A君當時買入的是一只成立于2015年4月的基金子公司資管計劃產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模不到5000萬元，主要參與新三板掛牌企業(yè)的定增項目?！斑@只產(chǎn)品的投資標的資質(zhì)還不錯，2016年順利進入創(chuàng)新層，股價表現(xiàn)也一直高于定增價。”借著去年底新三板的一波行情，該產(chǎn)品提前結(jié)束，1年半的時間，給A君帶來12%的收益。
B君則沒有那么幸運，她買入的是一只基金專戶產(chǎn)品，產(chǎn)品期限為“2+1”，但兩年的時間過去后，產(chǎn)品凈值已跌到0.6元，由于標的資產(chǎn)短期內(nèi)無法順利變現(xiàn)，公司選擇先將部分可分配現(xiàn)金按比例分配給持有人，目前B君已收到10%左右的本金。“公司現(xiàn)在的處理方案是分批退出，手上有多少錢就先退還持有人多少，公司還是希望能夠以不低于成本價的價格實現(xiàn)退出，不想單純?yōu)榱送顺鲎尶蛻籼潛p太多。”
B君表示，因為基礎市場行情確實欠佳，持有人整體比較理性，“像新三板基金等有鎖定期，一般都會在合同里約定一個寬限期，比如2+1的期限模式。在正常情況下，兩年就可以退出，但如果因為市場環(huán)境等因素導致無法退出，便可以延長一年。因此，目前還是在約定的時間范圍內(nèi)。
C君買的新三板產(chǎn)品將于明年到期，他表示，產(chǎn)品到期后，會考慮同意展期，“畢竟還在虧損，如果產(chǎn)品終止，就完全沒有機會了?！庇捎诤芏嗤顿Y人還是愿意以時間換空間，寧愿等也不愿意兌現(xiàn)虧損，產(chǎn)品到期后清倉大甩賣的情況并不多見。
“在2015年，不管是機構(gòu)管理人還是客戶，都選擇了在比較高的位置進入新三板市場。目前的困局很難解決，我們還是和客戶達成共識，盡量不要去贖回。管理人也不收管理費，繼續(xù)拿著往前走，看看市場會不會有變化，新三板政策是否會有變化?！?某券商資管新三板投資人表示。
對于可能IPO的投資標的，該人士表示，由于新三板的掛牌審核較為寬松，弄虛作假、業(yè)績變臉等問題也較多，原有的財務報表可能經(jīng)不起IPO審核，如果以后一旦爆出巨額虧損，不管是基金管理人還是客戶，都有可能通過法律手段維權(quán)，盡管目前還沒看到這種情況，但后續(xù)可能會有因為虛假問題起訴會計師事務所或者輔導券商的情況。
此外，該人士表示，現(xiàn)在新三板新發(fā)產(chǎn)品比較少，也很少有投資者再去認購新三板基金?！澳壳拔覀円矝]有新產(chǎn)品發(fā)行計劃，現(xiàn)在市場的策略已經(jīng)發(fā)生改變，大家都在往前端的環(huán)節(jié)做，資金涌入過多，價格就上去了，利潤空間變得很小。”
“我們旗下現(xiàn)在有將近十只新三板基金，主要是當時參與一些公司定增進入的，這兩個月基本都在協(xié)調(diào)展期運作。據(jù)我了解，被迫展期是無奈之選?！闭憬晃坏谌戒N售機構(gòu)的負責人告訴記者，他們參與的項目中，就有當年新三板明星企業(yè)的定增項目，兩年過后，這家企業(yè)的估值一落千丈，受金融機構(gòu)不能在新三板融資的影響，這家企業(yè)也無法進入創(chuàng)新層。
“購買新三板基金的持有者都想著退出，但即便延期，大概率都是認賠出局?！币晃怀钟腥烁嬖V記者。目前比較好的方法就是新三板公司轉(zhuǎn)版或者被并購進入主板公司，但這些同樣需要按照大股東減持新規(guī)來管理。以目前的節(jié)奏，想要收回投資，時間非常長。
不過，在不少專業(yè)人士眼里，危中有機，在當前新三板正值魚龍混雜泥沙俱下之際，正是靜心布局的好時機。
南山投資創(chuàng)始合伙人周運南表示，投資新三板是一個比投資主板要求更高的技術(shù)活，如果投資人不是新三板的合格投資者，又想投資新三板，認購新三板基金是一個較好的途徑，但選擇基金產(chǎn)品時要注意：一是選擇長期投資新三板的管理機構(gòu)和基金經(jīng)理名下的產(chǎn)品；二是選擇品牌和歷史經(jīng)驗較好的管理機構(gòu)和基金經(jīng)理；三是投資者盡量要選擇自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)項目。
中閱資本總經(jīng)理孫建波表示，認購新三板基金，核心是對團隊投資理念的選擇。但凡基于制度套利的思維，都很難獲得可靠的收益。
新鼎榮盛資本董事長、總經(jīng)理張馳則表示，不同新三板產(chǎn)品差異性很大，投資者認購時更應該考慮歷史業(yè)績、團隊情況、投資策略、投資領(lǐng)域和項目等，進行綜合判斷，投資機構(gòu)認購新三板基金產(chǎn)品更多看中團隊。