1、 時(shí)訊點(diǎn)評(píng)
(1) 政策熱點(diǎn)
9月6日,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布(關(guān)于修訂《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引》的公告)。內(nèi)容如下:為進(jìn)一步明確掛牌條件的適用標(biāo)準(zhǔn),適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要,全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司對(duì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《指引》”)進(jìn)行了修訂,現(xiàn)予以發(fā)布。
新修訂的《指引》將于2017年11月1日生效實(shí)施。自2017年11月1日起申請(qǐng)掛牌的公司需滿(mǎn)足新修訂的《指引》的要求。自新修訂的《指引》生效實(shí)施之日起,《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答——關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答(一)》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答——關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答(二)》均廢止。
特此公告。
點(diǎn)評(píng):
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本次修訂新三板掛牌指引,將原來(lái)臨時(shí)性的文件升級(jí)為全方位的正式文件,顯然對(duì)新三板市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著重要意義。
具體來(lái)看,修訂版《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引》仍然保持新三板市場(chǎng)現(xiàn)行的6個(gè)基本掛牌條件,即:(1)依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)兩年;(2)業(yè)務(wù)明確,具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力;(3)公司治理機(jī)制健全,合法規(guī)范經(jīng)營(yíng);(4)股權(quán)明晰,股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);(5)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);(6)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。但對(duì)部分掛牌條件的具體適用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整和細(xì)化,讓元芳為大家一 一解析。
第一條“依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)兩年”中修改兩處;(1)對(duì)國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)的相關(guān)要求進(jìn)行了細(xì)化,為因客觀原因確實(shí)無(wú)法提供批復(fù)文件的國(guó)有企業(yè)掛牌提供解決方法;(2)將“申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日”修改為“公司申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于股份有限公司成立日”,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,調(diào)整后不會(huì)再出現(xiàn)申報(bào)材料中主體的法律形式不一致問(wèn)題,如審計(jì)報(bào)告主體為有限公司,申報(bào)主體為股份公司等,財(cái)務(wù)信息披露也可以保持統(tǒng)一口徑,有利于申請(qǐng)掛牌公司在申報(bào)前規(guī)范公司治理。
第二條“業(yè)務(wù)明確,具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”中,主要增加了 “營(yíng)運(yùn)記錄”具體標(biāo)準(zhǔn),公司營(yíng)運(yùn)記錄應(yīng)滿(mǎn)足下列條件: 1、公司應(yīng)在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續(xù)營(yíng)運(yùn)記錄,不能僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)。 2、最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)不低于 1000 萬(wàn)元;因研發(fā)周期較長(zhǎng)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入少于 1000 萬(wàn)元,但最近一期末凈資產(chǎn)不少于 3000 萬(wàn)元的除外。 3、報(bào)告期末股本不少于 500 萬(wàn)元。 4、報(bào)告期末每股凈資產(chǎn)不低于 1 元/股。將“營(yíng)運(yùn)記錄”標(biāo)準(zhǔn)量化,使中介機(jī)構(gòu)在具體執(zhí)行過(guò)程中更方便操作。
第三條“公司治理機(jī)制健全,合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)”中,完善了“公司治理機(jī)制健全”的適用標(biāo)準(zhǔn),列示了公司應(yīng)建立的治理制度,增補(bǔ)了公司董監(jiān)高人員任職資格限制情形,并細(xì)化了公司財(cái)務(wù)規(guī)范性的具體要求。公司規(guī)范治理和財(cái)務(wù)規(guī)范性一直是新三板掛牌企業(yè)的短板,股轉(zhuǎn)如此細(xì)化調(diào)整,可謂量體裁衣,用心良苦。
第四條“股權(quán)明晰,股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)”中,增加了“在向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌前應(yīng)在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)及其他交易市場(chǎng)停牌或摘牌,并在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌前完成在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)及其他交易市場(chǎng)的摘牌手續(xù)”的要求。此條款是要求一個(gè)企業(yè)不可腳踏兩只船,實(shí)屬合情合理。
第五條和第六條沒(méi)有修改。
整體來(lái)講,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)本次修訂新三板掛牌指引是在原來(lái)的基礎(chǔ)上進(jìn)行細(xì)化和量化,一方面,使其在更加符合新三板市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀,便于公司和中介機(jī)構(gòu)理解與操作;另一方面,更加強(qiáng)調(diào)了對(duì)來(lái)新三板掛牌企業(yè)的持續(xù)營(yíng)運(yùn)能力要求,這既有利于引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際合理規(guī)劃發(fā)展、參與資本市場(chǎng),也有利于市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)。雖然表面上并未并未提高掛牌準(zhǔn)入門(mén)檻,但卻堵上了企圖打擦邊球掛牌新三板的漏洞。
2、新三板行情綜述
(1)本周行情綜述
截止2017.9.8,三板成指報(bào)收1243.48點(diǎn),本周下跌2.5點(diǎn)(-0.2%);截止2017.9.1,三板做市報(bào)收1016.80點(diǎn),本周上漲0.78點(diǎn)( 0.077%)。本周兩大指數(shù)走勢(shì)較為平緩,市場(chǎng)趨勢(shì)不太明朗。本周新三板總成交量6.65億股,總成交金額34.9億元,分別較上周下降8.96%和18.21%。
目前,新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)11573家,較上周五增加22家。其中基礎(chǔ)層10192家,創(chuàng)新層1381家;協(xié)議轉(zhuǎn)讓10104家,做市轉(zhuǎn)讓1469家。本周做市企業(yè)數(shù)量減少8家。
(2)三大指數(shù)走勢(shì)對(duì)比(2016.9.8-2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
(3)三大指數(shù)整體市盈率變化趨勢(shì)對(duì)比(2016.9.8-2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
(4)新三板各行業(yè)市盈率對(duì)比(截止2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
(5)新三板市場(chǎng)總成交量、總成交額變化趨勢(shì)(2016.9.8-2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
二、本周新三板融資熱度分析
(1)新三板成功募集金額走勢(shì)(2015.1.1—2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
(2) 新三板發(fā)布定增預(yù)案擬募集金額走勢(shì)(2015.1.1—2017.9.8)
數(shù)據(jù)來(lái)源:第一路演
(3)本周成功募集資金額前10位公司(2017.9.4-2017.9.8)
