自2015年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開始就分層方案征求意見到分層工作基本完成至今，新三板分層實施經(jīng)歷了一年的發(fā)展期。業(yè)內(nèi)人士坦言，在新三板分層實施后的這一年里，不同層次的市場實現(xiàn)了估值落差，不過相應(yīng)的配套制度并沒有得到及時跟進(jìn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，創(chuàng)新層企業(yè)共有940家。相較于分層之初953家企業(yè)成功進(jìn)入創(chuàng)新層來說，一年的時間內(nèi)，創(chuàng)新層企業(yè)中有13家退出。許小恒表示，對于創(chuàng)新層企業(yè)摘牌，更多的是沖擊IPO和“嫁入豪門”即被A股上市公司并購兩個原因?？v觀退出企業(yè)，包括諸如世紀(jì)空間等選擇進(jìn)軍A股的企業(yè)，也有類似于羿珩科技這樣被A股公司并購的企業(yè)。具體來看，正處于上市輔導(dǎo)階段的世紀(jì)空間在2016年12月5日終止掛牌新三板，這成為新三板創(chuàng)新層首家退市的企業(yè)，同時也打開了創(chuàng)新層企業(yè)退市的先例。此后誠燁股份、新媒誠品等創(chuàng)新層企業(yè)相繼選擇摘牌。
談及新三板的分層，布娜新認(rèn)為，新三板的掛牌企業(yè)已經(jīng)突破萬家規(guī)模，萬家企業(yè)規(guī)模不一，經(jīng)營各有千秋，因此，去年股轉(zhuǎn)前瞻性地從三個不同角度設(shè)置三套標(biāo)準(zhǔn)為市場篩選出較為優(yōu)秀的創(chuàng)新層企業(yè)。不過布娜新坦言，在新三板分層后的這一年中，相應(yīng)的配套制度沒有及時跟進(jìn)，加之IPO提速的誘惑，使得一些創(chuàng)新層企業(yè)無法繼續(xù)堅定留在新三板的信心。不過，布娜新補充道，分層使得創(chuàng)新層企業(yè)的投資價值有了監(jiān)管背書，估值得到了相應(yīng)提升，才會出現(xiàn)創(chuàng)新層被A股收購的情況。同時，不同層次的市場實現(xiàn)了估值落差，并購重組整合了資源，提高了效率，方便了資本退出。
對此，許小恒也表示，由于分層后相關(guān)配套制度遲遲沒有落地，所以市場流動性沒有持續(xù)顯著提高。此外，今年又是IPO提速的大年，A股審核周期縮短，IPO“堰塞湖”正在迅速化解，市場把投資熱點轉(zhuǎn)移到PreIPO概念股上。不管企業(yè)因何種原因進(jìn)退，這都是新三板市場在逐漸走向完善的表現(xiàn)，畢竟一個市場有進(jìn)有退才能稱得上是健康的市場。