處罰加強(qiáng)
2016年以來(lái)，對(duì)于新三板市場(chǎng)參與主體中最核心的機(jī)構(gòu)主辦券商，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管明顯趨嚴(yán)。
數(shù)據(jù)可以說(shuō)明這種趨勢(shì)，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公開(kāi)信息顯示，2014年3月到2016年5月間，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)主辦券商出具的自律性監(jiān)管措施合計(jì)54次。而2016年5月至2017年5月15日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的記者發(fā)稿前，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)對(duì)主辦券商出具了79次自律監(jiān)管措施。
去年至今的罰單數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超此前兩年的處罰量。
此外，根據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)顯示，證監(jiān)會(huì)層面在2016年5月1日至2017年4月30日期間，針對(duì)券商累計(jì)發(fā)布了62張“罰單”，這一數(shù)字要低于去年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的罰單數(shù)量。
正是在這樣的監(jiān)管趨勢(shì)之下，業(yè)界開(kāi)始討論來(lái)自全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的罰單是否會(huì)影響最新一期的券商評(píng)級(jí)。
“去年我們公司做市，掛牌推薦以及開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)都被出具過(guò)自律監(jiān)管函，我們很擔(dān)心是否在今年會(huì)對(duì)新一次的評(píng)級(jí)造成影響，如果造成影響這會(huì)使得我們未來(lái)新三板業(yè)務(wù)需要進(jìn)一步調(diào)整方向。”5月15日，一位華南地區(qū)券商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
從該人士的表述中便能看出，去年以來(lái)監(jiān)管層針對(duì)新三板市場(chǎng)的監(jiān)管是全方位的。在做市、投資者適當(dāng)性、推薦掛牌、企業(yè)信息披露等多項(xiàng)業(yè)務(wù)中均能找到被處罰的案例。
尤其是在投資者適當(dāng)性一項(xiàng)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)聯(lián)合證監(jiān)會(huì)在相關(guān)自查之后，對(duì)9家券商下發(fā)了自律監(jiān)管處罰函。
后續(xù)影響
而這些監(jiān)管措施是否會(huì)計(jì)入證券公司評(píng)級(jí)考核中，成為市場(chǎng)所關(guān)注的重點(diǎn)。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新一次修訂的《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》，其中新增了一條扣分項(xiàng)，即：為強(qiáng)化行業(yè)自律組織‘以會(huì)員為中心’的一線監(jiān)管，增加自律監(jiān)管措施的扣分項(xiàng)，比照紀(jì)律處分(0.5分)減半扣分，每次扣0.25分。
而全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)針對(duì)主辦券商的監(jiān)管手段正是自律監(jiān)管措施。最近一份能夠佐證全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管效力的文件是2015年5月15日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)非上市公眾公司監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》。這份生效兩年的文件中規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)按照法律法規(guī)及《國(guó)務(wù)院決定》、《暫行辦法》履行對(duì)掛牌公司的自律監(jiān)管職責(zé)。
不過(guò)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，盡管相關(guān)表述在字面意思上看似存在一定的關(guān)聯(lián)，但目前由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的自律監(jiān)管處罰并不計(jì)入證券公司評(píng)級(jí)的扣分項(xiàng)中。
5月14日，一位接近監(jiān)管層的券商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露：“盡管我們采用的是自律監(jiān)管措施，但從組織架構(gòu)上來(lái)說(shuō)我們并不是行業(yè)自律組織。目前，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管措施尚未與證監(jiān)會(huì)的評(píng)分打通?！?/p>
另外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法(試行)》(下稱(chēng)《執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)辦法》)中查閱發(fā)現(xiàn)，對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司采取的“出具警示函”、“責(zé)令改正”、“暫不受理相關(guān)主辦券商出具的文件”、“限制證券賬戶(hù)交易”及其他全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的自律監(jiān)管措施報(bào)送證監(jiān)會(huì)分類(lèi)評(píng)價(jià)統(tǒng)籌考量。
值得注意的是，并不是所有的自律監(jiān)管措施都不會(huì)被證監(jiān)會(huì)直接扣分。
記者了解到，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)處罰程度由輕到重分為五個(gè)層級(jí)：約見(jiàn)談話(huà)、提交書(shū)面承諾；出具警示函、責(zé)令改正；限制證券賬戶(hù)交易；通報(bào)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)；限制、暫停直至終止相關(guān)業(yè)務(wù)。
前述接近監(jiān)管層的券商人士透露：“‘約見(jiàn)談話(huà)’、‘要求提交書(shū)面承諾’及其他全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的自律監(jiān)管措施，由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司視情況報(bào)送證監(jiān)會(huì)作為分類(lèi)評(píng)價(jià)扣分項(xiàng)。也就是說(shuō)，是否要報(bào)送到證監(jiān)會(huì)直接作為分類(lèi)評(píng)價(jià)扣分項(xiàng)的解釋權(quán)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，如果違法違規(guī)情節(jié)特別嚴(yán)重，或會(huì)考慮采取這樣的手段?！?/p>