Sean Yokota認為,要想了解中國的外匯政策,只要看看每天的人民幣中間價就可以了。如今更是如此。
這位對人民幣匯率預測最為精準的策略師稱,他立足于前夜主要匯率變化的預估模型與官方數據之間的差異,就是一個評估中國央行對人民幣期望走向的良好指標。上周人民幣中間價連續(xù)遜于預期引起了極大關注,市場不禁猜測,中國是在暗示其對人民幣傲視亞洲的漲幅感到不滿。
“中間價是體現中國央行意圖的最重要工具,”瑞典北歐斯安銀行(Skandinaviska Enskilda Banken AB)駐新加坡亞洲策略主管Yokota表示?!拔覀兘洺@弥虚g價的表現和與內部模型的比較來生成交易觀點?!痹谂聿┑呐判邪裆?,瑞典北歐斯安銀行今年第二季度對人民幣匯率的預測最準確。
在人民幣升至2015年12月以來最高水平后,中國央行上周出乎市場意料,連續(xù)四天將中間價設在遜于彭博調查交易員所得預估的水平。再加上央行取消了一項可提高人民幣做空成本的措施,在岸人民幣兌美元上周累計下跌0.9%,創(chuàng)出去年11月以來最大跌幅。
數據來源:彭博
由于市場沒有其他途徑來了解中國央行如何看待其所管理的貨幣,中間價變得愈發(fā)重要。中國央行行長周小川很少就人民幣發(fā)表評論,當地報紙登載的較低級別官員的觀點可能與市場走勢相左,而且有時并不具名。
“相對于傾聽政府官員的言論,通過數字來了解政策意圖要容易得多,”瑞穗證券亞洲駐香港首席亞洲經濟學家沈建光表示?!斑@更透明。官員的講話可能引起誤解。對于海外投資者更是如此。”
中國5月份表示可能會在中間價報價模型中引入“逆周期因子”,自那以來,中間價受到了更加密切的關注。分析師認為,鑒于在岸人民幣浮動幅度限制在中間價上下2%的范圍內,此舉讓央行可以更好地控制市場。