財經(jīng)365訊（編輯 章馨），新任美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示今年美國可能加快加息，這不僅讓一些投資者感到意外，也可能讓國內(nèi)決策者的日子更不好過。
鮑威爾周一在參議院發(fā)表的證詞推動美國10年期國債收益率升至2.90%，延續(xù)最近幾周升勢，只比10年期國內(nèi)政府債券收益率3.82%低0.92個百分點，為去年3月份以來最窄，遠小于去年11月23日的1.67個百分點。
理論上說，兩者差距縮小將提升美國國債吸引力，吸引資本從國內(nèi)國債市場流向太平洋彼岸。
而這樣的結(jié)果可能讓國內(nèi)央行面臨艱難抉擇：是加息，還是允許人民幣兌美元再度貶值。去年，在國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象之際，國內(nèi)央行依然三次上調(diào)貨幣市場利率，其中兩次是在美聯(lián)儲宣布加息幾小時之后。
當然，國內(nèi)嚴格的資本管制可能遏制資本外流。不過中美利差收窄帶來的壓力再次凸顯出國內(nèi)面臨的三難困境，這個經(jīng)濟理論指的是一個國家無法同時保持對匯率、利率和資本賬戶的獨立控制。
最近幾周美國國債收益率走高，但國內(nèi)國債收益率因為多重因素推高了國債價格而下滑，這些因素包括國內(nèi)央行為確保金融系統(tǒng)流動性充足而采取行動，以及2月初股市下挫后投資者轉(zhuǎn)投債市。
國內(nèi)面臨著追隨美聯(lián)儲加息的壓力，這可能讓國債價格近期的漲勢難以為繼。
華創(chuàng)證券(Hua Chuang Securities)首席固定收益分析師屈慶說，美聯(lián)儲3月份再次加息是大概率事件，預(yù)計國內(nèi)央行屆時會跟進，這將給國內(nèi)債市帶來壓力。
維持相對緊張的貨幣形勢和高利率也符合國內(nèi)自身的需要：國內(nèi)正在打一場攻堅戰(zhàn)，降低令人擔心的高負債并打擊資本市場高杠桿投資。
國內(nèi)央行此前動用的流動性工具包括降低小型農(nóng)村商業(yè)銀行存款準備金率，以及向大銀行發(fā)放特別貸款以便在最近幾周維持充足的流動性。
但在公開市場，國內(nèi)央行依然保持著嚴肅面孔。在2月中旬的春節(jié)假期前，國內(nèi)央行連續(xù)16個工作日暫停常規(guī)貨幣市場操作，通過允許前期發(fā)放給商業(yè)銀行的貸款到期，從金融系統(tǒng)抽走了人民幣1.37萬億元（合2,170億美元）。更多詳情資訊盡在財經(jīng)365外匯頻道！
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