財經(jīng)365訊：恒大有多牛？股價暴漲近400% 半年盈利相當于2.3個萬科
恒大越來越牛了。
近期萬達集團謠傳有點多，不太平。而恒大集團去年因旗下險資“短炒”和投資萬科備受關(guān)注過后，在牛逼的道路上貌似越走越遠。先是8月27日“恒大童世界”發(fā)布，昨日又是利潤巨增的業(yè)績發(fā)布。
8月27日，恒大旅游集團在廣州恒大中心舉行“恒大童世界”新聞發(fā)布會。據(jù)說，恒大童世界游樂園設(shè)計要超越世界經(jīng)典的迪士尼，萬達集團還沒干成的事情，恒大已經(jīng)扛過了以中國文化主題樂園對抗國際巨頭的大旗。
中國恒大昨日下午港股收盤后，在香港召開半年報業(yè)績發(fā)布會，恒大的老板、集團董事局主席許家印并未出席，出席發(fā)布會的是集團董事局副主席、總裁夏海鈞，集團首席財務(wù)官、執(zhí)行董事潘大榮，集團副總裁陳敏。
中國恒大業(yè)績非常亮眼。上半年的多項核心指標已經(jīng)在房地產(chǎn)行業(yè)第一：上半年營業(yè)額1879.8億，同比大增114.8%；凈利潤231.3億，同比大增224%；截至6月30日公司總資產(chǎn)達14930億。業(yè)績大增的同時，恒大也在降杠桿，上半年實現(xiàn)凈負債率大幅下降近一半。
值得注意的是，在昨日發(fā)布會上，夏海鈞表示，恒大地產(chǎn)還計劃進行第三次引進戰(zhàn)略投資者，引入戰(zhàn)投資金300-500億，第三輪戰(zhàn)投完成后，公司盡快完成A股上市申報，并且第三輪戰(zhàn)投價比第一次高。而6月初披露的兩輪融資情況，恒大當時的估值為2680億元，第三次融資估值不低于前兩次，那么融資后，恒大地產(chǎn)的估值將達3000億元及以上，更加超越A股市場市值最大房地產(chǎn)公司萬科。
半年凈利潤231億元劇增逾2倍
利潤相當于2.3個萬科
中國恒大的半年報顯示，上半年凈利潤大幅上漲至231億，同比大增224%，實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)利潤273億，同比大增249.6%，歸屬股東利潤188.3億，同比大增832%，股東回報率51.8%，同比增43.6個百分點，各項利潤指標均創(chuàng)恒大上市以來最高紀錄。
據(jù)了解，恒大上半年實現(xiàn)利潤大增，一方面是由于銷售高增長帶動營業(yè)收入大增，另一方面恒大近兩年大力度打造精品產(chǎn)品，不斷提升產(chǎn)品附加值。此外，恒大采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標、統(tǒng)一配送的標準化運營模式，大幅降低了營銷、管理、財務(wù)三大費用，上半年銷售及管理費用率同比大幅下降一半。
今年前七月，恒大銷售額2882.5億，同比大增56%，有預(yù)計稱恒大今年全年銷售額將突破5000億。夏海鈞也表示，去年對資本市場承諾今年銷售4500億，今年估計會超額完成。
作為A股市場市值最大的地產(chǎn)股，萬科今年上半年的凈利潤為100.53億元，歸屬于股東凈利潤73.03億元。
不論是從上半年的凈利潤還是歸屬于母公司的凈利潤，中國恒大都已經(jīng)大約是2.3個萬科的體量。不過，業(yè)內(nèi)人士也表示，房地產(chǎn)企業(yè)的收入和利潤受結(jié)算期影響較大，因而等到全年業(yè)績出來，更具有對比價值。
負債率下降還要再融資300-500億元
據(jù)了解，房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，高速增長的房企普遍采用高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)、低成本的“三高一低”發(fā)展模式，其邏輯在于房企要實現(xiàn)高增長必須儲備大量土地，從而沉淀大量資金推高負債。
中國恒大作為發(fā)展最快的龍頭房企，自2009年上市以來銷售額、總資產(chǎn)等核心經(jīng)營指標實現(xiàn)12-23倍增長，負債率也因此處于較高水平。不過，在國家整個去杠桿的大環(huán)境下，上半年恒大也在降杠桿。
上半年，恒大成功引入兩輪合共700億戰(zhàn)略投資，并在5、6月份兩個月內(nèi)迅速還清1129億永續(xù)債，實現(xiàn)資產(chǎn)負債率下降至75.5%。據(jù)潘大榮現(xiàn)場表示，到今年年末恒大資產(chǎn)負債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。
據(jù)介紹，恒大為實現(xiàn)降負債率目標，實施三大措施：一是計劃未來三年實施土地儲備負增長，即土地儲備每年下降5%-10%，相當于每年減少1000到2000萬平米土地儲備；二是恒大地產(chǎn)計劃進行第三次引進戰(zhàn)略投資者，引入戰(zhàn)投資金300-500億；三是進一步降低成本，提升產(chǎn)品品質(zhì)，增加產(chǎn)品附加值，增強盈利能力，增加凈資產(chǎn)。
恒大地產(chǎn)估值將超3000億元
6月初，中國恒大集團發(fā)布公告稱，恒大地產(chǎn)第一輪和第二輪增資的700億元已經(jīng)全部到賬。根據(jù)公告，參與恒大地產(chǎn)兩輪增資的21家公司，將持有恒大地產(chǎn)擴股后26.12%的股權(quán)，中國恒大旗下的凱隆置業(yè)仍持有恒大地產(chǎn)73.88%。
700億元占比26.12%，據(jù)此簡單計算，兩輪融資后恒大地產(chǎn)的估值為2679.94億元。而夏海鈞表示，第三輪戰(zhàn)投完成后，公司盡快完成A股上市申報，并且第三輪戰(zhàn)投價比第一次高。在2680億元基礎(chǔ)上再引入300-500億元，并且估值只能更高，那么恒大地產(chǎn)的估值將達到或超過3000億元。
那么現(xiàn)在，A股市場上的房地產(chǎn)龍頭股的市值如何呢，算上港股股份，最大的萬科的市值為1593億元，緊接其后的招商蛇口為1531億元，保利地產(chǎn)為1231億元，其他房地產(chǎn)公司市值都在1000億元以下。
在項目布局上，夏海鈞稱，未來恒大主要選擇經(jīng)濟發(fā)達的二線城市和圍繞著核心城市的周邊城市。得益于高鐵和地鐵交通的運輸方式，升值空間會比較大，變現(xiàn)的速度比較快，而且這些地區(qū)受限購限貸政策影響小。
關(guān)于股東套現(xiàn)恒大股票
夏海鈞：現(xiàn)在應(yīng)該舍不得賣
要說今年中國恒大的股票，那絕對是一只很牛的牛股，今年以來中國恒大的港股暴漲了372.05%，昨日收漲2.47%，報收22.8元港幣。不過，即使今年漲了將近4倍，在恒大高管看來，目前恒大的股價還“遠遠沒有達到合適賣的狀態(tài)”。
8月21日，華人置業(yè)在公告中表示，將在適時情況下考慮出售持有的中國恒大的股份。根據(jù)公告內(nèi)容顯示，截至7月19日，華人置業(yè)共斥資81億港元購買恒大6.55億股股份，占已發(fā)行股本約5%。
關(guān)于華人置業(yè)(00127.HK)在公告中提到要在合適時賣出持有的恒大股票一事，夏海鈞在業(yè)績會上也談了自己的看法。
夏海鈞表示，“華人置業(yè)說合適的時候套現(xiàn)，要我看恒大的股票遠遠沒有達到合適的狀態(tài)?，F(xiàn)在大的房地產(chǎn)企業(yè)平均PE大概是在8到10倍左右，恒大現(xiàn)在的PE大概在5倍左右，我認為這個價格遠遠沒到合適的水平，華人置業(yè)現(xiàn)在應(yīng)該不舍得賣恒大的股票，未來還會有增長的空間。”（原標題： 恒大有多牛？股價暴漲近400% 半年盈利相當于2.3個萬科 ）
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