基因概念股在A股上獲得熱烈追捧,7月14日上市的華大基因（300676）一連收獲19個漲停板,顯示出市場對基因概念的追捧。
新三板在線研究中心. 文/陳睿
研報要點:
1、基因概念股在A股上獲得熱烈追捧,7月14日上市的華大基因一連收獲19個漲停板,顯示出市場對基因概念的追捧。
2、根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,預計到2020年,我國生物產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值突破8萬億元。未來每年仍將保持18.7%以上的年均增幅。
3、新三板公司達瑞生物、芝友醫(yī)療、佰美基因獲上市公司青睞,此外還有百傲科技等3家新三板基因檢測公司值得關(guān)注。
一、引言
基因檢測這項探究“生命密碼”的神秘科學,因2013年一則好萊塢著名影星在進行基因檢測后決定手術(shù)切除雙乳腺從而避免基因缺陷可能導致的疾病的新聞開始走入公眾視野。
隨著討論基因話題的深入,也出現(xiàn)了許多不同的聲音,例如昂貴的檢測費用以及提前進行預防性手術(shù)是否過激等等。
不過,基因技術(shù)經(jīng)過多年發(fā)展,技術(shù)落地及商業(yè)化的步伐也越來越快。2016年6月25日,國家科技管理信息系統(tǒng)公共服務平臺發(fā)布《關(guān)于對國家重點研發(fā)計劃“精準醫(yī)學研究”2016年度項目安排進行公示的通知》,將“精準醫(yī)學研究”重點專項擬進入審核環(huán)節(jié)的2016年度項目信息進行公示。由此意味著精準醫(yī)療重大專項科研行動已經(jīng)拉開了序幕。
我們可以看到,除了在政策和規(guī)劃層面外,資本市場上的相關(guān)概念股也在不斷發(fā)酵。
華大基因自2017年7月14日上市首日到“開板”,總共收獲了19個一字漲停板,股價從開盤價16.37元一路飆升至“開板”時的107.18元,短短19個交易日上漲幅度超過554.73%,瘋狂程度可見一斑。
然而華大基因在開板后,資本市場對其追捧的熱度仍未衰減,之后又是一路高歌猛進,截至2017年9月9日公司宣布停牌,收盤價定格在172.48元,較發(fā)行價和“開板價”分別上漲1,164.52%和60.93%。
華大基因上市以來的股價表現(xiàn)相對于同時期上市的其他次新股而言,無論是成交量還是漲幅,都遙遙領(lǐng)先。
當然,華大基因的股價之所以能夠“一騎絕塵”,與其靚麗的業(yè)績不無關(guān)系,據(jù)公司半年報的數(shù)據(jù),2017上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入為8.88億元,歸屬上市公司股東的凈利潤為1.91億元,凈利潤率達到了21.51%。而如此靚麗的業(yè)績背后,撐起“這片天”的便是基因檢測業(yè)務。
二、基因檢測的發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)業(yè)鏈
(1)基因檢測發(fā)展現(xiàn)狀
人類基因組計劃于1988年開始啟動,經(jīng)過十幾年的發(fā)展,于2003年4月15日,美、英、中、日、法、德六國科學家聯(lián)合宣布人類基因組序列圖完成,該事件的里程碑意義不亞于人類的登月計劃,所以從這個角度來看,本次完成人類基因組序列圖足以堪稱生命科學的“首次登月”。
在基因組學在面世以來短短數(shù)年發(fā)展迅速,資料顯示,2004年美國接受基因檢測的人數(shù)約為400萬,2007年這一數(shù)字刷新至700多萬,而根據(jù)目前最新形勢,新增檢測人數(shù)正以每年1000萬人的速度快速增加。
隨著技術(shù)的發(fā)展,全球遺傳檢測(含基因檢測)年產(chǎn)值也在不斷刷新紀錄,從1996年的40億美元到2000年70億美元,再到2007年的250億美元,年均增長幅度為20%。同時,比爾蓋茨也發(fā)出預言:“下一個能超過我的世界首富,一定來自基因領(lǐng)域!”。
回過頭再來看看國內(nèi)基因產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國基因組學應用行業(yè)的發(fā)展基本與全球發(fā)展同步,發(fā)展初期主要通過引進國外的測序儀以用于開發(fā)下游的應用。2008年,將第二代測序技術(shù)用于研究基因與性狀之間的關(guān)聯(lián),2010年,開發(fā)出可用于臨床的應用,代表產(chǎn)品是無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測,國內(nèi)代表型企業(yè)是華大基因、貝瑞和康等。新一代DNA測序技術(shù)也被廣泛的應用于科研機構(gòu)、制藥企業(yè)、種子公司及其它生物公司的研發(fā)工作,國內(nèi)代表企業(yè)有諾禾致源、美吉生物、藥明康德等。
不過在中國,基因檢測設(shè)備自主研發(fā)能力相比發(fā)達國家還有段距離,目前,二代測序技術(shù)應用還主要依靠美國公司lllumina,Inc.和Life Technologies等提供的新一代測序儀。
(2)產(chǎn)業(yè)上下游
基因組學應用行業(yè)可分為上游、中游和下游三個主要環(huán)節(jié)。上游主要是基因測序的儀器和耗材試劑;中游為檢測和數(shù)據(jù)讀取服務;下游為最終用戶。
目前來說,上游檢測儀器基本由國外壟斷,根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2015年lllumina,Inc.、Life Technologies和Pacific Biosciences在全球基因測序儀(第二代檢測儀)市場中合共占據(jù)94%份額。雖然第三代儀器已經(jīng)處于研發(fā)中,不過由于應用時間較短,技術(shù)人才積累等與第二代檢測儀仍存在差距。所以當前市面上仍以第二代檢測儀為主。
中游的主要用戶是臨床基因檢測實驗室,這些實驗室通過采購測序設(shè)備儀器,開展無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測,同時還有靶向治療藥物檢測、遺傳缺陷基因檢測、致病基因檢測、腫瘤基因檢測、病原微生物檢測、疾病風險評估等多種基因檢測服務。
下游直接對接最終用戶,如醫(yī)院臨床和科研機構(gòu)。
三、法律法規(guī)及政策
四、基因檢測產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及市場規(guī)模
(1)2020年生物產(chǎn)業(yè)成國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè),規(guī)模將超8萬億
國務院2012年12月29日印發(fā)了《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,文件指出“生物產(chǎn)業(yè)是國家確定的一項戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),預計到2020年生物產(chǎn)業(yè)將成為我國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)”。
2016年12月,國家發(fā)展改革委印發(fā)的《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出,“十二五”以來,我國生物產(chǎn)業(yè)復合增長率達到15%以上,2015年產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過3.5萬億元。到2020年,生物產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到8-10萬億元,生物產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重超過4%,成為國民經(jīng)濟的主導產(chǎn)業(yè)。
(2)基因測序市場未來年復合增長率18.7%
根據(jù)相關(guān)資料的統(tǒng)計,目前醫(yī)療健康領(lǐng)域,中國2015年癌癥新增病例429.2萬、癌癥死亡病例281.4萬;每年300萬心血管疾病死亡病例,高血壓患者累計2.6億;每年全國新生兒1,600萬,出生缺陷人群90萬。研究與實踐表明,基因檢測技術(shù)可以通過更精確的診斷,評估潛在疾病的發(fā)生風險,提供更有效、更有針對性的治療。
同時,根據(jù)研究機構(gòu)BCC Research的統(tǒng)計,近幾年來基因測序市場飛速發(fā)展,從2007年的7.94億美元增長到2015年的59億美元,預計未來幾年依舊會保持快速增長,2020年將達到138億美元,年復合增長率為 18.7%。
五、新三板基因檢測概念股
從世界范圍內(nèi)來看,基因檢測產(chǎn)業(yè)還處于集中創(chuàng)新期,新檢測方法、新產(chǎn)品層出不窮,產(chǎn)品更新?lián)Q代速度比較快。但是考慮到未來市場規(guī)模的巨大空間,基因檢測產(chǎn)業(yè)當屬真正的“藍?！薄?/span>
目前新三板上直接與基因檢測相關(guān)的企業(yè)共有15家,其中8家盈利、7家虧損。如果按照營收排名,2017半年報數(shù)據(jù)顯示,營收大于5,000萬元的企業(yè)共有3家,分別是達瑞生物、樂普基因和百傲科技。
此外,在研究過程中,我們還發(fā)現(xiàn)了幾家上市公司的身影,如達瑞生物(達安基因（002030）控股)、芝友醫(yī)療(北陸醫(yī)藥參股)和佰美基因(譽衡藥業(yè)（002437）參股),這足以說明資本市場對基因檢測概念的認可。下面,新三板在線研究中心就將挑選其中較為優(yōu)秀的幾家公司做更進一步的分析。
(1)達瑞生物832705.OC
◆主營概況
公司主要以基因檢測等手段,提供出生缺陷、遺傳病、腫瘤等疾病的篩查和診斷。目前公司正在積極推廣二代測序新技術(shù)產(chǎn)品,且根據(jù)年報顯示,2016年二代測序業(yè)務收入已經(jīng)達到2.39億元,同比增長了148.44%,成長性好于公司其他業(yè)務。
◆優(yōu)勢
第一,可以借助母公司達安基因的高通量測序儀器、試劑盒臨床試點資質(zhì),更好的推進銷售和業(yè)務發(fā)展。第二,公司建立的經(jīng)銷網(wǎng)絡覆蓋較廣,終端客戶超過600家。第三,在產(chǎn)前檢測、遺傳病診斷、腫瘤個體化診斷等領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢。
◆財務預測
(2)百傲科技430353.OC
◆主營概況
公司主要從事研發(fā)、生產(chǎn)及銷售用于指導病患者個體化治療的臨床基因診斷產(chǎn)品,并提供相關(guān)配套原料、設(shè)備、技術(shù)及服務,公司目前核心產(chǎn)品主要技術(shù)是采用BaiO專有顯色型生物芯片技術(shù)平臺進行。
◆優(yōu)勢
公司基于顯色型生物芯片技術(shù),產(chǎn)品99%實現(xiàn)國產(chǎn)化,并大力推進自動化改造項目。松江年產(chǎn)200萬人份新生產(chǎn)基地已投入使用,產(chǎn)能提升明顯?？蛻舾采w范圍已有近300家三甲醫(yī)院,積累超過100萬人份數(shù)據(jù)。
◆財務預測
(3)賽樂奇834496.OC
◆主營概況
公司系一家專注精確診斷醫(yī)院產(chǎn)品為主,專業(yè)從事生物傳感器基因芯片產(chǎn)業(yè)化研究和相關(guān)的體外診斷基因芯片及其配套設(shè)備,同時面向國內(nèi)外兩個市場的生物醫(yī)藥公司。
◆優(yōu)勢
目前已取得技術(shù)相關(guān)醫(yī)療器械注冊證的體外診斷試劑產(chǎn)品13項,覆蓋肝炎個體化診療系列、代謝性疾病診療系列、腫瘤個體化診療系列、病診療系列、優(yōu)生優(yōu)育診療系列等各領(lǐng)域,以良好的品質(zhì)形象被客戶所接受,市場認可度越來越高,積極推動了產(chǎn)品的市場銷售。