財(cái)經(jīng)365訊，2017年9月14日，在宣布 ICO 非法之后，中國政府開始將目標(biāo)轉(zhuǎn)向數(shù)字貨幣的交易平臺(tái)。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣等所謂 “虛擬貨幣” 風(fēng)險(xiǎn)的提示，稱交易平臺(tái)無合法建立的依據(jù)。公告稱：“比特幣等所謂 “虛擬貨幣” 缺乏明確的價(jià)值基礎(chǔ)，市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚，價(jià)格波動(dòng)劇烈，投資者盲目跟風(fēng)炒作，易造成資金損失，投資者需強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
每一個(gè)新的交易市場(chǎng)，都是以投機(jī)為開端
回顧中國90年代初的股市，查看1990至1992年的上證K線，誰也不曾想到1990年底某一天開始的一件事情，對(duì)整個(gè)國家、對(duì)個(gè)人、對(duì)整個(gè)社會(huì)形態(tài)影響如此深遠(yuǎn)。無法想象，這一根根K線現(xiàn)在牽絆著多少人多少個(gè)家庭的夢(mèng)。
改革開放后的社會(huì)主義市場(chǎng)路線，打破了中國傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想，開啟了股權(quán)融資新的經(jīng)濟(jì)模式。第一年的股市，充分證明了中國的一句老話——物以稀為貴，這就是供給需求理論的例子。因?yàn)榈玫搅苏恼J(rèn)可，尤其是鄧小平同志南巡，肯定了股市，中國股市第一次嘗試制度的推出和改進(jìn)，取消了漲跌板限制，狂飆突進(jìn)。一個(gè)交易日完成此后幾年的漲幅，我們可以看到，不到兩年內(nèi)，上證指數(shù)從不到100點(diǎn)上漲到最高1400多點(diǎn)。同時(shí)，開始發(fā)揮股市的融資作用，發(fā)行新股，因?yàn)槠浔├?，?dǎo)致百萬股民鬧深圳的“810”事件。打砸搶燒，示威游行，竟然是為了買股票，身處現(xiàn)在，很難想象?？催^電影《股瘋》的朋友，也能體會(huì)到當(dāng)年炒股的熱情，絲毫不比現(xiàn)今的炒幣風(fēng)弱。
當(dāng)年底，政府成立專門的證券監(jiān)管部門負(fù)責(zé)股市的監(jiān)管，延續(xù)到現(xiàn)在的證監(jiān)會(huì)就是當(dāng)年成立的，后面以鐵血改革著稱的朱镕基總理擔(dān)任了掌門人，A股市場(chǎng)慢慢地走向正軌。
只要有價(jià)格波動(dòng)，套利者總會(huì)存在
21世紀(jì)初，A股市場(chǎng)的投資者缺乏基本的金融知識(shí)，那會(huì)國家曾經(jīng)發(fā)行過權(quán)證產(chǎn)品，但很多散戶根本就不知道權(quán)證期權(quán)是什么東西，更分不清“認(rèn)沽”、“認(rèn)購”的意思了，就光知道市場(chǎng)上來了“一種可賺錢的東西”，大家拼命地?fù)屬彊?quán)證，結(jié)果出現(xiàn)權(quán)證價(jià)格居然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票本事的價(jià)格，股票跌、認(rèn)購期權(quán)的價(jià)格反而暴漲的情況。這些瘋狂的炒作，使得監(jiān)管層再一次叫停中國的權(quán)證市場(chǎng)，所以當(dāng)今中國的股市上還是很缺乏做空工具，股市整體估值水平都偏高。
回歸價(jià)值，引領(lǐng)區(qū)塊鏈項(xiàng)目的發(fā)展
投資資產(chǎn)交易的本質(zhì)，是對(duì)時(shí)間的定價(jià)，作出交易決策的人，就是購買了不同的未來價(jià)值。資產(chǎn)交易的最后演化，往往信息所得者更易得利，這也是高盛一直宣稱自己是一家銀行，而是信息的創(chuàng)造者。由于信息對(duì)金融資產(chǎn)定價(jià)影響如此重大，所以上市公司都需要經(jīng)過嚴(yán)格的上市審核、財(cái)務(wù)審批和信息披露。而眾觀各token項(xiàng)目，除了主流的比特幣、以太坊等，有龐大的社群發(fā)布項(xiàng)目進(jìn)度及公告，其他的幣交易皆處于信息極不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境下交易，這樣造成的極度投機(jī)，則和賭場(chǎng)并無區(qū)別，就如麻將桌上大家通常會(huì)通過對(duì)家的情緒表情來判斷該打出什么牌。
信息的合理性披露，需要監(jiān)管層的指引才能正常實(shí)施，形成有效市場(chǎng)。讓我們想象兩個(gè)不同的行業(yè)環(huán)境，一個(gè)處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的區(qū)塊鏈行業(yè)和一個(gè)處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的區(qū)塊鏈行業(yè)，哪個(gè)行業(yè)環(huán)境，會(huì)孵化出更好的區(qū)塊鏈項(xiàng)目?；乜串?dāng)今A股上剛突破800元大關(guān)的茅臺(tái)，不管在生產(chǎn)能力、品質(zhì)把控、防偽技術(shù)上，都處于行業(yè)的領(lǐng)頭羊，是資本力量助推了茅臺(tái)現(xiàn)今的成就，還是茅臺(tái)的成就造就了股價(jià)的突破，我們不必去深究，或許我們應(yīng)該信仰的，是有規(guī)矩市場(chǎng)的力量。想要了解更多的相關(guān)新聞資訊，請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365外匯頻道！