投資要點：
每周觀點：7月摘牌數(shù)創(chuàng)單月最高，市場持續(xù)低迷或引發(fā)摘牌潮。上周新三板市場兩大主要指數(shù)漲跌不一，成交額大幅萎縮，其中三板成指下跌0.75%，三板做市指數(shù)下跌0.76%，做市指數(shù)再度刷新年內(nèi)新低，市場萎靡程度可見一斑。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)發(fā)布涉及掛牌公司對外擔保違規(guī)、關(guān)聯(lián)交易違規(guī)、使用募集資金違規(guī)、重大資產(chǎn)重組違規(guī)等七大投資者教育案例分析，以此提示投資者甄別掛牌公司違規(guī)市場行為，并呼吁投資者積極舉報，雖長期看有利于新三板市場進一步規(guī)范化，但由此亦可以看出，如我們一直強調(diào)，今年強監(jiān)管一直是主旋律，我們繼續(xù)維持謹慎的態(tài)度。值得一提的是，7月份以來，在仍剩下一周的情況下，已經(jīng)有70家企業(yè)主動摘牌。而此前，上半年摘牌數(shù)最多的6月份僅有44家，新三板市場監(jiān)管繼續(xù)向嚴外加減持新規(guī)對PREIPO概念的沖擊，市場持續(xù)萎靡。建議投資者關(guān)注增長持續(xù)性良好的掛牌公司。
市場及政策要聞回顧。1、新三板12家先行試水雙創(chuàng)債：規(guī)模20億耗時99天。2、7月新三板摘牌數(shù)創(chuàng)單月最高。
上周市場交易回顧。上周市場交易回顧。上周新三板市場成交額環(huán)比小幅下滑。全周成交7.04億股，周環(huán)比小幅下降3.1%，總成交金額為35.50億，周環(huán)比下降0.3%，其中協(xié)議交易總量為4.44億股，協(xié)議交易總額為25.11億元;做市交易總量環(huán)比上升8.9%，交易總金額環(huán)比上升1.8%。估值方面，三板成指市盈率(TTM)29.28倍，三板做市指數(shù)市盈率(TTM)22.22倍。協(xié)議轉(zhuǎn)讓漲幅前5家公司漲幅超過400%，東海證券成交5.03億，奧吉特成交1.07億;做市轉(zhuǎn)讓漲幅超過20%的企業(yè)3家，安達科技成交1.15億元，聯(lián)訊證券成交1.02億元。
掛牌/做市/定增情況：新掛牌企業(yè)數(shù)量達到11273家，周募資總額環(huán)比小幅回升。新掛牌方面，上周新掛牌新增17家企業(yè)，總掛牌企業(yè)數(shù)量達到11273家，行業(yè)分布主要集中tmt、大消費和先進制造中。上周做市企業(yè)數(shù)量新增3家，做市企業(yè)總數(shù)為1522家。公司定增方面，上周有64家發(fā)布定增公告，預計共募集資金合計39.50億，平均每家募集資金為6172萬元，平均增發(fā)市盈率為23.06倍，周募資總額環(huán)比小幅上升，其中募集資金最多的容匯鋰業(yè)，共募集資金4.99億元。
多角度挖掘增長持續(xù)性優(yōu)秀企業(yè)。相對于A股，新三板主要從行業(yè)、公司及市場三個維度尋找：1)行業(yè)的潛力和特征;2)公司的管理、產(chǎn)品、財務(wù)及治理結(jié)構(gòu)等基本面;3)市場的交易、分層及轉(zhuǎn)板潛力等。
風險提示。政策風險、產(chǎn)業(yè)進展低于預期、估值較高、毛利率下降等。
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