近日，浙江省首個(gè)醫(yī)療領(lǐng)域PPP項(xiàng)目——浙江金華人民醫(yī)院醫(yī)養(yǎng)大健康綜合體正式開工，該項(xiàng)目曾列入國家發(fā)改委首批PPP項(xiàng)目庫。一段時(shí)間以來，隨著各種支持性政策的出臺(tái)和落實(shí)，各地PPP項(xiàng)目也加速落地，其中，農(nóng)業(yè)、旅游、醫(yī)療類PPP項(xiàng)目增長迅速。專家表示，這些準(zhǔn)公共產(chǎn)品未來將會(huì)更多地向社會(huì)資本開放。
清華大學(xué)醫(yī)院管理研究院教授楊燕綏表示，社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域是未來的發(fā)展趨勢。人人享有基本醫(yī)療保障是中國醫(yī)療改革的大目標(biāo)，在這個(gè)大目標(biāo)下，不能完全依靠公立醫(yī)院為全國人口提供基本醫(yī)療服務(wù)。在政府資源和投入不足時(shí)，導(dǎo)入社會(huì)資本，形成政府、社會(huì)資本多種形式的合作，進(jìn)入教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)領(lǐng)域，將是未來的發(fā)展方向。
農(nóng)業(yè)部日前印發(fā)通知，鼓勵(lì)利用PPP等方式，引導(dǎo)社會(huì)各類資本投資休閑農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村旅游。并且要求推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)拓寬抵押擔(dān)保物范圍，加大對(duì)休閑農(nóng)業(yè)的信貸支持，帶動(dòng)更多的社會(huì)資本投資休閑農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村旅游。
對(duì)此，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，經(jīng)過3年的快速發(fā)展，國內(nèi)PPP模式逐漸成熟，投資范圍不斷擴(kuò)大。而PPP模式的不斷擴(kuò)圍體現(xiàn)了政府在公共產(chǎn)品供給思路上的轉(zhuǎn)變，民營經(jīng)濟(jì)在開發(fā)和運(yùn)營階段的高效率有助于提高政府在準(zhǔn)公共產(chǎn)品上的供給效率。
任澤平說，2016年全國旅游直接投資達(dá)到12997億元，同比增長29.05%，高出全國固定資產(chǎn)投資增速近21個(gè)百分點(diǎn)。尤其突出的是，民營旅游投資積極性高漲，在旅游投資總額中占比超過50%。隨著居民收入水平提升，旅游消費(fèi)不斷升級(jí)，利用PPP模式能夠提高旅游對(duì)GDP的貢獻(xiàn)。
而推進(jìn)農(nóng)業(yè)、旅游、醫(yī)療等準(zhǔn)公共產(chǎn)品的PPP項(xiàng)目建設(shè)已經(jīng)成為2017年的重點(diǎn)。財(cái)政部PPP工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長、副部長史耀斌日前就表示，2017年的重點(diǎn)就是要健全PPP制度體系，大力推動(dòng)農(nóng)業(yè)和幸福產(chǎn)業(yè)PPP發(fā)展。
【投資攻略】
PPP立法進(jìn)程提速 萬億級(jí)投資有望爆發(fā)(附股)
日前從業(yè)內(nèi)獲悉，由國務(wù)院法制辦牽頭的PPP(政府與社會(huì)資本合作)立法正在提速。PPP條例也已經(jīng)被列入2017年立法工作計(jì)劃并作為重點(diǎn)工作，下一步將會(huì)加快推動(dòng)條例出臺(tái)。日前，條例初稿已經(jīng)完成并征求了部委意見，根據(jù)意見完成修改稿之后還會(huì)公開征求意見。與此同時(shí)，PPP規(guī)范引導(dǎo)政策也將迎來密集出臺(tái)。
隨著PPP的深入推進(jìn)，PPP立法愈加迫切，PPP的規(guī)范發(fā)展也引起了人們的關(guān)注。
中泰證券分析師表示，目前PPP龍頭訂單普遍飽滿，16年新簽訂單與營收之比均值達(dá)4.7倍。17年是訂單轉(zhuǎn)化大年，將會(huì)逐步帶動(dòng)營收結(jié)構(gòu)及毛利率的變化。龍頭公司目前項(xiàng)目開工加快、現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)改善，預(yù)計(jì)2017年普遍增長50-70%，高者預(yù)計(jì)翻倍。
廣發(fā)證券研報(bào)指出，站在17年業(yè)績基礎(chǔ)上，估值仍具備吸引力，同時(shí)地方國企有望跟隨央企，成為PPP的主要參與者之一；此外PPP領(lǐng)域資產(chǎn)證券化的推行和相關(guān)立法的完善，有望進(jìn)一步助推行業(yè)項(xiàng)目加速落地，PPP板塊上市公司伴隨需求加速釋放、業(yè)績將延續(xù)高成長。
標(biāo)的上，廣發(fā)證券建議重點(diǎn)從以下三條主線篩選可能受益的個(gè)股：一、PPP項(xiàng)目儲(chǔ)備較多、地方政府推動(dòng)動(dòng)力足的環(huán)保類上市公司，重點(diǎn)關(guān)注碧水源、武漢控股、龍馬環(huán)衛(wèi)、博世科；二、基建類PPP受益于“寬財(cái)政”政策，重點(diǎn)關(guān)注PPP項(xiàng)目儲(chǔ)備規(guī)模較高標(biāo)的，包括騰達(dá)建設(shè)、龍?jiān)ㄔO(shè)、葛洲壩；三、PPP加速落地，收款壓力緩解的園林類公司，重點(diǎn)關(guān)注鐵漢生態(tài)、東方園林。
招商證券認(rèn)為，未來PPP行情將分化，建議重點(diǎn)關(guān)注兩類公司：一是PPP團(tuán)隊(duì)專業(yè)，獲取PPP項(xiàng)目規(guī)范且具有較多金融資源的公司，推薦鐵漢生態(tài)、東方園林等；二是PPP項(xiàng)目質(zhì)量高，運(yùn)營類項(xiàng)目多的公司，推薦葛洲壩(600068)、中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、隧道股份等。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
碧水源(300070)
公司是國內(nèi)最早開展PPP模式公司之一，自15年國開系成為碧水源第三大股東以來，已于湖南聯(lián)合設(shè)立兩個(gè)子公司，加上之前國開行提供的200億授信，投貸聯(lián)動(dòng)，提供充足資金保障。此外，2016年11月，公司參股的27%的中關(guān)村銀行獲批，外來有望為作為第二大股東的碧水源PPP項(xiàng)目提供融資支撐及金融創(chuàng)新方案，為公司PPP業(yè)務(wù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的融資基礎(chǔ)。
東北證券指出，2016年公司新增項(xiàng)目訂單總計(jì)336億元，較2015年同比增長89.67%；2017年1季度新增387.15億元，其中PPP訂單65.25億。項(xiàng)目呈現(xiàn)加速落地趨勢，后續(xù)業(yè)績得到充分保障。雄安新區(qū)設(shè)立有望加速訂單放量，催化DF膜推廣應(yīng)用。雄安新區(qū)的設(shè)立將開啟華北地區(qū)新一輪水治理高潮階段，DF膜必將以其領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，加速市場推廣。
東方園林(002310)
公司是國內(nèi)園林生態(tài)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，已擁有生態(tài)園林、市政公用、環(huán)境環(huán)保等領(lǐng)域多項(xiàng)高等級(jí)資質(zhì)，目前專注于水生態(tài)環(huán)境治理與固廢危廢環(huán)保兩大業(yè)務(wù)。一季度公司由于PPP項(xiàng)目訂單落地加速，營業(yè)收入同比大幅增加63.4%。同時(shí)根據(jù)半年報(bào)業(yè)績預(yù)告(3.86-4.76億元)，二季度將實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.21-5.11億元，相比去年同期3.64億元，增加15.7%-40.4%。
華泰證券指出，公司通過內(nèi)生外延、成立環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金的形式積極介入相關(guān)細(xì)分市場，目前戰(zhàn)略布局基本完成。2015年至今公司累計(jì)中標(biāo)PPP項(xiàng)目958億元，是2016年收入的11.18倍，SPV公司已投股權(quán)款19.15億元。2015年至今公司累計(jì)新簽合同約1056億元，預(yù)計(jì)公司當(dāng)前在手未完工訂單(含2個(gè)框架協(xié)議)約1570億元，合同工程量約1020億元，訂單收入比高達(dá)12倍。
博世科(300422)
公司以差異化競爭深耕鄉(xiāng)鎮(zhèn)水務(wù)市場，對(duì)接縣域環(huán)保綜合治理入口，布局泛生態(tài)修復(fù)技術(shù)。根據(jù)披露，目前公司在手合同額累計(jì)達(dá)到35.04億元，千萬以上金額項(xiàng)目共計(jì)51個(gè)(含已取得《中標(biāo)通知書》、《成交通知書》的項(xiàng)目)，其中，水污染治理合同金額19.06億元，供水工程類合同金額9.65億元，土壤修復(fù)合同(含重金屬污染治理合同)金額2.48億元，相關(guān)技術(shù)服務(wù)合同金額0.46億元。
國泰君安指出，公司最核心的三項(xiàng)優(yōu)勢①技術(shù)→訂單→業(yè)績高效轉(zhuǎn)化，②上市后更加聚焦的技術(shù)布局，③出色的商務(wù)執(zhí)行能力，并未被市場充分識(shí)別。未來公司有望通過差異化競爭切入鄉(xiāng)鎮(zhèn)水務(wù)市場，超前技術(shù)布局和高效的技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化效率，借助業(yè)績增長與再融資螺旋前進(jìn)，完成百億市值突圍之路。（來源：中國資本證券網(wǎng)）