“新三板市場(chǎng)未來(lái)的改革方向是明確的，要進(jìn)一步統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易和監(jiān)管等方面的改革?！比珖?guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理陳永民表示，具體改革措施這幾年一直在研究，市場(chǎng)上希望盡快出臺(tái)措施以便提高新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性，但各參與主體對(duì)新三板的認(rèn)識(shí)并不到位，有些還帶有“政策市”的思維，不尊重市場(chǎng)發(fā)育規(guī)律。新三板的發(fā)育需要一個(gè)過(guò)程。
新三板的定位是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。陳永民認(rèn)為，按照該方向，新三板的發(fā)育需要長(zhǎng)期資金，而不是以短期炒作資金為主。新三板的健康發(fā)展需要投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念，關(guān)注企業(yè)的基本面，著眼企業(yè)的成長(zhǎng)，而不是短期交易操作。隨著這種市場(chǎng)文化和投資行為模式的形成，下一步具體推出提升新三板流動(dòng)性的措施就更加順理成章。
中信建投證券執(zhí)行委員會(huì)委員劉乃生表示，新三板的發(fā)展取得了舉世矚目的成績(jī)，迅速成為全國(guó)掛牌公司數(shù)量最多的證券市場(chǎng)，但也要正視發(fā)展中存在的問(wèn)題。發(fā)展新三板有其內(nèi)在必要性，但新三板是新生事物，既不能復(fù)制主板的經(jīng)驗(yàn)，也不能照搬成熟市場(chǎng)的做法。新三板建設(shè)應(yīng)著力解決三個(gè)問(wèn)題：一是堅(jiān)持獨(dú)立市場(chǎng)定位，又要與主板市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展；二是堅(jiān)持新三板的特點(diǎn)，又要尊重資本市場(chǎng)的基本規(guī)律；三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制又要保持適度發(fā)展。
堅(jiān)定看好新三板
新三板當(dāng)前相對(duì)低迷，一些市場(chǎng)主體的積極性有所減弱，但市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方面正在發(fā)生積極變化。陳永民認(rèn)為，一是投資者投資新三板更關(guān)注企業(yè)的基本面如經(jīng)營(yíng)模式、成長(zhǎng)性和發(fā)展空間，更加著眼于企業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，而不僅僅關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性給予的溢價(jià)；二是圍繞新三板，一批新的市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)起來(lái)，進(jìn)一步完善了市場(chǎng)運(yùn)行；三是現(xiàn)在新三板股票定價(jià)比較“好定”。與2015年相比，企業(yè)對(duì)于股票定價(jià)的預(yù)期更趨理性。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所所長(zhǎng)馬駿指出，新三板企業(yè)的特點(diǎn)是創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長(zhǎng)型。新三板是創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)創(chuàng)新的試驗(yàn)場(chǎng)。新三板還為企業(yè)提供了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)制度。一是注冊(cè)制，注冊(cè)制給所有創(chuàng)新企業(yè)提供了公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，而不是由某一個(gè)主管部門(mén)去“選美”；二是透明度，不僅對(duì)公司予以監(jiān)督，還降低了交易成本。