而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年開年至今，新三板共有10多家企業(yè)成功轉(zhuǎn)板，數(shù)量已超過(guò)過(guò)去3年總和。而這一數(shù)量在不久的將來(lái)或許還將繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月10日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)626家，其中，新三板掛牌企業(yè)有150家，占比23.96%。從擬上市板塊來(lái)看，150家新三板排隊(duì)企業(yè)中，61家擬在上交所主板上市，17家擬在中小板上市，72家擬上市創(chuàng)業(yè)板。
從ipo審查進(jìn)程來(lái)看，150家排隊(duì)的新三板企業(yè)中，6家過(guò)會(huì)，3家預(yù)披露更新，已反饋72家，已受理69家。
按照行業(yè)人士的表述，刊登重要公告、ipo受理、擬籌劃資產(chǎn)重組、終止掛牌成為新三板企業(yè)停牌的四大原因。除了終止掛牌以及ipo受理之外，今年上半年新三板重組活躍，也是停牌企業(yè)較多的原因之一。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，新三板重大資產(chǎn)重組并購(gòu)交易為153起，總金額263億元。相比2016年上半年的97起并購(gòu)重組，數(shù)量增長(zhǎng)了57%。
新三板信息披露亟待完善
鄭州水務(wù)是一家河南的新三板企業(yè)，今年3月份，其公告稱公司正在籌劃重大事項(xiàng)，鑒于該事項(xiàng)尚存在重大不確定性，為維護(hù)投資者利益，避免股價(jià)異常波動(dòng)，從而向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)股票暫停轉(zhuǎn)讓。
近日，鄭州水務(wù)又公告表示，因上述事項(xiàng)尚未全部完成，特向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)延長(zhǎng)回復(fù)轉(zhuǎn)讓延期。盡管如此，鄭州水務(wù)不僅給出了8月31日這個(gè)恢復(fù)轉(zhuǎn)讓的時(shí)限，并且還披露了上市公司花王股份正在對(duì)其進(jìn)行并購(gòu)重組的相關(guān)進(jìn)程。
就此來(lái)看，鄭州水務(wù)的信息披露可謂詳細(xì)。然而，與之不同的是，新三板許多公司不僅停牌原因籠統(tǒng)，甚至在進(jìn)展公告中，對(duì)于相關(guān)事項(xiàng)同樣是秘而不宣。
對(duì)此，安信證券研究指出，新三板掛牌企業(yè)的停牌數(shù)量持續(xù)增加，與企業(yè)持續(xù)延期復(fù)牌有關(guān)。以占比最多的“刊登重要公告”為例，相當(dāng)部分公司未披露做出停牌決定的“重要事項(xiàng)”，甚至有公司在消除最初導(dǎo)致停牌的因素影響之后，籠統(tǒng)以“正在籌備重大事項(xiàng)”為由繼續(xù)停牌。
而這種方式，也正在被市場(chǎng)戲稱為“忽悠式停牌”。據(jù)記者了解，不少公司實(shí)際的停牌動(dòng)機(jī)，其實(shí)為維持股價(jià)或是避免負(fù)面消息。正因?yàn)槿绱?，這些公司的定期停牌進(jìn)展公告，往往只是簡(jiǎn)單羅列過(guò)往停牌公告，屬于籠統(tǒng)、模板式的信息披露，沒(méi)有事件進(jìn)展的實(shí)質(zhì)性信息。
然而就實(shí)際情況來(lái)看，盡管停牌的初衷是避免股價(jià)下跌，但復(fù)牌之后的股價(jià)補(bǔ)跌，也是大概率事件。
也正因?yàn)槿绱?，新三板的信息披露一直為人詬病，市?chǎng)對(duì)其制度完善的訴求也從未停止。
拿a股來(lái)說(shuō)，2016年5月，上交所、深交所分別發(fā)布《上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》和《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》，同年9月證監(jiān)會(huì)又修改了《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》等規(guī)范性文件。