在分層實施一年之后，新三板面臨首次分層之后的調(diào)整，有創(chuàng)新層企業(yè)被降層的同時也有更多的基礎(chǔ)層企業(yè)進(jìn)入。業(yè)內(nèi)人士表示，分層后使得新三板不同層次的市場實現(xiàn)了估值落差，然而，相應(yīng)的配套制度卻并沒有及時跟進(jìn)。而今，分層之后的再次調(diào)整，相關(guān)的紅利制度落地將逐漸可期。
分層調(diào)整啟動
進(jìn)入5月后，隨著距離全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定每年5月最后一個交易周的首個轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級(進(jìn)入創(chuàng)新層不滿6個月的掛牌公司不進(jìn)行層級調(diào)整)的時間越來越近，新三板分層調(diào)整也漸被提上日程。也就是說，即將有一批“不及格”的創(chuàng)新層公司將被降至基礎(chǔ)層，另外一些符合標(biāo)準(zhǔn)的公司將進(jìn)入創(chuàng)新層的行列。
5月17日下午，全國股轉(zhuǎn)公司業(yè)務(wù)部向各家掛牌公司和券商發(fā)布《關(guān)于做好2017年掛牌公司層級調(diào)整相關(guān)工作的通知》的消息一時在市場傳開從而引起廣泛關(guān)注。由此也意味著新三板分層調(diào)整正式開始啟動。
根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，新三板掛牌企業(yè)共有11207家，其中創(chuàng)新層企業(yè)為940家。在創(chuàng)新層企業(yè)中有552家采用做市方式進(jìn)行交易，其余388家則使用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行交易。據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，首次調(diào)層變化較大，預(yù)計將有約450家企業(yè)調(diào)出創(chuàng)新層，同時有近900家企業(yè)新進(jìn)入創(chuàng)新層，調(diào)整之后，創(chuàng)新層企業(yè)預(yù)計數(shù)量接近1400家。
知名財經(jīng)學(xué)者布娜新認(rèn)為大部分創(chuàng)新層企業(yè)可能被調(diào)出創(chuàng)新層是因為無法滿足通用維持標(biāo)準(zhǔn)，即“合格投資者不少于50人”或“最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%”。但從另一角度看，今年也有幾百家基礎(chǔ)層企業(yè)符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)而有可能進(jìn)入創(chuàng)新層。
實際上，有不少企業(yè)因觸碰到創(chuàng)新層企業(yè)維持標(biāo)準(zhǔn)的紅線而曾發(fā)布將被降層的風(fēng)險提示。諸如，2016年12月26日，科匯電自就發(fā)布公告稱，公司可能將在2017年5月由創(chuàng)新層被調(diào)整至基礎(chǔ)層。究其原因則是科匯電自在日前收到證監(jiān)會山東監(jiān)管局出具的警示函。因而不能滿足公司在一年內(nèi)不能被證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)采取行政監(jiān)管措施的創(chuàng)新層維持條件。
中國新三板投資聯(lián)盟負(fù)責(zé)人許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，企業(yè)出現(xiàn)從創(chuàng)新層降到基礎(chǔ)層的原因有很多，其中有掛牌公司因財務(wù)指標(biāo)不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的；掛牌公司被認(rèn)定存在財務(wù)造假或者市場操縱等情形，導(dǎo)致掛牌公司不符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的；掛牌公司不符合創(chuàng)新層公司治理要求且持續(xù)時間達(dá)到3個月以上的，還有就是中國證券監(jiān)督管理委員會地方監(jiān)管局對公司采取出具警示函措施的決定等都會造成創(chuàng)新層企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)不再達(dá)標(biāo)。