能會討論如何縮減歐洲央行大規(guī)模購債項目(即量化寬松項目)，該項目按計劃將持續(xù)至12月底。政策決定公布后，歐洲央行行長德拉吉將召開新聞發(fā)布會。
兩大問題纏身，歐洲央行料難有作為
北京時間7日19:45，歐洲央行將公布9月利率決議。德拉吉此前表示，將于秋季討論量化寬松的未來，但他在上個月舉行的杰克遜霍爾會議上沒有就歐洲央行官員的思路透露任何線索。
目前大多數(shù)經(jīng)濟學家預計，歐洲央行在9月份不會對政策作出任何改變，預計在10月份才會做出決定。
分析認為，德拉吉需要協(xié)調(diào)解決強勁的經(jīng)濟增長和疲軟的通脹水平之間的矛盾，這一兩難局面近來因歐元勢不可擋的升值而加劇。
當前，歐元區(qū)經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)17個季度增長。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)二季度GDP同比增長2.2%，環(huán)比增長0.6%。同時，歐盟28國GDP同比增長2.8%，環(huán)比增長0.6%，好于上一季度。
隨著經(jīng)濟的增長，歐元也開始走強，今年以來歐元兌美元匯率上升了13%。但強勢歐元在讓進口變得更加便宜的同時，也進一步抑制了通貨膨脹。
據(jù)路透社報道，歐洲央行已連續(xù)第五年未能實現(xiàn)接近2%的通脹目標，且在未來10年內(nèi)仍然有可能無法實現(xiàn)。
因此，分析師認為德拉吉現(xiàn)在需要找到折中的辦法.他們預計，德拉吉在此次會議上可能會調(diào)高歐洲央行對經(jīng)濟增長的預測，并調(diào)低通脹預期，但只是略微調(diào)低。
此外，外界還預計德拉吉可能會宣布，歐洲央行的技術委員會已經(jīng)承擔了制定政策選項的任務，預示即將公布相關決策。
不過野村證券認為，考慮到德拉吉堅持歐洲央行的指導原則，即在必要時擴大資產(chǎn)購買規(guī)模，因此預計不會出現(xiàn)其他變化。德拉吉僅將為10月份制定相關決策做好鋪墊，同時為12月份推出的舉措做好準備。
歐元區(qū)通脹復蘇“殺手”：強勢歐元
如上所述，歐元今年的表現(xiàn)十分搶眼。那么，歐元走強的局面還會持續(xù)多久？強勢歐元又將給歐元區(qū)的通脹前景帶來怎樣的影響？
鑒于歐元漲勢已經(jīng)持續(xù)了一段時間，很多機構(gòu)認為歐元未來可能會面臨調(diào)整。德國商業(yè)銀行周二(9月5日)表示，相信歐元兌美元將“丟失一些陣地”。
該行策略師Antje Praefcke稱，歐洲央行削減購債步伐將較市場預期更加緩慢，鑒于美聯(lián)儲可能比市場預期更快加息，歐元存在向下調(diào)整的空間。
瑞銀財富管理全球首席投資官Mark Haefele亦指出，歐元的大部分漲勢可能已經(jīng)過去，至少在接下來的幾個月里是這樣。他建議投資者應對歐元兌美元持中性立場，并預計未來六個月歐元兌美元將交投于1.18.
但瑞信則認為，即便歐元進一步升值的步伐可能會放緩，但歐元可能仍受到良好支撐。預計歐元兌美元年底收官時將位于1.20，投資者可在歐元兌美元跌向1.17時考慮逢低買入。
至于歐元升值對歐元區(qū)通脹的影響，業(yè)內(nèi)機構(gòu)普遍認為，歐元當前的強勢將會在2018-2019年抹去歐元區(qū)0.2-0.4個百分點的通脹幅度。
美銀美林預計，歐元的升值將會令歐元區(qū)在2018-19年的通脹預期降低30-40個基點，同時，經(jīng)濟增速也會因此損失20-30個基點。
巴克萊銀行表示，歐元平均名義匯率上升9%的狀況，將會在未來12個月間削去0.3%的通脹幅度，假設此后歐元沒有進一步升值，則2018年歐元區(qū)調(diào)和通脹率與核心通脹率將維持在1.2%的水準。
摩根大通也指出，基于歐洲央行此前發(fā)布的模型，歐元升值對通脹的負面影響將是巨大的，但歐洲央行近期卻認為，匯率對通脹預期的影響將隨著時間推移而逐漸下降。
對于整體通脹來說，匯率波動借著影響歐元計價的原油價格的傳遞，會產(chǎn)生相當大的影響，但即使如此，歐洲央行在最新預估報告中也傾向于認為，其真正影響只有其預估水平的一半。