加拿大到底有沒(méi)有次貸危機(jī)。沒(méi)有。而Home Capital危機(jī)倒是千真萬(wàn)確的。Home Capital是加拿大最大的非銀行類(lèi)房屋貸款供應(yīng)商。自今年4月19日起，加拿大安大略省證券委員會(huì)(OSC)指責(zé)(Home Capi-tal)及其高官誤導(dǎo)投資者使其在不了解條件情況下申請(qǐng)住房貸款。該消息傳出后引發(fā)該公司股票價(jià)格暴跌，自4月19日至5月中旬，股價(jià)累計(jì)下跌62%，并進(jìn)而引發(fā)銀行，抵押貸款公司等周邊股票的連鎖反應(yīng)，如同期C IBC股價(jià)累計(jì)下跌2.6%，抵押貸款公司Equity GroupInc更累計(jì)跌了25%，加拿大最有影響的全國(guó)性報(bào)紙“環(huán)球郵報(bào)”稱(chēng)，這表明恐慌在蔓延。當(dāng)年曾因做空兩房一舉成名的華爾街大空頭科爾蒂斯(Marc Cohodes)在日前公布的一份材料中更指出，加拿大由低收入家庭申請(qǐng)的房貸比重已增至18%，兩年來(lái)漲了38%，其中溫哥華同期增長(zhǎng)25%至39%，多倫多同期增長(zhǎng)53%至49%，這就是風(fēng)險(xiǎn)和泡沫。照段子的解讀，這種情況和2008年美國(guó)肇源，加拿大僥幸躲過(guò)的次貸危機(jī)如出一轍：窮人拿到高杠桿的房貸，迅速堆積起風(fēng)險(xiǎn)和泡沫，然后便是泡沫破裂和風(fēng)險(xiǎn)肆虐了。
然而加拿大此次的情況真的和08年美國(guó)次貸具有可比性么。加拿大廣播公司(CBC)引述專(zhuān)家分析指出，加拿大房屋貸款相對(duì)保守謹(jǐn)慎，2008年后更加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)防范，取消了零首付貸款，次貸基本上不存在。Home Capital這次中招，實(shí)際上是聯(lián)邦，省兩級(jí)政府采取措施控制溫哥華，多倫多等地區(qū)一路高企房?jī)r(jià)，收緊對(duì)房貸機(jī)構(gòu)管理引發(fā)的連鎖反應(yīng)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心這種措施會(huì)對(duì)房貸機(jī)構(gòu)不利，因此長(zhǎng)線(xiàn)看空，加上加拿大房?jī)r(jià)連漲10年，房主，潛在買(mǎi)家和從房地產(chǎn)中獲利的公司都懷疑能否持久，OSC的行動(dòng)只是點(diǎn)燃了導(dǎo)火索。分析家們進(jìn)而指出，此次Home Capital危機(jī)之所以十分兇悍，和短線(xiàn)機(jī)構(gòu)，甚至主力借機(jī)放大消息面反復(fù)炒作有關(guān)。他們表示，短線(xiàn)有許多做空機(jī)構(gòu)利用對(duì)Home Capital不利的消息反向賺取差價(jià)，更要命的是，Home Capital是許多大銀行，大機(jī)構(gòu)鎖定持股的，當(dāng)該股票大幅下滑，不少機(jī)構(gòu)要么選擇減少持股，要么就不得不反向操作止損，這些都加劇了股價(jià)的下滑，并引發(fā)更大恐慌，形成惡性循環(huán)。
分析家進(jìn)而具體指出，CIBC就是其中一員，他們逆向增持股份，彭博社消息稱(chēng)4月30日他們的持股從3月底的246萬(wàn)股升至969萬(wàn)股，成為第一大股東，超過(guò)了多倫多Turtle G reek資產(chǎn)管理公司，而后者和Q V投資公司這兩個(gè)原先的大股東則扮演了做空砸盤(pán)的角色。一度，加拿大獨(dú)立抵押貸款融資公司MCAP收購(gòu)Home Capital的消息讓股價(jià)大幅反彈，但隨后這被證明又是短線(xiàn)客炒作，MCAP不但無(wú)意收購(gòu)，反倒早就給Home Capital定下賣(mài)出的評(píng)級(jí)，于是股價(jià)回頭更猛烈地下跌———這些翻來(lái)覆去的折騰，無(wú)疑給過(guò)江龍?zhí)峁┝硕虝r(shí)間內(nèi)來(lái)回做差價(jià)的空間。
或許是華裔朋友圈的段子終于驚動(dòng)了商業(yè)銀行，讓它們覺(jué)得這種段子滿(mǎn)天飛的狀況絕對(duì)不可持續(xù)，5月25日，RBC和CIBC同日明確表示，Home Capi-tal危機(jī)不構(gòu)成對(duì)加拿大金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。RBC的CEO麥凱(David McKay)表示，Home Capital僅占抵押房地產(chǎn)按揭市場(chǎng)比例的1/100，如果Home Capital繼續(xù)遭遇資金問(wèn)題，完全可通過(guò)對(duì)其他貸款人的再融資加以解決，目前的相關(guān)擔(dān)憂(yōu)缺乏實(shí)際理由，更多是高房?jī)r(jià)背景下的信心不足。CIBC的CEO道蒂格(Victor Dodig)表示，近幾周來(lái)市場(chǎng)對(duì)Home Capital危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)情緒是可以理解的，但Home Capi-tal所面臨的問(wèn)題不能被擴(kuò)大化，這并不代表加拿大房地產(chǎn)市場(chǎng)或加拿大更廣闊層面的經(jīng)濟(jì)體系存在什么問(wèn)題。他強(qiáng)調(diào)加拿大無(wú)論如何不可能爆發(fā)次貸危機(jī)。