來了的要走,沒來的不愿來,這就是新三板的現(xiàn)狀。
不可否認(rèn),新三板已成為宇宙第一大板,容納了上萬家中小企業(yè)。截至今年6月30日,新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到11314家,覆蓋89個(gè)行業(yè)大類,實(shí)現(xiàn)了31個(gè)省市自治區(qū)的全覆蓋。
但也不可否認(rèn),企業(yè)掛牌意愿與掛牌企業(yè)質(zhì)量正雙雙下降。讀懂新三板研究員以2015年7月1日至2016年6月30、2016年7月1日至2017年6月30日這兩個(gè)時(shí)間段為樣本,對(duì)比了這兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)的掛牌企業(yè)后發(fā)現(xiàn):
2016年7月1日到2017年6月30日,新三板新增掛牌企業(yè)家數(shù)為3796家,減少了22.78%;
同樣在這一時(shí)期,申報(bào)掛牌的公司家數(shù)減少了一半;
摘牌速度已經(jīng)隱約追趕上了掛牌速度,兩者在相遇的路上,越來越近;
新增掛牌的互聯(lián)網(wǎng)公司家數(shù)減少了56.52%。
新增掛牌減少了22.78%,申報(bào)數(shù)量減少了一半
在經(jīng)歷了爆發(fā)式增長之后,新三板的掛牌速度正在迅速踩剎車。
讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)顯示,2015年7月1日至2016年6月30新增掛牌企業(yè)數(shù)量為4916家,2016年7月1日到2017年6月30日為3796家,減少了22.78%。
拐點(diǎn)是在2016年8月,當(dāng)月新增掛牌企業(yè)978家,平均每天有42家公司掛牌,創(chuàng)近兩年來單月掛牌歷史新高。然而,8月過后,9月新增掛牌企業(yè)僅228家,10月僅198家!
雖然2016年最后兩個(gè)月出現(xiàn)小幅回升,增加到449家、410家,但是明顯“大勢(shì)已去”。今年上半年,每月掛牌數(shù)量分別為298家、314家、298家、116家、168家、114家。
今年4月和6月的數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下兩年來的新低,每天僅有6家公司掛牌,且已經(jīng)出現(xiàn)了單日僅一家公司掛牌的情況。
掛牌企業(yè)數(shù)量減少的直接原因是申報(bào)數(shù)量在減少。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查公開信息,2015年7月1日至2016年6月30日,申報(bào)掛牌的公司家數(shù)為6328家。但2016年7月1日至2017年6月30日,只有3011家公司披露公開轉(zhuǎn)讓說明書,申報(bào)掛牌的公司減少了52.41%!
從上圖也可以看出,進(jìn)入2017年后,單月申報(bào)掛牌公司數(shù)量首次下降到100家以下。2017年3月、5月更是只有33家公司申報(bào)掛牌,遠(yuǎn)低于去年同期的160家、165家。
與掛牌公司數(shù)量在減少相對(duì)應(yīng)的是,摘牌的隊(duì)伍卻在不斷壯大。2017年上半年共有160家新三板掛牌企業(yè)摘牌,而2015年、2016年的摘牌企業(yè)分別為13家、56家。算下來,光是這半年的摘牌企業(yè)數(shù)量就已經(jīng)遠(yuǎn)超歷年之和。
同時(shí),讀懂新三板研究員將這一階段摘牌分布情況與同期掛牌情況對(duì)比,摘牌的速度已經(jīng)隱約追趕上了掛牌的速度。兩者在相遇的路上,越來越近。
融資困難,新三板對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力正在下降
掛牌速度放緩的同時(shí),掛牌企業(yè)質(zhì)地也在下降。種種跡象表明,新三板對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力正在下降。
讀懂新三板研究員選取了2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年這三個(gè)時(shí)間段。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),不論是營業(yè)收入、凈利潤還是資產(chǎn)規(guī)模中位數(shù),從2016年以來,均呈下降趨勢(shì)。
尤其在今年4月,掛牌企業(yè)質(zhì)量達(dá)到了最低水平。4月掛牌公司數(shù)首次達(dá)到120家以下,這些企業(yè)的營收、凈利潤、凈資產(chǎn)中位數(shù)分別為0.44億元、253.33萬元、0.36億元。
值得一提的是,這三個(gè)階段中,凈利潤超過3000萬元上市輔導(dǎo)門檻的公司分別有227家、155家和82家,占當(dāng)期掛牌公司總數(shù)比例分別為9.13%、6.22%、6.26%。也就是說,具備IPO潛力的企業(yè),越來越不愿意掛牌新三板了。
企業(yè),尤其是優(yōu)質(zhì)企業(yè)越來越不愿意來新三板,原因很簡單,新三板越來越難滿足企業(yè)的融資需求了。
讀懂新三板研究員看到,近一年來掛牌公司的融資情況很不樂觀,成功融資的公司同期減少了44.67%。2016年7月1日到2017年6月30日3796家新掛牌公司中,只有701家在新三板實(shí)現(xiàn)了融資目標(biāo),占掛牌公司總數(shù)的18.47%。而上一年同期掛牌的4916家公司中,有1641家公司在相應(yīng)的時(shí)間內(nèi)完成了1983次融資,占比33.38%。
掛牌公司構(gòu)成變化,互聯(lián)網(wǎng)公司減少了近一半
在這樣的情況下,新掛牌公司的構(gòu)成正在發(fā)生變化。
讀懂新三板研究員同樣選取了2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年這三個(gè)時(shí)間段。比較后發(fā)現(xiàn),2016年掛牌數(shù)量最多的兩個(gè)行業(yè)分別是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)與計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。然而在今年上半年,專用設(shè)備制造業(yè)異軍突起,掛牌數(shù)量達(dá)到83家,從第五位上升到了第二位。
除此之外,一個(gè)最大變化是,互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)的掛牌公司數(shù)量和占比都在持續(xù)下降,從138家一路下滑到60家,減少了56.52%。
互聯(lián)網(wǎng)公司大多要燒錢,但新三板很難滿足它們的融資需求。今年上半年掛牌的60家互聯(lián)網(wǎng)公司里,只有6家公司完成了一輪融資。而其中盈利超過3000萬的3家公司,沒有一家完成融資。
要知道,在2015年下半年至2016年上半年,266家新掛牌的互聯(lián)網(wǎng)公司中,有44.74%的公司都融到了錢,一家名叫鐵血科技的公司甚至在這個(gè)時(shí)間區(qū)間內(nèi)完成了四次增發(fā)。
相比于互聯(lián)網(wǎng)公司,其他行業(yè)的公司則幸運(yùn)多了。讀懂新三板研究員看到,2017年上半年盈利超過3000萬的82家公司中,分布最多的是化學(xué)原料及制造品行業(yè)、軟件和信息服務(wù)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)這三個(gè)行業(yè)。這三個(gè)行業(yè)分別有7家、7家、5家公司,占比8.54%、8.54%、6.1%。而這19家公司中有6家公司已經(jīng)在今年上半年完成了一輪融資。
但優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司代表著創(chuàng)新方向,是新三板的內(nèi)生動(dòng)力,是時(shí)候思考如何吸引優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司了。
(原標(biāo)題:新三板掛牌寒冬降臨!申報(bào)數(shù)量少一半,互聯(lián)網(wǎng)公司不愿來)
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