財(cái)經(jīng)365訊（編輯 章馨），一、美聯(lián)儲(chǔ)縮表是什么意思？
美聯(lián)儲(chǔ)縮表簡(jiǎn)單地說(shuō)就是縮減資產(chǎn)負(fù)債表，每個(gè)國(guó)家、每個(gè)企業(yè)、每個(gè)家庭都有自己的資產(chǎn)負(fù)債表，打個(gè)比方，假如你有20萬(wàn)存款，除此之外沒(méi)有任何資產(chǎn)，那么你現(xiàn)在的總資產(chǎn)就是20萬(wàn)人民幣。
假如你買一套100萬(wàn)的房子，首付20萬(wàn)，貸款80萬(wàn)，在不考慮利息成本的情況下，你的總資產(chǎn)將會(huì)增加到100萬(wàn)。
即：總資產(chǎn)（100萬(wàn)）＝負(fù)債（80萬(wàn)）+所有者權(quán)益（20萬(wàn)）
現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)縮表也是這樣的，縮表即降低美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)規(guī)模。
2008年11月25日－2013年6月19日，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)“印鈔”向商業(yè)銀行購(gòu)買國(guó)債和MBS（關(guān)于房子的債券），這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中：資產(chǎn)項(xiàng)表現(xiàn)為“美國(guó)國(guó)債”和“MBS”增加；負(fù)債項(xiàng)表現(xiàn)為“逆回購(gòu)協(xié)議”和“存款機(jī)構(gòu)其他存款”增加，這個(gè)過(guò)程為擴(kuò)表（如下表）。
而縮表與擴(kuò)表恰恰相反，縮表為降低資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，即美聯(lián)儲(chǔ)賣出自己持有的國(guó)債、MBS等資產(chǎn)，收回2008年11月25日－2013年6月19日期間印出的錢（基礎(chǔ)貨幣），帶來(lái)的結(jié)果是市場(chǎng)上的美元減少，市場(chǎng)資金短缺。
二、美聯(lián)儲(chǔ)為什么要縮表？
2008年金融危機(jī)至2013年美聯(lián)儲(chǔ)一共進(jìn)行了三輪購(gòu)債（國(guó)債、MBS），導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的總資產(chǎn)規(guī)模從2008年的1萬(wàn)億美元左右驟然增加到2017年的4.5萬(wàn)億美元，給市場(chǎng)撒出了幾萬(wàn)億美元流動(dòng)性，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模放水幫助了美國(guó)走出金融危機(jī)，但也產(chǎn)生了很多問(wèn)題。
1、美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表（購(gòu)債）是金融危機(jī)時(shí)不得已而為之的措施，現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)變好了，理應(yīng)退出（縮表）；
2、美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)多年量化寬松使美股走牛，目前美股已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，但是目前美國(guó)的負(fù)債率高達(dá)300%，相當(dāng)于美國(guó)人連續(xù)3年不吃不喝才能償還完所欠的債，股市的過(guò)快上漲與基本面不符容易產(chǎn)生泡沫，這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)縮表有利于控制美股上漲的節(jié)奏；
3、近期美元指數(shù)連續(xù)走弱，已經(jīng)逼近了90點(diǎn)的重要關(guān)口，美聯(lián)儲(chǔ)縮表可以減少市場(chǎng)上的美元數(shù)量，使美元變貴。
4、美聯(lián)儲(chǔ)多年的擴(kuò)表（購(gòu)債）已經(jīng)使美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)增加到4.5萬(wàn)億美元的天量，現(xiàn)在主動(dòng)降低資產(chǎn)規(guī)模（縮表）有利于為下一次可能來(lái)臨的金融危機(jī)留有更多的應(yīng)對(duì)工具。
5、加息和縮表被稱為貨幣政策的利器，從2015年至今，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息了4次，唯獨(dú)沒(méi)有縮表，如今縮表算是對(duì)緊縮貨幣政策的補(bǔ)充。更多相關(guān)新聞資訊盡在財(cái)經(jīng)365外匯頻道！