有可能,我們被動地陷入一個局。
通脹,通脹,今年要警惕原材料價格大幅上漲,尤其是石油價格,以及由此引發(fā)的美國貨幣緊縮。
原油期貨價格坐上火箭,回到2014年以來的最高位。4月23號,美國WTI原油6月期貨收漲0.35%,報68.64美元/桶,布倫特原油6月期貨收漲0.88%,報74.71美元/桶。4月24號上午,上海原油期貨主力合約報447.5元,為上市以來新高。
油價可能進(jìn)一步上升。有分析師預(yù)計,油價在今年下半年可能繼續(xù)進(jìn)一步反彈,4月23日,道瓊斯報道,Raymond James公司上調(diào)了油價預(yù)期,稱油價在2018年下半年可能繼續(xù)上漲,將2018年全年西得克薩斯州中質(zhì)油(WTI)價格預(yù)期從每桶65美元上調(diào)至68美元,將年底價格從每桶70美元上調(diào)至75美元,而且越來越看好2019年的油價表現(xiàn)。
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做多資金涌入大宗商品,投資于石油的對沖基金以一年多來最快的速度吸引著資金。數(shù)據(jù)提供商eVestment的數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,投資者已經(jīng)向這些基于大宗商品的基金投入了30億美元,創(chuàng)下了自2016年第三季度以來的最高水平。
油價上漲的背后,因為產(chǎn)量庫存下降,印度、東南亞用油增加,自然少不了中東、俄羅斯的協(xié)同,美國的隱性背書必不可少。
OPEC主席兼阿聯(lián)酋能源與工業(yè)部長馬茲魯伊表示,由于OPEC和俄羅斯等主要產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議,2018年底前將限制石油產(chǎn)量。沙特也好,俄羅斯也好,致力于減少產(chǎn)量、提高油價。
沙特是世界閑置產(chǎn)能的主要來源國,OPEC庫存下降與沙特有極大關(guān)系。4月23日,Energy Aspects長期研究主管帕里(Matthew Parry)表示,全球市場最近幾個月大幅收緊,OPEC已非常接近最初的目標(biāo),即將OECD庫存降至五年平均水平。
6月22號,石油輸出國組織(OPEC)及其他參加減產(chǎn)協(xié)議的產(chǎn)油國將開會評估原油產(chǎn)量政策,這次幾大原油輸出國動真格的。
沙特首當(dāng)其沖。有消息人士表示,最大石油出口國沙特樂見油價升至每桶80美元甚或100美元。期貨經(jīng)紀(jì)商AxiTrader首席市場策略師Greg McKenna表示:“沙特與其他OPEC產(chǎn)油國希望油價更高,這對他們的財務(wù)狀況才有利,而且沙特目前正在進(jìn)行大膽又花錢的改革計劃。因此他們可能打鐵趁熱,繼續(xù)壓榨市場。”
川普雖然在推特上抨擊OPEC人為控制油價,但美國適時的公布了三個消息。
一是庫存下降。根據(jù)4月18號美國能源資料協(xié)會(EIA)公布的數(shù)據(jù),4月13日止當(dāng)周,美國原油庫存減少110萬桶至4.2757億桶,接近約為4.2億桶的五年均值。估計周三公布的新庫存,也在低位。
二是美國可能重新制裁伊朗。5月12日,美國將決定是否維持伊朗核協(xié)議以及是否對伊朗實行新的制裁,導(dǎo)致市場預(yù)期中東原油供應(yīng)進(jìn)一步減少。
三是去年年底,承認(rèn)以色列首都是耶路撒冷,一旦以色列遷都,中東的動蕩不可避免。
美國能源自給率上升,油價上漲,推動頁巖鉆探活動。美國4月初,美國石油鉆井平臺數(shù)量增至808個,比去年同期增長近20%,創(chuàng)下2015年以來的最高水平。油價上漲,對美國沒有太大的影響。
對于沙特來說,油價上漲非常重要,既是為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尋找資金,也是為了以高估值讓沙特阿美上市。
截止4月21號的一周,沙特一直表示希望推動油價漲至近80美元/桶,因為,這一價格才能確保沙特阿美的估值接近沙特王儲薩勒曼所設(shè)想的2萬億美元。
一直有傳言,沙特阿美由美國人管控。有個笑話,沙特阿美前身的英文名字:ArabianAmerican Oil Company,簡稱Saudi Aramco,現(xiàn)在沙特阿美的英文名字是Saudi Arabian Oil Company,只需要抓住一個關(guān)鍵詞就明白了:American。
此傳言未辯真假,因為沙特阿美是家神秘的公司。上世紀(jì)80年代以前,沙特政府贖回公司變成國企??墒?,公司的核心管理團(tuán)隊大多是美國人,沙特本國的法律有時無可奈何。如果沙特阿美是沙特與美國之間的兩棲動物,美國允許油價在路演時上升,也就可以理解了。
如果油價繼續(xù)上漲,會怎么樣?
全球通脹加速,美元上升,美債收益率上升,融資成本上升,美國加快貨幣緊縮,但中國痛苦的是,無法承擔(dān)貨幣加快緊縮的成本。我們的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了前兩年的上升后,現(xiàn)在正受到外部越來越大的擠壓。
美債收益率目前已現(xiàn)高歌猛進(jìn)之勢。4月23日,10年期美債收益率自2014年1月以來首次升至2.97%上方,報2.9790%,逼近3%重要心理水準(zhǔn),美國和德國國債收益率差達(dá)到29年高點,美元兌一籃子貨幣獲得全面買盤。投資者開始大量買入美元。
原油價格上升,貨幣緊縮,對于我們這個最大的原油進(jìn)口國是非常難受的。我們只有守住底線,做好美國加快加息的準(zhǔn)備,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長平緩,但通脹的壓力上升。
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保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)非常重要,關(guān)鍵時刻,不惜動用降準(zhǔn)等非常規(guī)手段。用制度保障經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動力,讓市場與創(chuàng)新進(jìn)一步提升中國的經(jīng)濟(jì)效率。我們30年解決經(jīng)濟(jì)難題,靠的是開放市場,現(xiàn)在仍然如此。做一些套期保值鎖定風(fēng)險,穩(wěn)住成本,貨幣不能跟隨美國大幅上升,以免發(fā)生市場崩盤。
人家讓我們難受,我們不能跟著指揮棒走。23號的政治局會議,強(qiáng)調(diào)核心技術(shù)攻關(guān),防范“五市”風(fēng)險,強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需,就是為了拆雷。
風(fēng)雨飄搖的時刻,大小“海盜”也出來搗亂了。4月23日,據(jù)沙特媒體援引沙特駐也門大使報道稱,也門胡塞武裝組織劫持了19艘油輪,禁止它們進(jìn)入荷臺達(dá)港口。沙特可能是為了向油輪所有者敲詐錢財、繼續(xù)讓也門人民忍受饑荒,或者破壞油輪,從而嚴(yán)重破壞紅海的環(huán)境。
別忘記,也門離我們的第一個海外駐軍基地吉布提,只有一個曼德海峽。