在此次“通知”中明確指出將優(yōu)先支持水務(wù)，環(huán)保等市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)開展資產(chǎn)證券化。這在業(yè)內(nèi)企業(yè)看來，資產(chǎn)證券化或成為激活行業(yè)的關(guān)鍵政策。一個(gè)項(xiàng)目動(dòng)輒幾十億，上百億元，大部分環(huán)保企業(yè)體量相對(duì)較小，還沒有做好準(zhǔn)備。文一波表示。
財(cái)政部PPP中心主任焦小平介紹，綠色和低碳的項(xiàng)目數(shù)量占到58%，綠色項(xiàng)目在整體投資額占到39.5%。以往很多的環(huán)境治理項(xiàng)目，環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，都是以政府為主體來發(fā)起，所以我們服務(wù)的都是融資平臺(tái)，現(xiàn)在越來越多的環(huán)保企業(yè)，以及專業(yè)的從事環(huán)境治理的公司已經(jīng)成長(zhǎng)起來了，它所對(duì)應(yīng)的融資需求跟以往有很大的變化，以往的很多都是基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目，主要融資需求，就在于做一些項(xiàng)目的固定資產(chǎn)的投融資，現(xiàn)在越來越多元化，需要通過發(fā)債，需要通過資產(chǎn)證券化，需要通過租賃來解決資本金的問題。興業(yè)銀行綠色金融部專業(yè)支持處處長(zhǎng)陳亞芹表示。
作為環(huán)保企業(yè)融資的一大工具，綠色債券是備受青睞的。截至2016年12月31日，中國(guó)債券市場(chǎng)上綠色債券規(guī)模達(dá)到2017.85億元，約占全球的40%。盡管發(fā)展很快，但綠色債券仍然存在一些問題。綠色債券的關(guān)鍵問題是如何界定項(xiàng)目是綠色的，此外，申請(qǐng)程序，銀行的評(píng)估和放款速度，成本和期限，如何質(zhì)押等等都需要解決。全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)黃曉軍表示，金融工具如何多樣化，便利化和低成本化是包括PPP資產(chǎn)證券化等方式實(shí)踐中需要考慮的。
目前我國(guó)涉及綠色金融項(xiàng)目認(rèn)定的文件主要有三個(gè)：一是銀監(jiān)會(huì)公布的“綠色信貸統(tǒng)計(jì)表”，二是人民銀行公布的“綠色債券支持項(xiàng)目目錄”，三是國(guó)家發(fā)改委公布的“綠色債券發(fā)行指引”。三個(gè)文件均對(duì)綠色項(xiàng)目作了標(biāo)準(zhǔn)界定，但分類方法不盡相同。
最近，這項(xiàng)工作終于有了進(jìn)展。人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)(綠金委)主任馬駿在接受媒體采訪時(shí)表示，央行與國(guó)家發(fā)改委決定編制統(tǒng)一的綠色債券目錄。在綠色環(huán)保類項(xiàng)上出現(xiàn)的融資主體的變化，融資方式的多樣化需求以及融資標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)界定問題，其實(shí)正是PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目推進(jìn)中的遭遇融資不暢的集中縮影。
環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院副院長(zhǎng)吳舜澤在第十五屆中國(guó)國(guó)際環(huán)保展綠色金融體系助理環(huán)保企業(yè)發(fā)展論壇上表示，融資不暢與PPP項(xiàng)目大多存在準(zhǔn)公益性的低投資回報(bào)率之間存在較大矛盾。而這個(gè)矛盾的解決歸根結(jié)底還是要通過推進(jìn)PPP項(xiàng)目金融創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。
一位證券公司的專家認(rèn)為，以前不管是綠色產(chǎn)業(yè)還是其他的一些產(chǎn)業(yè)，都是重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，不斷地靠運(yùn)營(yíng)融資然后再產(chǎn)生現(xiàn)金流。前端通過一些基金來新建或者收購(gòu)一些資產(chǎn)，未來通過證券化或者類似的方式退出，以前做重資產(chǎn)的這個(gè)運(yùn)營(yíng)商，向輕資產(chǎn)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)來轉(zhuǎn)型，這是未來的一個(gè)重要的趨勢(shì)。
在中國(guó)資產(chǎn)證券化研究院院長(zhǎng)林華看來，PPP資產(chǎn)證券化，不應(yīng)該是鼓勵(lì)退出，它的核心邏輯是，給那些具有很好的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的這個(gè)企業(yè)再融資的機(jī)會(huì)，放大再生產(chǎn)的機(jī)會(huì)，為更多人服務(wù)。比如處理一噸污水一般是15元錢，某企業(yè)只要2元錢，把它資產(chǎn)證券化之后，它的這個(gè)應(yīng)用效率更高，就鼓勵(lì)這種企業(yè)，證券化后，錢拿來再投資環(huán)保，而不是退出，放大它的應(yīng)用效率。他說。