債務(wù)問題一直是壓在中國經(jīng)濟(jì)肩上的重?fù)?dān)，根據(jù)墨卡托中國研究中心的報(bào)告，中國的非金融體系債務(wù)占GDP比例高達(dá)328%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般認(rèn)知的250%的警戒線。
這意味著經(jīng)濟(jì)的增長將被債務(wù)的利息抵消殆盡，而表面的經(jīng)濟(jì)繁榮則愈加成為一種僅僅具有“紙面財(cái)富”的龐氏騙局。
在中國經(jīng)濟(jì)的龐大債務(wù)當(dāng)中，房企的債務(wù)無疑占據(jù)了很重要的位置，原因很顯然，房地產(chǎn)行業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)，這使得我們不得不強(qiáng)烈關(guān)注房企的債務(wù)問題。
這些年來，我們看到房地產(chǎn)的真實(shí)狀況是：
小開發(fā)商融資困難，造成資金鏈斷裂、老板跑路、工程爛尾。
大開發(fā)商則是瘋狂制造地王，表面上做大做強(qiáng)，風(fēng)光無限，而背后卻是拿地抵押貸款，套取銀行資金，資產(chǎn)負(fù)債率急速上升。
也就是說，地產(chǎn)通過金融系統(tǒng)與銀行和地方政府融為利益共同體。
企業(yè)普遍缺錢，是今天的“新常態(tài)”。
負(fù)債籌資可以幫助企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)籌集大量資金，“差錢”的現(xiàn)狀導(dǎo)致中國的房企普遍采用負(fù)債方式籌措資金，且資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，平均數(shù)值維持在60%以上，更有甚者達(dá)到90%。
從人們熟知的大型房地產(chǎn)企業(yè)到默默無聞的小型房地產(chǎn)企業(yè)，幾乎都在瘋狂舉債圈錢買地，不限量甚至不計(jì)后果地?cái)U(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年來，中國房地產(chǎn)企業(yè)的自籌資金維持在50000億元左右，負(fù)債占總資金的比重逐年增加，分別為58.67%、60.83%、65.93%。
在2017年第一季度，房地產(chǎn)企業(yè)到位資金35666億元，同比增長11.5%。其中，
國內(nèi)貸款6892億元，增長10.7%;
利用外資74億元，增長308%;
自籌資金10894億元，下降7.2%;
其他資金17806億元，增長27%。在其他資金中，定金及預(yù)收款10007億元，增長27%;個(gè)人按揭貸款5538億元，增長18.6%。
由此可見，房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率近年來逐年升高，主要渠道是依靠銀行借貸和自籌資金?！跋氡M各種方法借錢”仍是房地產(chǎn)企業(yè)維持經(jīng)營的重要方式。
更重要的是，在這些債務(wù)中，長期債務(wù)只有約25.6%，這說明房企的大部分債務(wù)都是短期債，其目的是用來增加資金流動(dòng)性，或者叫變現(xiàn)能力，屬于挖東墻補(bǔ)西墻的債務(wù)。不要忘了，這些房企也是上市企業(yè)，資金的流動(dòng)性對(duì)于上市企業(yè)來說十分重要。
毫不夸張的說，中國的地產(chǎn)業(yè)就是一個(gè)建筑在債務(wù)泡沫上的行業(yè)，不靠欠債，根本無從發(fā)展。
“擊鼓傳花”的債務(wù)游戲會(huì)繼續(xù)玩下去?