在資本市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大的過(guò)程中，北京證監(jiān)局始終堅(jiān)持守好適當(dāng)性管理這道安全門，認(rèn)真分析投資者現(xiàn)狀，不斷完善適當(dāng)性管理制度落實(shí)機(jī)制，切實(shí)保護(hù)好投資者合法權(quán)益。
強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理
我國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)特殊，以中小投資者為主，很多投資者的知識(shí)儲(chǔ)備、投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，承受風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。與之相對(duì)應(yīng)的是，隨著資本市場(chǎng)的飛速發(fā)展，金融產(chǎn)品的復(fù)雜程度和信息不對(duì)稱性不斷提高，各類結(jié)構(gòu)化、杠桿化、衍生化的金融產(chǎn)品層出不窮，同為市場(chǎng)參與者的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)為提升業(yè)績(jī)，有著開發(fā)更多客戶，銷售更多產(chǎn)品的天然動(dòng)機(jī)。
面對(duì)投資者、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品復(fù)雜的相互間矛盾，北京局堅(jiān)持從源頭加強(qiáng)適當(dāng)性管理，壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，推動(dòng)市場(chǎng)主體完善適當(dāng)性制度建設(shè)和落實(shí)，把合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶。對(duì)于適當(dāng)性管理流于形式，為提升業(yè)績(jī)不顧客戶風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決予以處罰。
例如，某證券公司營(yíng)業(yè)部銷售某權(quán)益性高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位，客戶可通過(guò)網(wǎng)絡(luò)端直接購(gòu)買產(chǎn)品，即使該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，僅需在彈出對(duì)話框點(diǎn)擊“委托確認(rèn)”即可購(gòu)買成功，投資者風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性問(wèn)卷、風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)性結(jié)果評(píng)估確認(rèn)單和產(chǎn)品合同均在購(gòu)買之后由營(yíng)業(yè)部員工聯(lián)系客戶再行簽訂，違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第二十九條的規(guī)定，北京局核查發(fā)現(xiàn)后對(duì)營(yíng)業(yè)部下發(fā)了責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)的監(jiān)管措施。同時(shí)，將上述案例在全轄區(qū)通報(bào)，以點(diǎn)帶面，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)切實(shí)落實(shí)適當(dāng)性管理。
同時(shí)，北京局始終堅(jiān)持將適當(dāng)性教育作為投資者教育的重要組成部分，先后舉辦了多起影響力大、涉及面廣、參與程度高、具有品牌效應(yīng)的投資者教育宣傳活動(dòng)。一是重視領(lǐng)導(dǎo)參與效應(yīng)，提升投教活動(dòng)影響力。二是重視活動(dòng)運(yùn)行質(zhì)量，形成系列品牌投教活動(dòng)。三是重視全國(guó)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，設(shè)立投教活動(dòng)最低標(biāo)準(zhǔn)。
推動(dòng)適當(dāng)性管理水平再上臺(tái)階
《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)出臺(tái)，統(tǒng)一了適當(dāng)性管理的基本標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)，也對(duì)投資者保護(hù)工作提出了更高的要求。北京局以《辦法》落實(shí)為契機(jī)，加大指導(dǎo)調(diào)度力度，扎實(shí)推進(jìn)適當(dāng)性管理。一是加強(qiáng)事前培訓(xùn)，以檢查促落地。二是加強(qiáng)調(diào)研測(cè)算，關(guān)注重大事項(xiàng)。三是加強(qiáng)后續(xù)督導(dǎo)，促進(jìn)持續(xù)優(yōu)化。
投資者教育基地(以下簡(jiǎn)稱“投教基地”)是投資者教育保護(hù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施工程，北京局將其作為轄區(qū)提升投資者適當(dāng)性管理水平的重要平臺(tái)，抓牢準(zhǔn)入和后續(xù)管理，建立專業(yè)性運(yùn)作機(jī)制，發(fā)揮引領(lǐng)示范、宣傳教育作用。
一是把好前端準(zhǔn)入，提升適當(dāng)性教育專業(yè)性。今年，北京轄區(qū)命名了6家省級(jí)投教基地，北京局在審核中立足于產(chǎn)品展示、模擬體驗(yàn)、專家講堂基本功能區(qū)，加強(qiáng)對(duì)基地原創(chuàng)能力、宣傳教育能力、合規(guī)持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力的關(guān)注。同時(shí)，建立牽頭處室和相關(guān)業(yè)務(wù)處室雙線管理的后續(xù)監(jiān)管機(jī)制，明確后續(xù)監(jiān)管要求，督促投教基地持續(xù)關(guān)注證監(jiān)會(huì)政策動(dòng)向、市場(chǎng)熱點(diǎn)，設(shè)計(jì)原創(chuàng)投教產(chǎn)品，匯集整理典型案例，提升投資者適當(dāng)性宣傳教育的專業(yè)性、針對(duì)性和有效性。
二是加強(qiáng)過(guò)程引導(dǎo)，開展特色投資者教育活動(dòng)?！蹲C券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》頒布以來(lái)，轄區(qū)投教基地利用基地官網(wǎng)、微信公眾號(hào)、官方微博、短信、QQ群、網(wǎng)絡(luò)媒體等多種渠道，擴(kuò)大適當(dāng)性管理宣傳覆蓋面；通過(guò)戶外宣傳、走進(jìn)上市公司、辦講座、掛橫幅、貼海報(bào)、發(fā)傳單、播放投教短片等形式強(qiáng)化宣傳效果。截至目前，僅投教基地就發(fā)布投資適當(dāng)性案例100余篇，發(fā)放宣傳材料和書籍1萬(wàn)余份，舉辦適當(dāng)性公開講座46次，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布投資者適當(dāng)性為主題宣傳稿件134篇。另外，各投教基地利用新媒體與投資者就投資者適當(dāng)性進(jìn)行互動(dòng)，答疑解惑，深入淺出地向投資者傳遞正確投資理念，收到了較好的效果。
三是鼓勵(lì)專業(yè)運(yùn)作，增強(qiáng)適當(dāng)性管理的帶動(dòng)力。鼓勵(lì)轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)依據(jù)自身特點(diǎn)，形成具有特色性、差異化的投教基地運(yùn)作機(jī)制。依托總部投研、資管、經(jīng)紀(jì)、合規(guī)等業(yè)務(wù)部門，通過(guò)全國(guó)聯(lián)網(wǎng)視頻系統(tǒng)，定期對(duì)一線從業(yè)人員開展形式多樣的適當(dāng)性管理培訓(xùn)，包括在線培訓(xùn)、問(wèn)題問(wèn)答、小組討論、專題講座等，從而將公司總部的適當(dāng)性管理成果及時(shí)運(yùn)用到業(yè)務(wù)實(shí)踐中，提升服務(wù)的規(guī)范性和專業(yè)性。同時(shí)，建立動(dòng)態(tài)反饋機(jī)制，把一線業(yè)務(wù)人員適當(dāng)性管理中的問(wèn)題、建議，及時(shí)反饋到公司總部，以投教基地為依托，實(shí)現(xiàn)了公司投資者適當(dāng)性管理的良性循環(huán)。