財(cái)經(jīng)365訊（編輯 孫遠(yuǎn)之）今日，ofo宣布完成E2-1輪融資8.66億美元。本輪融資由阿里巴巴領(lǐng)投，灝峰集團(tuán)、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。
這也意味著，為期數(shù)月的ofo、滴滴、阿里三方博弈終于告一段落。知情人士告訴騰訊《深網(wǎng)》，本輪融資過后，阿里系將正式進(jìn)入ofo董事會(huì)。但對(duì)于未來(lái)三方勢(shì)力誰(shuí)會(huì)在董事會(huì)中取得新的主導(dǎo)權(quán)，目前仍難以判斷。
不過，滴滴在控制權(quán)上有所讓步已成為事實(shí)。一個(gè)可能的將來(lái)是，隨著ofo向阿里系逐漸靠攏，滴滴極有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榧兇獾呢?cái)務(wù)投資者。而強(qiáng)勢(shì)的“外來(lái)者”阿里系，最終有可能取代滴滴原來(lái)的位置。
或者，更進(jìn)一步。
同床異夢(mèng)
2016年9月，ofo獲滴滴數(shù)千萬(wàn)美元B+輪融資。這是一切故事的開端。
在接受投資不久后，年輕的ofo團(tuán)隊(duì)就開始意識(shí)到一些異樣。一位知情人士曾告訴騰訊《深網(wǎng)》，雙方的溝通并不算順暢，“滴滴的想法一直是將ofo納入滴滴的戰(zhàn)略體系，但ofo方面卻希望雙方是戰(zhàn)略合作關(guān)系”。
相互定位上的反差，隨著合作日漸深入，變得愈加凸顯。
至2017年上半年，滴滴已通過多輪融資躋身ofo第一大機(jī)構(gòu)股東，擁有近30%股份和兩個(gè)董事會(huì)席位；但合作伊始透露的滴滴APP中會(huì)設(shè)置的ofo模塊，卻拖延數(shù)月都未曾落地。
有內(nèi)部人士稱，這背后圍繞用戶體系及模塊出現(xiàn)后兩方各自的發(fā)展路線問題，雙方出現(xiàn)了分歧。不過，這一說法并未獲得雙方正面證實(shí)。
需要注意的是，直至去年4月27日，這項(xiàng)功能才開放，這距離2016年9月滴滴入股，已經(jīng)半年有余；與之對(duì)比的是，摩拜早在去年2月就已接入騰訊的微信小程序，并一度成為小程序上的明星應(yīng)用。
真正將矛盾置于臺(tái)面，則是在去年7月滴滴向ofo“派駐”高管后。根據(jù)當(dāng)時(shí)的報(bào)道，滴滴高級(jí)副總裁付強(qiáng)加入ofo，擔(dān)任執(zhí)行總裁，直接向戴威匯報(bào)；滴滴市場(chǎng)負(fù)責(zé)人南山進(jìn)入ofo負(fù)責(zé)市場(chǎng)；財(cái)務(wù)總監(jiān)Leslie liu分管ofo財(cái)務(wù)部門。
由于這批職業(yè)經(jīng)理人直接接管了市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等數(shù)個(gè)關(guān)鍵部門，令創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在內(nèi)部的地位頗為微妙。一位內(nèi)部人士曾向騰訊《深網(wǎng)》表示，對(duì)于這批職業(yè)經(jīng)理人，戴威本來(lái)是歡迎的，“ofo的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)都很年輕，經(jīng)驗(yàn)老道的職業(yè)經(jīng)理人來(lái)補(bǔ)足不是壞事”，但在磨合過程中，一些反客為主的舉措，卻讓原有高管團(tuán)隊(duì)大為光火。
最終，在11月，這批高管均從ofo“被”離職。由于滴滴方面事先并未獲知這一情況，戴威的突然決策，令滴滴措手不及。
這件事也讓滴滴終于下決心，對(duì)ofo主動(dòng)出手。
滴滴絕非毫無(wú)準(zhǔn)備，在2017年9、10月前后，滴滴就已開始就同摩拜的合并事宜與相關(guān)方進(jìn)行接觸。
然而，一位接近ofo高層的人士則在去年12月底時(shí)向騰訊《深網(wǎng)》透露，與滴滴對(duì)合并高度積極的態(tài)度截然相反，ofo創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)卻遲遲未將與摩拜的合并納入考慮范圍內(nèi)。
“他們（戴威等ofo創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)）的想法可能很簡(jiǎn)單，只要合并，即便出任聯(lián)合CEO，也必然會(huì)最終出局”，該人士稱。
不巧的是，彼時(shí)ofo匱乏的資金鏈，卻使得戴威手中已沒有太多斗爭(zhēng)籌碼。
一盤死局？
ofo最近的一次融資，發(fā)生在2017年7月。在此之前，每輪融資之間最長(zhǎng)3-4個(gè)月的間隔，是ofo不斷瘋狂擴(kuò)張的底氣所在。
然而與資方微妙的關(guān)系，一度令去年7月后，ofo未獲任何融資。而在此期間，資金的消耗速度，卻并未有所減緩。
運(yùn)營(yíng)成本仍高居不下。一位曾在某家單車企業(yè)擔(dān)任高層的人士曾告訴騰訊《深網(wǎng)》，在如何降低車輛損毀率，降低車輛維修及人員調(diào)度成本方面，忙于應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的單車企業(yè)，尤其是ofo，并未取得顯著成果。
“原先我們估計(jì)，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品細(xì)節(jié)優(yōu)化會(huì)成為后期單車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，但事實(shí)上，我們都錯(cuò)了”。
供應(yīng)鏈上的支出同樣是剛性開支。一家位于天津王慶坨的供應(yīng)鏈廠商當(dāng)時(shí)告訴騰訊《深網(wǎng)》，共享單車廠商的賬期普遍在有所拉長(zhǎng)，拖欠賬款的事件更是時(shí)有發(fā)生。只是礙于合作關(guān)系，達(dá)成一定協(xié)議后，沒有把事情鬧到無(wú)法收拾的地步；但來(lái)自供應(yīng)商的催款，對(duì)于包括ofo在內(nèi)的多家共享單車廠商，已經(jīng)不再陌生。
不僅如此，原先被戴威視作“并不重要”的補(bǔ)貼，在2017年年中后，成為了整個(gè)共享單車界重要的常態(tài)。
“對(duì)手的車幾乎免費(fèi)，我們收費(fèi)，就算我們的車服務(wù)再好，也沒人騎”，一家中小型單車企業(yè)負(fù)責(zé)人曾向騰訊《深網(wǎng)》坦言。這種惡性競(jìng)爭(zhēng)不僅拖垮了眾多二三線玩家，同時(shí)，摩拜ofo自身也幾乎喪失了最為重要的收入來(lái)源。
只花錢，不掙錢，讓整個(gè)共享單車行業(yè)的商業(yè)模型都走入了前所未有的困局。
資本成了絕對(duì)的主角。對(duì)于缺乏造血能力的ofo而言，融資跟不上，無(wú)疑就意味著死亡；這時(shí)，滴滴即便再面目可憎，也是能幫助它活下去的“貴人”-----如果沒有新的“貴人”的話。
當(dāng)?shù)蔚卧诜e極籌劃合并時(shí)，在年輕的戴威眼中，ofo的新“貴人”正策馬趕來(lái)。
引狼入室？
阿里的深度介入，讓戰(zhàn)況終現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
事實(shí)上，早在去年4月，阿里系資本螞蟻金服首次對(duì)ofo進(jìn)行注資。當(dāng)時(shí)在外界看來(lái)，ofo應(yīng)該是有意向阿里系傾斜。然而，接近交易的人士告訴騰訊《深網(wǎng)》，彼時(shí)阿里的注資數(shù)額并不多，極有可能僅有幾千萬(wàn)元人民幣的量級(jí)，而ofo官方也對(duì)投資金額與占股比例閉口不談。雙方首次合作的淺嘗輒止，很大程度上取決于戴威立場(chǎng)上的搖擺不定。
“戴威并不想站隊(duì)阿里，其目的只是想手上保存一份籌碼，向滴滴施壓”，該人士表示。
即便在去年7月的E輪融資中，ofo宣稱阿里對(duì)其領(lǐng)投，在數(shù)額上也沒有發(fā)生質(zhì)的飛躍，在持股比例上，也遠(yuǎn)未威脅到位居第一大機(jī)構(gòu)股東的滴滴。
騰訊《深網(wǎng)》進(jìn)一步了解到，當(dāng)時(shí)，阿里系股東并未進(jìn)入ofo董事會(huì)。而根據(jù)《財(cái)經(jīng)》此前的報(bào)道，滴滴在ofo董事會(huì)中擁有兩席，但不控股；ofo五名聯(lián)合創(chuàng)始人均在董事會(huì)中。
可以看出，此前戴威有意引入阿里系資本與第一大機(jī)構(gòu)股東滴滴抗衡，但在控制權(quán)的出讓上，卻并未予以實(shí)質(zhì)性讓步。
這也一度使得阿里方面顧慮重重。如果無(wú)法獲取ofo的絕對(duì)控制權(quán)，“滴滴快的合并”的案例極有可能再次上演。
但這或許正是戴威希望達(dá)成的效果。對(duì)他而言，這顆種子只要預(yù)先埋好，就會(huì)多一條生路。
當(dāng)?shù)蔚闻c其矛盾公開化后，戴威終于決定讓阿里進(jìn)入，以此抗衡滴滴此前在ofo董事會(huì)舉足輕重的話語(yǔ)權(quán)。
不過，當(dāng)時(shí)一位知情人士告訴騰訊《深網(wǎng)》，這一操作的難點(diǎn)在于，雖然戴威同意阿里進(jìn)入董事會(huì)，但有著高度控制欲的阿里并不滿意與滴滴分享這一勝利果實(shí)。為此，阿里拿出一份方案，希望對(duì)滴滴股份進(jìn)行回購(gòu)，同時(shí)，再砍掉戴威的一票否決權(quán)，提高自身在ofo的控制力。而一票否決權(quán)正是此前“趕走”滴滴系高管的殺手锏，讓戴威放棄，并不容易。
戰(zhàn)況再次陷入僵局。
最終博弈
但當(dāng)時(shí)留給戴威和ofo的時(shí)間，已經(jīng)變得越來(lái)越少。
今年1月，在眾多業(yè)內(nèi)人士眼中，ofo正走在彈盡糧絕的路上。而彼時(shí)騰訊《深網(wǎng)》了解到，去年12月外界傳言的阿里10億美元融資并不屬實(shí)，可以確定的是，當(dāng)時(shí)阿里的資金只到賬了2億，僅僅用以解ofo的燃眉之急。
阿里入局ofo的目的幾乎沒有懸念：就是為了控制這家共享單車領(lǐng)域唯二的兩家巨頭公司之一。在去年10月，阿里雖然促成了哈羅單車與永安行合并、并成為其實(shí)控人，但相比ofo，這兩家公司的體量尚小，若想達(dá)成ofo在該領(lǐng)域的野心，短期內(nèi)幾無(wú)可能。
而來(lái)自業(yè)務(wù)層面的數(shù)據(jù)，卻在佐證ofo之于阿里的重要性。根據(jù)3月12日ofo的官宣，自ofo實(shí)施信用免押金一周年，一年以來(lái)已累計(jì)免押近3000萬(wàn)人，節(jié)省押金超過40億元；而芝麻信用平臺(tái)截至2017年底，各個(gè)行業(yè)累計(jì)所免除的押金及對(duì)應(yīng)的用戶數(shù)也僅僅是400億與4150萬(wàn)------ofo一家，就占了芝麻信用70%的用戶數(shù)與10%的免押金總金額數(shù)。
對(duì)于大力推進(jìn)免押金信用社會(huì)的螞蟻金服而言，ofo的戰(zhàn)略意義已經(jīng)十分清晰。因此，即便與ofo、滴滴的談判一度陷入僵局，阿里系也不希望資金鏈已陷入崩潰邊緣的ofo死掉。
抵押貸款成為各方愿意接受的折中方案。根據(jù)國(guó)家企業(yè)信息公示系統(tǒng)，ofo在2月5日和2月12日以小黃車作為抵押，取得了兩筆貸款，兩筆合計(jì)17.7億元。
值得一提的是，第一筆質(zhì)押中ofo履行債務(wù)的期限僅到達(dá)今年6月7日。這愈加體現(xiàn)了此次抵押僅為暫時(shí)性過渡的性質(zhì)；或者，另有所圖。
最終，在此次抵押貸款完成僅一個(gè)月，這場(chǎng)持續(xù)數(shù)月的博弈迎來(lái)落幕。據(jù)介紹，此次融資采取股權(quán)與債權(quán)并行的融資方式，這也意味著，此前的抵押貸款有可能被置于本輪融資之中。
作為ofo當(dāng)前最有價(jià)值的資產(chǎn)，數(shù)百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)小黃車早已被抵押給阿里。也許，在執(zhí)行抵押的那一刻，ofo的命運(yùn)就已經(jīng)注定。
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