就在美聯(lián)儲(chǔ)加息前夜,歐洲央行突然宣布:增持價(jià)值5億歐元的人民幣作為外匯儲(chǔ)備!
在增持人民幣的同時(shí),歐洲央行還表示為了保持外匯規(guī)??傮w不變,拋售等值的美元資產(chǎn),即拋售價(jià)值5億歐元的美元資產(chǎn)!
來源,歐洲央行官網(wǎng)
在暴哥印象中,歐洲央行的增持舉動(dòng),是2016年10月1日,人民幣被納入SDR之后,第一次全球性的重要央行出手增持人民幣。此舉可謂意義非凡!
或許有的朋友會(huì)說,這沒什么大驚小怪的。因?yàn)槿嗣駧偶{入SDR體系之后,份額約為11%,按照SDR目前價(jià)值2800億美元的規(guī)模,11%理應(yīng)獲得全球300億美元左右的資金。
SDR份額變化
但其實(shí)上述理解是有誤的!
SDR,是IMF創(chuàng)立的,為全球貿(mào)易提供流動(dòng)性的一種補(bǔ)充手段和記賬單位(說白了就是防止美元過度波動(dòng)引起全球貿(mào)易發(fā)生劇烈震蕩).IMF各成員國并不需要記提相應(yīng)的SDR籃子的貨幣份額,也就說各國無需為了按照SDR中各貨幣比例,儲(chǔ)備等值的貨幣。
從英文名稱著手,我們可能更容易理解,SDR英文全稱是Special Drawing Right,翻譯成中文是特別提款權(quán)。換言之,這是IMF賦予各國的一種權(quán)利,一種提取貨幣的權(quán)利,而非義務(wù),儲(chǔ)備等值貨幣的義務(wù)。
所以,歐洲央行按照自身的需求,把人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,并不是什么人民幣納入SDR之后,必須兌現(xiàn)的義務(wù),而是完全自主的選擇!
歐洲為何此時(shí)增持人民幣?
歐洲央行為何突然宣布增持人民幣為儲(chǔ)備貨幣呢?
我們先來看看歐洲央行自己怎么說。
歐洲央行在其官網(wǎng)上注明的原因是(以下內(nèi)容直接翻譯自歐洲央行官網(wǎng),http://www.ecb.europa.eu/):
這項(xiàng)投資反應(yīng)出人民幣作為全球貨幣地位的上升!
具體來說,歐洲央行這么說道:
近年來,人民幣作為一種全球國際貨幣的使用有所增加。
國際貨幣基金組織在2015年對(duì)SDR的5年評(píng)估中,確定人民幣是一種可自由使用的貨幣。
自2016年10月以來,國際貨幣基金組織已批準(zhǔn)將人民幣納入SDR貨幣籃子,作為第五種貨幣(與美元、歐元、日元和英鎊一道).
歐洲央行投資反映出中國作為歐元區(qū)最大貿(mào)易伙伴之一的重要性。
(注:在增持人民幣之前,上個(gè)月,歐洲央行公布的數(shù)據(jù)中,外匯儲(chǔ)備包括477億歐元的外幣和188億歐元的黃金。
2016年底歐洲央行公布的詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示:歐洲央行持有美元417億歐元,日元88億歐元。)
除了歐洲央行官方公布的增持意圖,暴哥覺得,從最近全球政經(jīng)的發(fā)展變化以及近期全球市場的走勢(shì)來看,歐洲央行的增持時(shí)點(diǎn),是在很有意思。
首先,歐洲央行屬于是高位增持人民幣。
近期全球外匯市場上最搶眼的當(dāng)屬人民幣。從5月22日左右,人民幣強(qiáng)勢(shì)崛起。當(dāng)初我們?cè)诜治鋈嗣駧艔?qiáng)勢(shì)崛起的時(shí)候,考慮的更多是國內(nèi)的因素,比如逆周期因子,等等。
但可能我們忽略了外部環(huán)境對(duì)人民幣的有利因素,尤其很可能國外的一些企圖做空人民幣的機(jī)構(gòu),在獲悉我國央行調(diào)整中間價(jià)定價(jià)機(jī)制,注入逆周期因子的同時(shí),也得到了消息,知道歐洲央行幾乎在同步展開增持人民幣的操作。
考慮到,歐洲央行在增持人民幣的同時(shí),拋售美元,而美元恰好在這個(gè)階段疲軟,走出和人民幣截然相反的走勢(shì)。我們不妨揣測,歐洲央行的行為,可能也在一定程度上引導(dǎo)了全球外匯市場的預(yù)期,幫助人民幣走高,讓美元繼續(xù)疲軟。
暴哥此前說過,目前人民幣還不夠強(qiáng)大,美元和歐元之間可以看做是一種弱制衡關(guān)系,歐洲走強(qiáng)可以抑制美元的強(qiáng)勢(shì)。歐洲央行拋售美元,在幫助人民幣走高的同時(shí),其實(shí)也為歐元的穩(wěn)定做出了積極的貢獻(xiàn)。
當(dāng)然,在美元加息階段,人民幣走強(qiáng),或許也讓歐洲央行看到,在美元加息周期,人民幣可能會(huì)是非美元貨幣中,最為堅(jiān)挺的主要貨幣!確實(shí)具有儲(chǔ)值的作用!
其次,5月,歐洲和美國關(guān)系僵硬,和中國關(guān)系卻很融洽!
經(jīng)濟(jì)行為的背后,往往離不開政治局勢(shì)的變化。5月,歐洲和美國的關(guān)系迎來特朗普就任以來的又一次低谷,和中國的關(guān)系卻更加緊密。上述變化的產(chǎn)生,主要是由于5月發(fā)生了幾件重大事件。
其一,特朗普出訪歐洲,和歐盟、北約(歐洲)伙伴鬧得比較不愉快。
盡管特朗普在貿(mào)易政策上有所轉(zhuǎn)換,不再執(zhí)行強(qiáng)硬的貿(mào)易保護(hù)主義路線,但是在美國至上的政策初衷慫恿下,特朗普仍然是盡可能的為美國撈好處。當(dāng)然,原本這也不可厚非,因?yàn)檎l不是為了自己國家好而盡可能的撈好處呢?
同樣為了利益,相互爭執(zhí)的時(shí)候,往往誰的籌碼多,誰的嗓門就大,話語權(quán)也就越重。
歐洲方面,因?yàn)榇饲皩?duì)于美國的依賴性過重,尤其是在軍事方面,可以說沒有美國幾乎就沒有歐洲。這就導(dǎo)致,特朗普在貿(mào)易談判的時(shí)候,對(duì)待歐洲比之對(duì)待中國,可以采取更為強(qiáng)硬的態(tài)度,而嬌生慣養(yǎng)的歐洲人,只能疲于應(yīng)付,吃癟。
此外,二戰(zhàn)之后,盡管歐洲人自恃高人一等,甚至把美國人都視為鄉(xiāng)下人,但畢竟歐洲是在馬歇爾計(jì)劃的幫助下,才重建起來,所以,歐洲人在面對(duì)美國的時(shí)候心理是發(fā)虛的。
不過,心虛、發(fā)憷,沒底牌的心理終究敵不過歐洲面子和想要再次重現(xiàn)大國光輝的夢(mèng)想。在特朗普撕毀在歐洲簽訂的,歐洲人付出巨大心力,并視之為一項(xiàng)豐功偉業(yè)的巴黎協(xié)定之后,歐洲人似乎真的被激怒了!
在德國人的帶領(lǐng)下,歐洲開始“奮力”還擊美國人。默克爾起頭,放出“空炮彈”,說,歐洲再也不能靠美國了,只能靠自己。
如今,在德國人主導(dǎo)下,歐洲央行拋售美元,買入人民幣的行為,也可以看作是這種反擊的延續(xù)!
其二,歐洲和中國關(guān)系日益緊密
話分兩說,歐洲想要擺脫美國的桎梏,想要謀求更多的獨(dú)立和利益,除了靠自己努力,還得靠外力的幫助。
很明顯,在全球貿(mào)易議題上,在氣候問題上,中國和歐盟的立場是如此的一致,歐洲人順勢(shì)向中國靠攏似乎很自然。
特朗普出訪歐洲之后,我國總理旋即出訪歐洲,雙方“把酒言歡”就能看得出雙方的愉快和默契。
當(dāng)然,還是那句話,國際關(guān)系離不開利益的交換??陬^上的支持只能是給彼此一個(gè)面子,不痛不癢。來點(diǎn)實(shí)際的,才能讓我們中國感受到對(duì)方的誠意。
我們中國目前可能最想要的是完全市場經(jīng)濟(jì)地位,但這一點(diǎn),德國自己說了不算,得南歐各國的背書,所以暫時(shí),德國只能是表態(tài)支持,并敦促歐洲伙伴認(rèn)可。
可貨幣就不一樣了,(剛才說了買入人民幣,賣出美元,一舉多得,做了對(duì)自己只有好處,沒什么壞處),作為當(dāng)下歐洲人可以直接兌現(xiàn)的利好,給人民幣支持,聊表心意完全可以做到!
當(dāng)然,如今的國際關(guān)系之所以能夠呈現(xiàn)出當(dāng)前的局面,還是靠我們中國自己努力換取的,正所謂,打鐵還需自身硬!
尾評(píng)
最后暴哥想說,未來,考慮到歐洲政治一體化進(jìn)程受阻,歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程似乎短期來說更難推進(jìn)了。而如果歐盟想把歐元這種貨幣聯(lián)盟體系打造的像美元一樣強(qiáng)大,各國上繳經(jīng)濟(jì)主權(quán)是不得不做的。
人都是自私的,國家也是,縱然歐洲國家表現(xiàn)得更為民主和平等,出于自身利益的考量,各國恐怕根本無法真正放棄經(jīng)濟(jì)主權(quán),為別國做嫁衣。那么,本質(zhì)上來說,歐盟跨不過經(jīng)濟(jì)主權(quán)一體化的坎,就無法把歐元塑造成真正的全主權(quán)強(qiáng)勢(shì)貨幣。
因此,在歐元致命缺陷的影響下,人民幣是唯一可以和美元分庭抗禮貨幣。
接下來,在一帶一路等強(qiáng)吸附力經(jīng)濟(jì)政策作用下,在能源通路的幫助下,人民幣會(huì)越來越受到全球的追捧,這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然規(guī)律,任誰也無法阻擋。
而美國,從凈出口能源的那一剎那,從特朗普想要美國制造的那一剎那,其實(shí)就已經(jīng)開始把石油美元體系和美元全球消費(fèi)體系給斷送了。試想,如果美國開始成為順差國家,美國開始掙能源的錢,美元開始大量回流到美國,而不是擴(kuò)散到全世界,那美元的霸權(quán)還如何維系呢?
所以,中期來說,全球以美元為錨的貨幣體系將慢慢的變成美元和人民幣的“雙螺旋”形式,而長期來說,人民幣和美元的較量,將伴隨著雙方經(jīng)濟(jì)吸附力的此消彼長而出現(xiàn)拐點(diǎn),最終人民幣將脫穎而出!