一汽夏利（000927）
貨幣單位：人民幣
4.83
現(xiàn)價(jià)
1.47%
漲跌幅
16.76萬
成交量(手)
0.81億
成交額(元)
資金流向
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經(jīng)歷了兩次變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和被*ST后，又調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但一汽夏利（000927.SZ）經(jīng)營(yíng)狀況始終沒能好轉(zhuǎn)。
今年一季度，一汽夏利（000927.SZ）歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損2.66億元，同比下滑59.29%，營(yíng)業(yè)收入同比下降37.46%，而營(yíng)業(yè)收入下降的主要因素是，整車銷量減少。
同樣，去年一汽夏利變賣一汽豐田15%的股權(quán)后，所持股份僅為15%，投資收益也因持股比例減少，導(dǎo)致投資收入下降58.14％。
今年4月，一汽夏利發(fā)出2016年財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.25億元，較上年同期減少了40.50%。
不過，2016年12月31日流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)33411.72萬元，表明了存在可能導(dǎo)致對(duì)一汽夏利持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生疑慮的重大不確定性。
需理順盈利模式
2016年財(cái)報(bào)發(fā)布后，一汽夏利就收到了深圳證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)天津一汽夏利汽車股份有限公司的年報(bào)問詢函》。
問詢函指出，一汽夏利2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.62億元，較上年同期增加799.23%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-16.76億元，同比下降41.86%。2015年和2016年一汽夏利均依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正，汽車制造銷售量、生產(chǎn)量和毛利率大幅下降。
在持續(xù)虧損的狀態(tài)下，2016年一汽夏利出售一汽豐田15%的股權(quán)后，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
對(duì)此，深交所要求一汽夏利結(jié)合公司業(yè)務(wù)模式、盈利模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況詳細(xì)說明其核心競(jìng)爭(zhēng)力及擬改善可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體措施。
5月10日，一汽夏利在回復(fù)函中稱：“近年來，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，但是受國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、部分城市限購(gòu)等因素的影響，消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)非常猛烈，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化。突出表現(xiàn)為產(chǎn)品升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整，SUV、新能源等產(chǎn)品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，而公司傳統(tǒng)上的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品所處的經(jīng)濟(jì)型轎車細(xì)分市場(chǎng)卻呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面。由于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的步伐未能適應(yīng)市場(chǎng)快速變化的要求，公司產(chǎn)銷出現(xiàn)了一定程度的下降?！?/p>
一汽夏利將虧損主要原因概括為：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未完成，現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模低，盈利能力較弱，同時(shí)表示，公司正在加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐和投入的力度加大所致。
據(jù)悉，在新品推出上，一汽夏利已經(jīng)分別在2014年推出了全新開發(fā)的“駿派”新品牌的SUV產(chǎn)品D60，在2016年推出了三廂轎車駿派A70。
2016年，天津一汽系列全年產(chǎn)量共36368輛，較上年同期下降了41.5%；全年銷量為36783輛，比上年64868輛降了43.3%。這個(gè)成績(jī)，尚不及長(zhǎng)城H6單月銷量。
“從走向來看，一汽夏利恐怕會(huì)步金杯汽車的后塵，主要是為了保殼。”5月21日，一位業(yè)內(nèi)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
面臨體系性問題
31年前，第一輛夏利汽車下線，當(dāng)時(shí)天津市一位領(lǐng)導(dǎo)曾說：“我們自己生產(chǎn)轎車，華夏得利，中國(guó)人得利，就叫它夏利吧！”
從此，先富起來的一部分中國(guó)人，把開上經(jīng)濟(jì)型小轎車天津夏利當(dāng)成一種時(shí)尚和地位的象征。
2002年6月，中國(guó)一汽集團(tuán)與天津夏利重組后，形成新的天津一汽夏利，明確了“一汽集團(tuán)自主經(jīng)濟(jì)型轎車生產(chǎn)基地”的定位，只不過近幾年，一汽夏利在市場(chǎng)轉(zhuǎn)型期沒能適應(yīng)，盛極而衰，一步步走向沒落。
“在我國(guó)自主品牌轎車市場(chǎng)中，第一個(gè)消亡的，恐怕就是夏利了。等待它的，要么是整體上市之后的起死回生，要么是退市?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士稱。
去年8月，一汽夏利向一汽股份轉(zhuǎn)讓一汽豐田15%股權(quán)時(shí)，9月中旬收到一汽股份現(xiàn)金支付的25.6億元。
業(yè)內(nèi)有人猜測(cè)，這是一汽股份在逐步抽離一汽夏利的汽車資產(chǎn)，然后注入盈利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盤活“殼資源”，而汽車業(yè)務(wù)從上市公司剝離后，兩家公司的人事變動(dòng)，也便于一汽股份解決一汽轎車與一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。
只是，一汽股份在做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾以來，尚未履行上述承諾。在這種情況下，一汽股份提出將承諾期再延遲三年作為過渡期的請(qǐng)求，而該請(qǐng)求未獲得股東大會(huì)同意。
為此，一汽夏利特此在2016年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，在梳理內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)上，繼續(xù)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，努力改善經(jīng)營(yíng)管理。同時(shí)承諾不會(huì)利用實(shí)際控制人的地位損害上市公司的利益。
在改善經(jīng)營(yíng)管理上，一汽夏利顯然有些力不從心，雖然表態(tài)加快新產(chǎn)品的開發(fā)力度，陸續(xù)推出A級(jí)電動(dòng)車、駿派D60改型車、 U066轎車、A-SUV等新的車型，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品線，甚至今年擬投入約9.1億元用于技術(shù)改造項(xiàng)目和更新改造項(xiàng)目。
但在終端市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)這個(gè)老牌車企并不買賬，一汽夏利產(chǎn)品銷量情況并不樂觀。今年一季度，一汽夏利累計(jì)銷售6667輛新車，其中駿派系列銷量為2984輛，威系列為583輛，夏利系列為3100臺(tái)。
“一汽夏利經(jīng)營(yíng)狀況這么多年持續(xù)下滑，夏利的品牌形象不斷下滑，品牌的美譽(yù)度也已經(jīng)消耗殆盡，新車還會(huì)有什么賣點(diǎn)？推出性價(jià)比再高的新車，更考驗(yàn)它的市場(chǎng)營(yíng)銷能力?？啃萝嚳峙乱膊荒芰ν炜駷??！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。