新三板財經(jīng) 開放程度增加 新經(jīng)濟(jì)公司競相赴港上市
隨著香港市場開放程度增加，越來越多新經(jīng)濟(jì)公司赴港上市，中糧集團(tuán)旗下中糧我買網(wǎng)近日向香港交易所上載了初步招股文件，公司擬在香港主板上市。
值得注意的是，中糧我買網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)三年虧損，今年上半年虧損更達(dá)到了8.39億元。根據(jù)中糧我買網(wǎng)的上市文件顯示，在2014年、2015年和2016年，公司連續(xù)三年都出現(xiàn)虧損，分別達(dá)到6.31億、9.78億和8.87億元，而在今年上半年，公司的虧損達(dá)到了8.39億元，去年同期公司的凈虧損只有5.72億元。
如果剔除優(yōu)先股的公允值損失及以股份為基礎(chǔ)的付款開支的影響，在2014年、2015年和2016年，中糧我買網(wǎng)的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.91億、4.88億和5.74億元。中糧我買網(wǎng)稱，在募集資金后，公司將擴(kuò)大海外直接采購能力、加強(qiáng)配送基礎(chǔ)設(shè)施、銷售及營銷、研發(fā)、戰(zhàn)略投資及收購，以及一般營運(yùn)資金。
中糧我買網(wǎng)稱，自從成立以來，公司一直都在虧損狀態(tài)，未來也無法保證能否取得凈利潤或正經(jīng)營現(xiàn)金流量。公司未來將繼續(xù)大量投資配送基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)平臺，從而支持公司提供更廣泛的產(chǎn)品選擇。根據(jù)公告，中糧我買網(wǎng)主要通過電子商務(wù)平臺向直營客戶銷售及配送高品質(zhì)食品、飲料及日用百貨，其電子商務(wù)平臺包括主要網(wǎng)站(womai.com)、移動應(yīng)用軟件、在第三方平臺開設(shè)的網(wǎng)店及新設(shè)立的在線批量銷售網(wǎng)站(b.womai.com).
公司的業(yè)務(wù)板塊分為三塊，向直營客戶作出的銷售、通過經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)作出的銷售、貿(mào)易業(yè)務(wù)所得款項，截至2017年6月底止，這三個板塊的收入占比分別為67.8%、2.6%和29.6%。截至2017年6月30日，中糧我買網(wǎng)擁有14個自有品牌，包括悠采及初萃優(yōu)級糧食及食用油產(chǎn)品線、安至選優(yōu)質(zhì)肉制品線、上質(zhì)歐洲奶制品線及凌鮮優(yōu)質(zhì)海鮮產(chǎn)品線，也擁有9個品牌的獨(dú)家銷售權(quán)，包括丹麥Jacobsens曲奇餅干及Fan果汁飲料。不過，中糧我買網(wǎng)的自有品牌及特色產(chǎn)品的占比并不算高，截至2017年6月底止，公司自有品牌及特色產(chǎn)品的收入占比只有29.5%，而普通產(chǎn)品的收入占比則為40.9%。
實(shí)際上，近年來，虧損企業(yè)赴港上市的個案并不常見。根據(jù)港交所《主板規(guī)則》規(guī)定，主板申請人必須通過盈利測試、市值/收入測試、市值/收入/現(xiàn)金流量測試中其中一項的測試，在盈利測試中要求，申請公司必須在過去3個財政年度凈利潤超過5000萬港元，其中最近一年盈利至少為2000萬港元，前兩年累計盈利至少3000萬港元。
如果不能符合盈利測試，那么在市值/收入測試中要求，上市時市值至少要40億港元，同時公司最近一個經(jīng)審計財政年度的收入至少5億港元，而在市值/收入/現(xiàn)金流量測試中，公司上市時市值至少達(dá)20億港元，公司最近一個經(jīng)審計財政年度的收入至少5億港元，前3個財政年度來自營運(yùn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入合計至少1億港元。
根據(jù)上市文件顯示，中糧我買網(wǎng)在截至2016年底的財政年度中，收入達(dá)到23.21億元，市場人士認(rèn)為，中糧我買網(wǎng)盡管還沒通過聆訊，但此次上市的難度并不大。
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