今年以來，發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案的A股上市公司數(shù)量較去年同期大增。截至7月13日記者發(fā)稿時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，今年已有69家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，而去年全年發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案的公司僅有8家。
從發(fā)行規(guī)模來看，銀行、新興產(chǎn)業(yè)上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模較大；按板塊劃分，“中小創(chuàng)”上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案數(shù)量高于主板上市公司。分析人士表示，今年上市公司再融資政策調(diào)整后，相較于非公開發(fā)行股票，發(fā)行可轉(zhuǎn)債流程較短，且能較快滿足上市公司融資需求。
募資拓展主業(yè)
上述69家發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案的上市公司中，主板上市公司有28家，占比約41%，分別是2家深主板上市公司和26家滬主板上市公司；中小創(chuàng)公司共41家，占比約59%，分別是31家中小板上市公司和10家創(chuàng)業(yè)板上市公司。
從可轉(zhuǎn)債融資用途看，上市公司的融資需求主要體現(xiàn)在拓展主業(yè)方面。
7月12日晚，天馬科技發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案稱，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過3.05億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于特種水產(chǎn)配合飼料生產(chǎn)項(xiàng)目(三期)。金新農(nóng)7月11日晚間披露公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案稱，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金不超6.7億元，其中6.2億元投向“鐵力市金新農(nóng)生態(tài)農(nóng)牧有限公司生豬養(yǎng)殖一期項(xiàng)目”，5000萬元投向“鐵力金新農(nóng)年產(chǎn)24萬噸豬飼料項(xiàng)目”。
從上市公司可轉(zhuǎn)債預(yù)案披露的融資規(guī)模來看，銀行、運(yùn)輸、新興產(chǎn)業(yè)上市公司可轉(zhuǎn)債融資需求靠前。
可轉(zhuǎn)債預(yù)案披露的融資規(guī)模在百億以上的公司有3家，分別是民生銀行、海航控股、寧波銀行，發(fā)行規(guī)模分別為500億元、150億元、100億元；融資規(guī)模在30億元(含本數(shù))-50億元之間的公司有7家，10億元-30億元的公司有27家。
優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)
今年年初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，鼓勵(lì)優(yōu)化資本市場融資結(jié)構(gòu)，對于部分上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的批復(fù)速度較市場預(yù)期更快。
以隆基股份為例，公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，審核結(jié)果公告日期為7月11日。公司今年1月24日公布再融資預(yù)案，股東大會(huì)公告日為2月10日。
監(jiān)管層在鼓勵(lì)發(fā)行轉(zhuǎn)債的同時(shí)收緊了定增?！侗O(jiān)管問答》稱，上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%；上市公司申請?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，再融資(包括首發(fā)、增發(fā)、配股、定增)必須間隔18個(gè)月以上，但對于發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的，不受此期限限制；上市公司申請?jiān)偃谫Y時(shí)，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日記者發(fā)稿時(shí)，今年以來A股上市公司共發(fā)起213起定增融資事件，較去年同期的387起同比下降45%。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模約800億元，今年轉(zhuǎn)債一級市場已披露尚未實(shí)施的轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案累計(jì)已逾2000億元。針對現(xiàn)行的轉(zhuǎn)債發(fā)行方式，以及可轉(zhuǎn)債發(fā)行過程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問題，監(jiān)管部門擬將現(xiàn)行的資金申購改為信用申購。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為上述發(fā)行方式或?qū)⒑芸煺{(diào)整，將進(jìn)一步助力轉(zhuǎn)債融資市場放量。
發(fā)行主體質(zhì)地較優(yōu)
去年以來，由于監(jiān)管部門對并購監(jiān)管收緊，上市公司對于融資的需求更為明顯。
據(jù)了解，上市公司發(fā)起的并購交易長時(shí)間無法完成，此后“不得不”將交易支付方式變更為現(xiàn)金收購，或?yàn)楸ＷC交易進(jìn)行而直接采取現(xiàn)金支付的方式并購，公司的資金壓力進(jìn)一步增加。今年以來，東方網(wǎng)絡(luò)、智途科技、省廣股份等上市公司均披露了現(xiàn)金收購方案。
值得注意的是，盡管多家上市公司有再融資需求，但上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資的資格要求也較嚴(yán)格。具體要求包括要求上市公司最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低；可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%；累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；符合關(guān)于公開發(fā)行股票的條件等。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上述發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案的上市公司中，天馬科技2014年、2015年、2016年分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5954.44萬元、6604.66萬元、8029.35萬元，同比增長分別為25.84%、10.92%、21.57%。
業(yè)內(nèi)人士表示，多數(shù)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司都是質(zhì)地優(yōu)秀的公司，在一定程度上保障可轉(zhuǎn)債的安全性。今年以來，整體A股市場走勢并不明朗，可轉(zhuǎn)債的配置優(yōu)勢較明顯。可轉(zhuǎn)債同時(shí)具有獲取超額收益、債券防守屬性優(yōu)勢。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。