正應(yīng)了一句：年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。
隨著2017年創(chuàng)新層初步篩選名單公布，新三板創(chuàng)新層將出現(xiàn)710家新面孔，同時有321家“老司機”面臨退層。
和去年創(chuàng)新層首次推出時的大張旗鼓不同，今年無論是新進者還是退層者，均顯得有些“寵辱不驚”。新進者不見得歡天喜地，退層者也沒有黯然神傷。
相反的，在退層名單中，包括開心麻花（835099 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）、新產(chǎn)業(yè)（830838 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）、有友食品（831377 公告, 行情, 點評, 財報,圈子）、海容冷鏈（830822 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）等一批明星掛牌企業(yè)。而在目前新三板十大市值掛牌企業(yè)中，也僅有神州優(yōu)車、東海證券和賽科星進入此次公示名單。
一位新入者道出了心聲，“能進創(chuàng)新層，當(dāng)然很開心。但接下來怎么維持還很忐忑，沒準(zhǔn)明年就掉層了?！?/span>
何嘗不是呢?一年來，創(chuàng)新層的紅利政策遲遲沒有落地，有的只是嚴(yán)格的監(jiān)管職責(zé)。
主動退層?80多家退層者擬IPO
數(shù)據(jù)顯示，在321家退層名單中，因為政策滯后籌劃IPO的占據(jù)四分之一，即超過80家此次退層企業(yè)正在謀求A股上市。
翻查這些公司2016年財報，去年業(yè)績表現(xiàn)相當(dāng)不錯。如開心麻花2016年的營業(yè)收入達(dá)2.92億元，歸屬掛牌公司股東的凈利潤是7187.5萬元，雖然同比均下滑，但依然是三板同類公司中的佼佼者。
市值前十的新產(chǎn)業(yè)，2016年度繼續(xù)保持營收和凈利潤的“強勢”增長。其去年實現(xiàn)營收9.22億元，同比增長26.08%;實現(xiàn)歸母凈利潤4.51億元，同比增長81.32%。
此外有友食品上一年度的營收和歸母凈利潤，也分別同比增長10.04%、13.56%至8.27億元、1.22億元。海容冷鏈這兩個財務(wù)數(shù)據(jù)也分別達(dá)8.44億元、1.25億元。
這些掛牌公司之所以調(diào)出這一輪創(chuàng)新層名單，或許是主動而為，沒有報名而已。畢竟，不同于去年由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)篩選后再通知各家企業(yè)，今年創(chuàng)新層調(diào)整則由企業(yè)主動報名。
值得玩味的是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最新創(chuàng)新層初選名單公布后才一天，5月22日，遭“退層”的掛牌公司億童文教（430223 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）就宣布，根據(jù)公司IPO工作計劃安排，公司將于近期向中國證監(jiān)會提交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請材料。
今日(5月23日)，億童文教股價逆勢上揚。截至收盤，其股價漲4.69%至30.14元/股，創(chuàng)該股票2016年以來新高。
另一家“退層”的公司——佩蒂股份（832362 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）亦然。該公司雖身處“降層”名單卻依然開心。5月10日，佩蒂股份申請首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市通過發(fā)審委審核。不日即可登陸A股。
毋庸多言，對于佩蒂股份而言，保層與否已經(jīng)沒啥意義。
上述企業(yè)中，2017年3月13日，開心麻花宣布，公司正在接受中信建投證券的上市輔導(dǎo);2014年掛牌新三板的新產(chǎn)業(yè)，也早在2016年4月就提交IPO申請材料;2015年12月就提交IPO申報稿的有友食品，目前正接受證監(jiān)會審核，已處于反饋階段;2015年11月就開始沖刺IPO的海容冷鏈，其狀態(tài)也屬于“已反饋”。
對此，聯(lián)訊新三板研究院分析人士對新三板在線指出，報名申請進入創(chuàng)新層等待政策，對于擬IPO企業(yè)并不具有太大“吸引力”。
降層名單中：52家未披露2016財報
事實上，有個別擬IPO的掛牌公司干脆不披露2016年年報了。新三板在線根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2017年5月23日17時，要退回基礎(chǔ)層的首批創(chuàng)新層公司中，共有52家未披露2016年年度財務(wù)報告。
這其中的11家公司已經(jīng)進入了上市輔導(dǎo)期。5月15日，盛景網(wǎng)聯(lián)主辦券商中信建投稱，公司已經(jīng)報送了終止掛牌申請材料，并于 2017年5月8日收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的《受理通知書》，目前正在依規(guī)辦理終止掛牌程序。新三板在線發(fā)現(xiàn)，這家新三板公司在2016年12月15日開始進入上市輔導(dǎo)期。
2016年11月就進入上市輔導(dǎo)的恒信璽利，同樣至今未披露2016年年報。5月15日，其主辦券商中信建投稱，公司存在被終止掛牌的風(fēng)險。此前5月4日，恒信璽利宣布，經(jīng)其股東大會審議通過，公司將申請將股票轉(zhuǎn)讓方式由做市變更為協(xié)議。
與上述兩家情況類似的還有智衡減振、正和生態(tài)、溫迪數(shù)字、天罡股份、七星科技、嘉達(dá)早教、大富裝飾、大承醫(yī)療和達(dá)海智能等9家首批創(chuàng)新層公司。需要指出的是，雖還未提交IPO申請但已經(jīng)要摘牌的遠(yuǎn)傳技術(shù)，也因為未披年報而退回基礎(chǔ)層。
保層焦慮：年報難產(chǎn)、業(yè)績下滑與經(jīng)營瓶頸
在52家未披露年報的退層者中，除了前述有IPO計劃的11家公司，剩余41家公司未如期披露的原因則各自不同。
其中，未披露2016財報的基美影業(yè)，其同一個實際控制人的關(guān)聯(lián)公司基美傳媒目前正排在IPO上市隊伍中。
不過，有些公司未披露年報的原因很明顯——業(yè)績太差，公司出現(xiàn)經(jīng)營危機。銀都傳媒、米米樂、證券傳媒、公準(zhǔn)股份等均屬于這種情況。
早在2016年9月，米米樂就因資金占用被處罰等問題被媒體稱為“退層第一股”。如今，被調(diào)出創(chuàng)新層的米米樂還面臨未決訴訟、如未能在6月30日(含)前披露2016年年報將被終止掛牌的風(fēng)險。
5月16日，銀都傳媒主辦券商東方花旗證券發(fā)布風(fēng)險警示公告稱，公司實際已停止經(jīng)營。此外，證券傳媒失去主營業(yè)務(wù)、后續(xù)發(fā)展至今未明確;公準(zhǔn)股份經(jīng)營不善情況被主辦券商風(fēng)險提示等，均是這些公司遲遲不披2016年報的背景因素。
不容忽視的是，在321家降層的首批創(chuàng)新層公司中，分豆教育、力合節(jié)能等5家被審計機構(gòu)出具帶強調(diào)事項段的審計意見。
此次被調(diào)出創(chuàng)新層的分豆教育，曾是新三板明星教育公司。但該公司2016年業(yè)績大幅下滑，虧損1390.45萬元。不僅如此，因2016年末應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重較大(48.08%)，且期后回款存在重大不確定性等，中興財光華會計師事務(wù)所對分豆教育2016年年報出具帶強調(diào)事項段的審計意見。
而力合節(jié)能則因虧損、對外擔(dān)保等原因被中興華會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具帶強調(diào)事項段的審計意見。致力于茶葉、種植加工的白茶股份（832946 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）因2016年末存在2468萬元逾期借款被出具非標(biāo)審計意見。
說起來，本文開頭的那位新進者的“忐忑”，除了維持標(biāo)準(zhǔn)外，還有公司業(yè)績下一年能否繼續(xù)保持增長的擔(dān)憂。
新三板在線發(fā)現(xiàn)，在本次被調(diào)出創(chuàng)新層的321家掛牌公司中，業(yè)績虧損、下滑等問題并不罕見。
“最近兩年連續(xù)盈利”是創(chuàng)新層維持標(biāo)準(zhǔn)一的基礎(chǔ)條件。被降層的公司中，聚寶網(wǎng)絡(luò)（831226 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）等27家便在2016年陷入虧損狀態(tài)，占321家比例10%。聚寶網(wǎng)絡(luò)虧損最為嚴(yán)重，其2016年虧損1.14億元，較上年同期下降6倍多。
再有，帝聯(lián)科技（831402 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子），2016年度虧損5928.48萬元，而2015年還盈利4263.91萬元，同比下滑2倍多。
成長性是創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)二的要求，其首要條件就是“最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長”。但新三板在線根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在上述已披露年報的268家退層公司中，青雨傳媒等97家營業(yè)收入較上年同期下降，下降幅度在2.32%至89.79%之間。
總體而言，今年的創(chuàng)新層名單總量和預(yù)期有所減少，當(dāng)中有業(yè)績下滑因素，也有企業(yè)主動IPO原因，但無論是成功保層者，還是降層者，動靜之間，都希望“最是一年春好處，絕勝煙柳滿皇都”。