專家預(yù)測煉焦煤市場弱勢格局延續(xù)

　　5月份，山西、山東地區(qū)煤價(jià)率先回落，煉焦煤價(jià)格正式進(jìn)入下行通道，隨后各地煤價(jià)陸續(xù)下調(diào)，跌幅不一。6月份，市場調(diào)價(jià)節(jié)奏雖不如5月那般急促，但是形勢依然嚴(yán)峻，陸續(xù)有煤企出臺(tái)降價(jià)計(jì)劃，幅度多在50元~70元/噸之間，而且范圍進(jìn)一步擴(kuò)散，一些南方煤企也加入到了降價(jià)行列。中宇資訊分析師關(guān)大利表示，供應(yīng)和需求的錯(cuò)配仍是造成目前局面的主要原因。

　　產(chǎn)能釋放到位，供應(yīng)充足。今年不再執(zhí)行“276政策”后，各地煤企產(chǎn)能釋放到330天水平，部分礦井甚至是滿負(fù)荷生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量同比增長保持在10%左右。在現(xiàn)行的政策下，煤炭產(chǎn)能釋放已經(jīng)比較充分。

　　近期環(huán)保對(duì)煤礦生產(chǎn)影響不大，但是對(duì)洗煤廠的生產(chǎn)和煤企場存影響較大，尤其是在原煤不露天、精煤不落地的原則下，煤企對(duì)庫存的耐受能力下降。加上很多地方洗煤廠被迫關(guān)停，加速處理前期庫存，導(dǎo)致供應(yīng)短期集中釋放。這使得市面上貨源充足，下游用戶不必?fù)?dān)心買不到貨。

　　各環(huán)節(jié)庫存偏高，需求釋放不足。目前焦企煉焦煤庫存水平不低，基本在13天左右，而且在焦炭價(jià)格的弱勢行情下，企業(yè)補(bǔ)庫積極性不強(qiáng)，很多企業(yè)都是定量采購，無意擴(kuò)大庫存儲(chǔ)備。一些前期庫存消化較快的企業(yè)，近期有一定補(bǔ)庫，但市面上貨源比較充足，無意大量集中采購，以慢慢補(bǔ)貨為主，導(dǎo)致煤企前期積壓的庫存一直無法有效消化。

　　今年環(huán)保對(duì)焦企和鋼廠開工率或多或少都有影響，焦?fàn)t開工率基本在八成左右，但山西和山東西南地區(qū)的開工率仍偏低，這也導(dǎo)致了當(dāng)?shù)叵掠斡脩魧?duì)煉焦煤資源的需求不足。另外，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，4月我國粗鋼產(chǎn)量7278萬噸，同比增長4.9%；全國焦炭產(chǎn)量3832萬噸，同比增長5.9%；全國煤炭產(chǎn)量加上進(jìn)口量為3.1931億噸，同比增長11.3%。上游產(chǎn)量釋放大于終端需求釋放速度，應(yīng)該是目前供應(yīng)局面比較寬松的主要原因。

　　在這樣的需求下，煤企庫存攀升比較明顯，各礦多少都有庫存壓力，部分大礦總庫存再次突破百萬噸水平。面對(duì)高位的庫存，煤企議價(jià)時(shí)信心明顯不足。另外，今年環(huán)保要求比較嚴(yán)格，對(duì)煤企的場存要求較高，遮布，限高，在原煤不露天、精煤不落地等原則下，煤企堆煤各方面成本明顯增加，導(dǎo)致很多企業(yè)為了盡快消化庫存只能采取降價(jià)促銷的手段，加速了煤價(jià)下行。

　　資本市場不看好，空頭趨勢明顯。在資本市場方面，焦煤主力合約1709在4月沖高至1348.5后，基本進(jìn)入一個(gè)探底過程，并在6月2日跌至自去年10月份以來的最低點(diǎn)928.5，跌幅達(dá)31.2%，空頭趨勢明顯。近日其小有反彈，但成交量有限。在目前已經(jīng)深度貼水的情況下，市場仍無意在此時(shí)修復(fù)貼水，表明市場預(yù)期略顯悲觀。

　　短期難有起色，煤價(jià)仍有回落可能。7~8月是鋼材市場的傳統(tǒng)淡季，而且除螺紋鋼外，其他鋼材品種價(jià)格近期走勢一般，略顯疲軟。目前處于較高水平的原料庫存很難被快速有效消化，煤企高位的庫存水平還將延續(xù)。

　　6月份，澳大利亞進(jìn)入干燥少雨季節(jié)，煉焦煤發(fā)運(yùn)比較順暢，加上目前人民幣升值，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢更加明顯，未來進(jìn)口煉焦煤對(duì)國內(nèi)沿海市場的沖擊仍將比較明顯。

　　在國內(nèi)生產(chǎn)上，二三季度是產(chǎn)能旺季，在國家沒有其他相關(guān)政策出臺(tái)的情況下，產(chǎn)能應(yīng)該會(huì)延續(xù)當(dāng)前狀態(tài)，整體供應(yīng)情況還是比較寬松的。

　　在鋼廠高利潤轉(zhuǎn)化為高產(chǎn)能之前，煉焦煤市恥難有太明顯的起色，煤價(jià)繼續(xù)下行仍是大概率事件。只是部分地區(qū)煤價(jià)目前已經(jīng)接近合理區(qū)間，未來下行空間有限，但山西等地?zé)捊姑簝r(jià)格略偏高，價(jià)格還有不小的回落空間。