一、本周市場概覽
1、 時訊點(diǎn)評
(1) 政策熱點(diǎn)
近期,由于含“三類股東”的新三板掛牌企業(yè)IPO審查出現(xiàn)停滯,再度引發(fā)了新三板市場關(guān)注。9月14日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理陳永民在北京金融街論壇上公開回應(yīng)“三類股東”是否成為企業(yè)上市障礙問題時表示,相關(guān)決策應(yīng)當(dāng)加快,不論行或者不行都需要盡快明確,否則市場在等待中會付出較大的成本。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理陳永民同時表示,新三板下一步改革方向是明確的,要進(jìn)一步統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易和監(jiān)管等方面的改革。但新三板市場的健康發(fā)育必須循序漸進(jìn)才能避免偏離正軌,既需要長期資金,也要求投資者樹立長期投資理念,關(guān)注基本面、著眼企業(yè)成長,在價值投資理念、中介機(jī)構(gòu)市場化、資金長期化的模式逐步確定以后,推出提升流動性的措施也就為時不遠(yuǎn)了。
點(diǎn)評:
新三板在多層次資本市場中支持創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是明確的,但“三類股東”問題懸而未決卻將機(jī)構(gòu)投資者中的主力軍拒之門外,導(dǎo)致新三板交易長期萎靡不振。作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)面對國內(nèi)融資環(huán)境所采取的一種創(chuàng)新,“三類股東”可能與現(xiàn)行法規(guī)有沖突,但這一現(xiàn)實問題已經(jīng)迫在眉睫,必須盡快得到解決,否則市場對于改革的期望不斷落空、耗盡后可能使新三板陷于長期萎靡的停滯狀態(tài)。
新三板的發(fā)展取得了舉世矚目的成績,迅速成為全國掛牌公司數(shù)量最多的證券市場。但是,在一級市場數(shù)量爆發(fā)式擴(kuò)張的同時,二級市場建設(shè)卻并沒有跟上步伐,主要表現(xiàn)在:大多數(shù)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的掛牌公司沒有交易,定價無法在交易當(dāng)中體現(xiàn);而做市轉(zhuǎn)讓的掛牌公司則認(rèn)為現(xiàn)有做市商的報價不能反映自身的價值,紛紛選擇變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。新三板繁榮發(fā)展的表象之下一些深層次的問題也在不斷堆積,威脅基本的定價功能和融資功能。
盡管新三板當(dāng)前行情相對低迷,市場主體的積極性有所減弱,但市場運(yùn)營方面已經(jīng)出現(xiàn)了可喜的變化。經(jīng)過整體估值中樞下調(diào),部分新三板投資者逐步趨于理性,開始關(guān)注經(jīng)營模式、成長性和發(fā)展空間等中長期的基本面因素,傾向于投資具備業(yè)績爆發(fā)潛力和內(nèi)在價值的企業(yè),而不僅僅關(guān)注不同層級市場之間的流動性溢價;其次,新三板涌現(xiàn)出了一批新的資本市場服務(wù)機(jī)構(gòu),能夠深入研究企業(yè)的基本面,根據(jù)投資者的偏好進(jìn)行投融資對接,為企業(yè)提供合理的估值和定價。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)認(rèn)識到新三板現(xiàn)有問題,明確了下一步發(fā)展目標(biāo)。新三板按照當(dāng)前的態(tài)勢發(fā)展必將進(jìn)入良性循環(huán)。
2、新三板行情綜述
(1)本周行情綜述
截止2017.9.15,三板成指報收1256.42點(diǎn),本周上漲12.94點(diǎn)(+1.04%);三板做市報收1010.22點(diǎn),本周下跌6.58點(diǎn)(-0.65%)。三板成指繼續(xù)維持高位震蕩走勢,三板做市持續(xù)探底走勢。本周新三板總成交量7.29億股,總成交金額36.29億元,分別較上周上漲9.69%和3.98%。
目前,新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)11578家,其中基礎(chǔ)層10197家,創(chuàng)新層1381家;協(xié)議轉(zhuǎn)讓10113家,做市轉(zhuǎn)讓1465家。本周新增掛牌公司34家,掛牌公司數(shù)量較上周32家有所下降;本周做市企業(yè)數(shù)量減少4家。
(2)三大指數(shù)走勢對比(2016.9.14-2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
(3)三大指數(shù)整體市盈率變化趨勢對比(2016.9.14-2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
(4)新三板各行業(yè)市盈率對比(截止2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
(5)新三板市場總成交量、總成交額變化趨勢(2015.1.1-2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
二、本周新三板融資熱度分析
(1)新三板成功募集金額走勢(2015.1.1—2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
(2) 新三板發(fā)布定增預(yù)案擬募集金額走勢(2015.1.1—2017.9.15)
數(shù)據(jù)來源:第一路演
(3)本周成功募集資金額前10位公司(2017.9.9-2017.9.15)
