新三板財(cái)經(jīng) 即將扭虧為盈！這5家新三板公司是真正的成長(zhǎng)股嗎？
資本市場(chǎng)上，有一批公司，雖然每年虧損，但營(yíng)收卻保持高速增長(zhǎng)。在成長(zhǎng)股投資者眼中，他們意味著機(jī)會(huì)，或許在不久的將來(lái)，他們就會(huì)扭虧為盈。
以2017年之前掛牌、去年?duì)I收超5000萬(wàn)且連續(xù)兩年增長(zhǎng)100%以上，凈利潤(rùn)為負(fù)且虧損逐漸收窄為篩選標(biāo)準(zhǔn)，按2016年?duì)I收增速進(jìn)行排名，篩選出前五家公司，分別是：新片場(chǎng)、沃得爾、神州優(yōu)車、易尊網(wǎng)絡(luò)、青木高新。
?那么問(wèn)題來(lái)了，這5家新三板公司會(huì)成為真正的成長(zhǎng)股嗎？
??營(yíng)收兩年32倍增長(zhǎng)，新片場(chǎng)加碼短視頻
??新片場(chǎng)(834630.OC)主要從事新媒體影視創(chuàng)作人的培養(yǎng)，以及為其創(chuàng)作新媒體影視作品提供孵化、投資、發(fā)行、出品、制作、運(yùn)營(yíng)等一站式、一體化服務(wù)。掛牌前，阿里、紅杉、九合創(chuàng)投先后入股。
??2014年，新片場(chǎng)營(yíng)收僅為220.65萬(wàn)元。而自掛牌新三板起，其營(yíng)收便開(kāi)始高速增長(zhǎng)。2015年、2016年，新片場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入分別為746.4萬(wàn)元、7299.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)238.27%、877.92%。
??僅兩年時(shí)間，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了32倍增長(zhǎng)。
??收入主要源于出品和發(fā)行網(wǎng)絡(luò)影視以及社交媒體等內(nèi)容分成收益；出品和發(fā)行的各類新媒體內(nèi)容中植入定制廣告而獲取的收入；內(nèi)容IP所產(chǎn)生的品牌衍生收入。
??目前，公司仍然以出品發(fā)行收入為主。2016年，出品發(fā)行業(yè)務(wù)的收入為5079.24萬(wàn)元，占比69.59%。
??與大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司一樣，在收入高速增長(zhǎng)的同時(shí)，新片場(chǎng)持續(xù)虧損。2015年、2016年分別虧損1425.59萬(wàn)元和641.32萬(wàn)元，虧損原因?yàn)橄鄳?yīng)的拍攝和制作成本和收入分成成本的增長(zhǎng)。
??出于對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)期，公司也加大了技術(shù)研發(fā)和銷售的投入。
??此外，公司加大營(yíng)銷和推廣力度，積極拓展客戶，擴(kuò)充了銷售團(tuán)隊(duì)，銷售費(fèi)用從559.78萬(wàn)元增長(zhǎng)至1048.1萬(wàn)元。
??2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4825.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120.94%，虧損從去年同期的296.66萬(wàn)元擴(kuò)大為1988.08萬(wàn)元。
??對(duì)于虧損擴(kuò)大的原因，公司的解釋是公司在短視頻領(lǐng)域戰(zhàn)略性持續(xù)發(fā)力，增加了相應(yīng)的推廣投入。同時(shí)，擴(kuò)充了技術(shù)團(tuán)隊(duì)。
??不久前，新片場(chǎng)剛剛完成了1.47億元的融資，擬繼續(xù)加碼短視頻領(lǐng)域，估值也從去年的6.7億元上升至11.47億元。
??蟄伏兩三年，沃得爾終贏大爆發(fā)
??成立于2012年的沃得爾(835279.OC)，近兩年迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。
??2015年、2016年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2627萬(wàn)元、1.04億元，同比增長(zhǎng)211.96%、294.57%。而此前，公司營(yíng)收均不過(guò)千萬(wàn)。
??沃得爾主要從事汽車傳感器、電磁類(點(diǎn)火線圈)等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。爆發(fā)性增長(zhǎng)得益于其生產(chǎn)線的逐漸投產(chǎn)。
??對(duì)于其銷售模式，沃得爾是這樣解釋的，整車制造企業(yè)對(duì)零部件供應(yīng)商的遴選和考察十分嚴(yán)格，通常簽訂項(xiàng)目協(xié)議后經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的開(kāi)發(fā)及實(shí)驗(yàn)并通過(guò)小批樣品試裝，才開(kāi)始量產(chǎn)，整體過(guò)程需要2-3年時(shí)間。而掛牌前，公司與吉利汽車、上海汽車、長(zhǎng)城汽車等多家整車生產(chǎn)廠商簽訂了供貨協(xié)議。
??客戶訂單源源不斷，很可能與沃得爾的低成本優(yōu)勢(shì)有關(guān)系。
??目前，公司單件產(chǎn)品的售價(jià)約為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手80%。隨著1-2 年后實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，預(yù)計(jì)成本將將繼續(xù)下降至競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的60%。
??但是，收入增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)盈利。2015年、2016年，公司分別虧損1503.76萬(wàn)元、1165.25萬(wàn)元。對(duì)此，公司的解釋是初始研發(fā)、生產(chǎn)成本過(guò)高，投產(chǎn)的十幾個(gè)項(xiàng)目中，一半以上是在2016年11月開(kāi)始小批量生產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)仍不明顯。
??到了今年，隨著項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)上量，沃得爾才實(shí)現(xiàn)盈利。上半年的營(yíng)業(yè)收入為1.01億元，同比增長(zhǎng)194.5%，凈利潤(rùn)為765.75萬(wàn)元。半年報(bào)披露，公司預(yù)計(jì)全年銷售收入2.5億元。
??2016年底，沃得爾成功融資1.07億元，其中約6500萬(wàn)元用于母公司項(xiàng)目生產(chǎn)線的建設(shè)，當(dāng)時(shí)公司估值為2億元。目前，公司欲再次融資1.33億元，如果發(fā)行成功，公司估值將達(dá)到4.55億元。
?