盡管如世紀佳緣這樣的中概股私有化也面臨預期不明的情況,但此前搭建了VIE架構(gòu)但未境外上市的公司掛牌新三板不存在障礙。
最近一家拆除VIE架構(gòu)成功掛牌新三板的公司是木瓜移動,其5月16日正式掛牌交易。
據(jù)不完全統(tǒng)計,截至5月25日拆除VIE架構(gòu)掛牌或提交材料擬掛牌新三板的公司超過30家。除了上述提到的百合網(wǎng)(834214)、天涯社區(qū)(833359)百姓網(wǎng)(836012)億瑪在線(836346)等知名互聯(lián)網(wǎng)公司,也有匯量科技(834299)等成立不久的創(chuàng)業(yè)公司。
刨除中概股,一些搭建了VIE架構(gòu)的企業(yè)也希望能以最快速度掛牌新三板。相比A股最少2-3年的等待期來說,新三板掛牌效率不可謂不高。
以匯量科技為例,其股改基準日為5月31日,隨后在9月向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報送掛牌申請材料,在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的一輪反饋之后,最終在11月11日獲得掛牌同意函,并于當月24日成功掛牌。如果從遞交材料的時間開始算起,匯量科技僅用2個月時間便登陸新三板。
“回歸公司不是那么容易登陸,新三板對于他們來講是比較現(xiàn)實的選擇。而像暴風科技這類公司可以作為示范效應(yīng),但模仿不易。分眾傳媒這種借殼回歸的企業(yè)有很多不確定性,同時成本較高,新三板確定性較強,成本較低,難度較小,因而綜合起來,新三板成為回歸國內(nèi)資本市場的主要途徑?!鄙耆f宏源新三板首席分析師李筱璇認為。
對于新三板能夠成為回歸企業(yè)的主要選擇,安信證券新三板研究負責人諸海濱則分析道,“這些企業(yè)拆除VIE架構(gòu),沒去創(chuàng)業(yè)板、主板去上市,反而選擇新三板,首先證明了新三板目前從融資功能到監(jiān)管的人性化程度都非常符合這些企業(yè)的需求。新三板作為一個以注冊制為基礎(chǔ)的市場,在監(jiān)管上嚴格按照流程化、透明化原則,因而其管理效率很高,這是企業(yè)轉(zhuǎn)向選擇新三板的原因之一。”