社科院金融研究所研究員尹中立(微博)稱，一些企業(yè)在國內(nèi)沒有實力和經(jīng)驗，在國外出現(xiàn)了困難和問題，還對我們國家產(chǎn)生了負(fù)面形象。“非理性”話中有話，這些行為并不是以增加生產(chǎn)為背景的，實質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為。外匯資本的過度外流會沖擊匯率的穩(wěn)定，會引起一系列問題的影響，首當(dāng)其沖是房地產(chǎn)市場，而房地產(chǎn)市場一旦受到影響，則會沖擊實體經(jīng)濟，對股票投資者而言，一旦某些企業(yè)上了黑名單，融資會受到影響，這些股票毫無疑問會下跌。
附全文：
旁白：有關(guān)部門將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域非理性對外投資傾向，防范對外投資風(fēng)險。連續(xù)多年高歌猛進，中國對外投資出現(xiàn)了新情況。
周小川：有一部分實際上一是跟我國對外投資產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，對中國也沒什么太大好處，同時在外面還引起了一些抱怨。
旁白：嚴(yán)控企業(yè)對外投資，又與金融穩(wěn)定有何關(guān)系?新聞1+1今日關(guān)注企業(yè)對外投資，誰在非理性?
白巖松：您好，觀眾朋友，歡迎收看正在直播的新聞1+1，這兩天新聞發(fā)布會比較多，昨天國家統(tǒng)計局有針對今年上半年經(jīng)濟狀況的發(fā)布會，全球關(guān)注。今天也有一個發(fā)布會，是發(fā)改委開的，其實很多的問題非常正常，但是對其中一個問題的回答迅速地吸引了媒體的眼球，以至于對這個問題的回答很快上了很多媒體的頭條，來，我們聽聽這段回答是什么。
國家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：有關(guān)部門將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域非理性對外投資傾向，防范對外投資風(fēng)險，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。
白巖松：看似很平靜，其實又很堅定的這樣一段話，把最近一段時間以來的一些熱點的新聞全給串起來了，你看我們有很多的企業(yè)，包括明星的企業(yè)在外頭收足球俱樂部、收酒店、收院線等等，各種各樣的聲音，包括事件其實最近一段時間非常非常得多，大家都在特狐疑地看待，今天突然新聞發(fā)布會上有了這樣明確的表態(tài)，而且是來自發(fā)改委，它意味著什么呢?今天我們關(guān)注它。
旁白：上半年企業(yè)非金融類的對外直接投資有大幅度下降，請問發(fā)言人對此如何看?今天上午9點半，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會現(xiàn)場記者向發(fā)言人提出了一個當(dāng)下很多人關(guān)注的問題。
國家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：今年上半年，我國對外投資規(guī)模出現(xiàn)了下降，我們看原因是多方面的，這之中既有去年同期基數(shù)較高的因素，也有我國經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)向好，企業(yè)在國內(nèi)投資的信心持續(xù)增強的原因，既受外部環(huán)境不確定性增多，企業(yè)對外投資更加審慎的影響，也與去年底，我們有關(guān)部門開始加強對外投資真實性、合規(guī)性審查有關(guān)。
旁白：事實上，從去年年底開始，房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域就頻頻被相關(guān)監(jiān)管部門提及，國家相關(guān)部門首次針對一些企業(yè)的非理性對外投資傾向提出警告，并啟動了嚴(yán)管模式，而在今天，國家發(fā)改委發(fā)言人也并沒有增加新的內(nèi)容，只是對現(xiàn)有政策進行了再次強調(diào)。
國家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：有關(guān)部門將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域非理性對外投資傾向，防范對外投資風(fēng)險，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。
旁白：但是，這個沒有最新內(nèi)容的表態(tài)卻還是引起了個別媒體極大的關(guān)注，特別是一些財經(jīng)媒體，今天都重點報道了發(fā)言人的表態(tài)。而媒體持續(xù)性關(guān)注背后，則是政府相關(guān)部門在今年上半年的重點監(jiān)管。
商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰(時間：7月13日)：在推動對外投資便利化的同時，加強了對外投資的真實性、合規(guī)性的審查，非理性對外投資得到有效遏制，對外投資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。
旁白：房地產(chǎn)業(yè)、文化、體育、娛樂業(yè)為什么會在今年上半年出現(xiàn)82%以上的降幅?商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示：2016年我國對外直接投資達(dá)到1701.1億美元，對于這個數(shù)據(jù)，今年兩會期間，商務(wù)部部長鐘山在回答記者提問時，在肯定成績的同時，也對一些企業(yè)對外投資表達(dá)了這樣的態(tài)度。
商務(wù)部部長鐘山：一些企業(yè)在國內(nèi)，它根本沒有實力，也沒有經(jīng)驗，它們在國外難以為繼，經(jīng)營上、管理上都出現(xiàn)了困難和問題，還給我們的國家對外投資的形象造成了負(fù)面的影響，所以說我們對盲目的、非理性的投資是不鼓勵的。現(xiàn)在我們還要對這些企業(yè)進行監(jiān)管。
旁白：而說到監(jiān)管，市場似乎從來不缺焦點，今天針對有報道稱，某商業(yè)銀行內(nèi)部系統(tǒng)下發(fā)對融創(chuàng)中國進行專項排查的通知，融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌表示，相關(guān)并購之后，各個銀行的排查已經(jīng)開始，這個事情特別正常。
白巖松：其實涉及到融創(chuàng)的時候，是一系列的連鎖反應(yīng)，它跟很多的新聞都串聯(lián)起來了。我們再來分析一下今天發(fā)布會上的這段話，你看一開始就說有關(guān)部門，哪個部門沒說，是銀行呢?還是監(jiān)管呢?還是商務(wù)部?還是公安呢?沒說，然后叫繼續(xù)關(guān)注，“繼續(xù)”，那說明是關(guān)注一段時間了。特別點了房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部，現(xiàn)在AC米蘭、國際米蘭，倆俱樂部都是中方了。非理性對外投資傾向，特別強調(diào)了非理性，要防范對外，說明已經(jīng)有了風(fēng)險，然后沒有用強制的語態(tài)，而是建議有關(guān)企業(yè)審慎決策，這很有意思。接下來我們要聯(lián)線一位嘉賓，是社科院金融研究所的研究員尹中立，尹先生你好。
社科院金融研究所研究員尹中立：你好。
白巖松：首先您怎么看待今天發(fā)改委的發(fā)布會，突然非常明確表達(dá)了這樣的態(tài)度。
社科院金融研究所研究員尹中立：我覺得是在情理之中，因為去年的對外投資數(shù)字實在增長太快，所以說今年不是說非正常下降，是因為它回到了一個正常的區(qū)間，所以與其說現(xiàn)在的數(shù)字下跌幅度比較大，引人關(guān)注，還不如說是去年的增長速度過快，更加令人擔(dān)憂。所以說有關(guān)部門一而再，再而三強調(diào)有五個行業(yè)出現(xiàn)了一些非理性對外投資的情況，我覺得現(xiàn)在應(yīng)該說管得比較及時，這個方向是非常正確的。
白巖松：您剛才說的下降比較快是針對今年的數(shù)字，像今年1到6月，中國對外投資總額合作同比下降45.8%，然后上半年全國房地產(chǎn)業(yè)對外投資同比降幅超過八成，但是它很多買是在去年發(fā)生的，今天這段話中特別用了“非理性”這個詞，您怎么看待非理性這個詞?
尹中立：所謂的非理性，實際上是話中有話的，意味著這些行為并不是真實的，以增加生產(chǎn)為交易背景的，本質(zhì)上是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的行為，所以用了“非理性”這個詞是有所指的。
白巖松：您的這段話也特別值得分析，今天發(fā)改委的新聞發(fā)言人沒這么說，但是之前商業(yè)部的新聞發(fā)言人可是說了，對外投資他用的詞既有“非理性”，還有“真實性”和“合規(guī)性”，您怎么看待我們有些對外投資?它可能沒有真實性，也不合規(guī)。
尹中立：是的，就是它這種投資錢是出去了，但并不是真正投到企業(yè)里面去，實際上是把境內(nèi)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到境外，它只是找了一個幌子，或者是找到一個通道。
白巖松：這里還涉及一個問題，今天發(fā)改委的這段話還特別用了一個“風(fēng)險”，你覺得從國家和有關(guān)部門談到的“風(fēng)險”較來說，已經(jīng)呈現(xiàn)出哪些風(fēng)險是需要提防和擔(dān)心的?
尹中立：分兩個角度，一個是監(jiān)管角度來看，主要的風(fēng)險是金融風(fēng)險，因為他們主要擔(dān)心的是外匯資本的過度外流會沖擊到中國的外匯儲備穩(wěn)定，進而會動搖人民幣匯率的穩(wěn)定，如果人民幣匯率的穩(wěn)定會受到挑戰(zhàn)，那么會引起一系列其他的反應(yīng)，首當(dāng)其沖的將會是房地產(chǎn)市場，如果房地產(chǎn)市場價格出現(xiàn)大幅度下跌，那么又會引起金融市場 的穩(wěn)定以及實體中較多行業(yè)受到非常大的影響，這是監(jiān)管者所不能容忍的風(fēng)險。
白巖松：這并不是危言聳聽，也有媒體報道說中國之前的外匯儲備已經(jīng)接近四萬億美金，但是這一兩年急劇減少了將近一萬億美金，我們姑且一聽，但是這就體現(xiàn)出來明確的風(fēng)險，對吧?
尹中立：是。這不是危言聳聽，監(jiān)管部門之所以形成合力，現(xiàn)在站出來公開，而且高調(diào)表態(tài)，實際上是有它的針對性，那么這個風(fēng)險從投資者和銀行的角度來看，他們最關(guān)注的是企業(yè)的流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險，比如說某個企業(yè)一旦上了監(jiān)管的黑名單，那么這個企業(yè)在國內(nèi)的融資會受到很大的影響，就會出現(xiàn)流動性風(fēng)險，甚至是流動性危機。那么到期的債務(wù)如果不能夠及時償還的話，就會出現(xiàn)信用風(fēng)險，銀行的壞賬就會增加，對于股票投資者來說，這些企業(yè)的股票毫無疑問會下跌。
白巖松：一會兒我們再探討其他的問題，的確，剛才尹先生提到，大家馬上會想到很多的公司和很多的名字，一旦你的股票被封在那兒了，而且你覺得接連要跌停，但是人家遲遲不開盤，你要去討債，現(xiàn)在以為沒事了，但是這面監(jiān)管一發(fā)力，它馬上讓你處于一個連續(xù)虧損的狀態(tài)，其實個體的風(fēng)險也在加大。接下來針對這一段發(fā)改委新聞發(fā)言人的話，我們繼續(xù)觀察。
旁白：2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國對外直接投資流量為1456.7億美元。2015年，在實現(xiàn)連續(xù)13年快速增長后，中國的對外投資站上了全球第二的位置，而對外投資超過對內(nèi)投資，同時中國企業(yè)對外投資總量也首次超過外國企業(yè)對華投資，兩個標(biāo)志性的轉(zhuǎn)變成為當(dāng)時輿論的焦點。
(電影《喜歡你》片斷)
金城武：正在核算收購成本……
旁白：電影中金城武扮演的角色是一個家族企業(yè)的老板，負(fù)責(zé)在世界各地收購酒店，而這也是2015年中國企業(yè)走出去的一景。當(dāng)年國內(nèi)企業(yè)在海外地產(chǎn)總投資額增長41.5%，達(dá)到213.7億美元，創(chuàng)下歷史新高，越來越多的國外地產(chǎn)被打上中國印記，來自全球房地產(chǎn)服務(wù)商戴德梁行發(fā)布的報告顯示，當(dāng)時國企和險資在海外地產(chǎn)投資上表現(xiàn)得最為高調(diào)，成為投資的主力軍，而它們投資的資產(chǎn)類型則主要涉及寫字樓、土地開發(fā)、酒店等。
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