2日晚間證監(jiān)會發(fā)布兩項(xiàng)監(jiān)管問答，明確關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排及適用該政策的創(chuàng)業(yè)投資基金的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。
其中，最受創(chuàng)投圈關(guān)注的是，若發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實(shí)際控制人，對于并非第一大股東但位列合計(jì)持股51%以上股東范圍，且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東，證監(jiān)會按照有關(guān)規(guī)定，對其股份鎖定期縮短為一年。
而這也是一系列安排的第一步。證監(jiān)會介紹，下一步將繼續(xù)研究完善創(chuàng)業(yè)投資基金投資年限與上市后鎖定期的反向掛鉤機(jī)制，引導(dǎo)并促進(jìn)具有長期投資和價(jià)值投資理念的創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)范發(fā)展，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。
分情況安排創(chuàng)投基金股份鎖定期
近年來，創(chuàng)業(yè)投資基金快速發(fā)展，拓寬了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)及中小微企業(yè)融資渠道，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，拉動了民間投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要資本力量。
為落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》要求，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金樹立長期投資、價(jià)值投資理念，證監(jiān)會對專注于長期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資基金在市場化退出方面給予必要的支持。
此次發(fā)行監(jiān)管問答明確，在發(fā)行審核過程中，對于創(chuàng)業(yè)投資基金股東的股份限售期安排，將區(qū)分情況進(jìn)行處理。
若發(fā)行人有實(shí)際控制人，而創(chuàng)業(yè)投資基金股東并非實(shí)際控制人，證監(jiān)會按照《公司法》第141條的有關(guān)規(guī)定，對創(chuàng)業(yè)投資基金股東股份鎖定一年。
若發(fā)行人沒有或難以認(rèn)定實(shí)際控制人，對于并非第一大股東但位列合計(jì)持股51%以上股東范圍，且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東，證監(jiān)會不再要求其承諾所持股份自上市之日起鎖定36個(gè)月，而是按照《公司法》第141條的有關(guān)規(guī)定鎖定一年。
何為“符合一定條件”的創(chuàng)投基金
何為上述發(fā)行監(jiān)管問題提到的“符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金”？證監(jiān)會同時(shí)發(fā)布私募基金監(jiān)管問答，從投資首發(fā)企業(yè)的投資時(shí)點(diǎn)、投資期限、被投企業(yè)規(guī)模等方面，明確了適用上述鎖定期安排的創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)滿足的條件。具體來看，有五方面的條件：
其一，創(chuàng)業(yè)投資基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，該首發(fā)企業(yè)成立不滿60個(gè)月。
其二，創(chuàng)業(yè)投資基金首次投資該首發(fā)企業(yè)時(shí)，該首發(fā)企業(yè)同時(shí)符合以下條件：經(jīng)企業(yè)所在地縣級以上勞動和社會保障部門或社會保險(xiǎn)基金管理單位核定，職工人數(shù)不超過500人；根據(jù)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度合并會計(jì)報(bào)表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元。
其三，截至首發(fā)企業(yè)發(fā)行申請材料接收日，創(chuàng)業(yè)投資基金投資該企業(yè)已滿36個(gè)月。
其四，按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案為“創(chuàng)業(yè)投資基金”。
其五，該創(chuàng)業(yè)投資基金的基金管理人已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記，規(guī)范運(yùn)作并成為該協(xié)會會員。
從上述認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)可以看出監(jiān)管的導(dǎo)向，即引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投早投小、長期投資和規(guī)范運(yùn)作，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。
而投資時(shí)點(diǎn)以創(chuàng)業(yè)投資基金投資后，被投企業(yè)取得工商部門核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照或工商核準(zhǔn)變更登記通知書為準(zhǔn)。相關(guān)指標(biāo)按投資時(shí)點(diǎn)之上一年末的數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)定。投資時(shí)點(diǎn)以第一次投資為準(zhǔn)，后續(xù)對同一標(biāo)的企業(yè)的投資均按初始時(shí)點(diǎn)確認(rèn)。
根據(jù)發(fā)行監(jiān)管問答要求，創(chuàng)業(yè)投資基金管理人在確認(rèn)創(chuàng)業(yè)投資基金符合上述條件后，可以向保薦機(jī)構(gòu)提出書面申請，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查后認(rèn)為符合上述標(biāo)準(zhǔn)的，由保薦機(jī)構(gòu)向證監(jiān)會發(fā)行審核部門提出書面申請。