市場(chǎng)人士指出,因月度繳稅在途,疊加政府債券發(fā)行、MLF到期等因素影響,央行大量“放水”仍難解渴,資金面結(jié)構(gòu)性緊張現(xiàn)象依然存在。后續(xù)來看,盡管9月末面臨季末考核因素,但下旬迎來財(cái)政支出的利好,且央行“削峰填谷”的思路不變,對(duì)后續(xù)資金面無需過度擔(dān)心。
凈投放不改資金緊勢(shì)
昨日早間央行公告稱,為對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和MLF到期等因素的影響,維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定,9月18日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了3000億元逆回購操作。具體來看,包括2800億元7天期、200億元28天期逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.45%、2.75%,均持平于上次操作。當(dāng)日無逆回購到期,由此單日凈投放3000億元。不過,央行上周末到期的1135億元MLF順延至昨日到期,實(shí)際凈投放1865億元。
盡管央行逆回購操作規(guī)模創(chuàng)近兩個(gè)月新高,但銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊勢(shì)絲毫未緩,昨日貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上漲。
據(jù)交易員透露,昨日資金持續(xù)緊張,直至下午仍有多數(shù)機(jī)構(gòu)頭寸未平。具體來看,早盤融入機(jī)構(gòu)數(shù)量居高不下,許多銀行類機(jī)構(gòu)限價(jià)借,跨季資金依然受到追捧,上午各期限均維持融出較少的局勢(shì);午后,雖然昨日凈投放量較多,但資金市場(chǎng)并未看到明顯好轉(zhuǎn),依舊大量機(jī)構(gòu)在高價(jià)融入,不容樂觀。這種緊張態(tài)勢(shì)持續(xù)到尾盤并未得到緩解。
昨日銀行間質(zhì)押式回購市場(chǎng)上(存款類機(jī)構(gòu)),主要期限資金利率趨于上行。其中隔夜加權(quán)利率大幅上行約11BP至2.82%,指標(biāo)7天加權(quán)利率上行約1.4BP至2.92%,14天加權(quán)利率上行約8BP至4.14%;更長(zhǎng)期限的21天加權(quán)利率也上行約64BP至4.80%。
不必過于擔(dān)憂
市場(chǎng)人士指出,受繳稅、政府債發(fā)行等因素影響,周一公開市場(chǎng)大額凈投放不改資金面緊勢(shì),不少中小機(jī)構(gòu)拆借難度有增無減,非銀類機(jī)構(gòu)價(jià)格亦居高不下,短期內(nèi)市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒料將延續(xù)。不過國慶之前兩周時(shí)間公開市場(chǎng)逆回購到期量?jī)H3200億元,9月下旬還將有2000億元左右財(cái)政投放,若央行維持目前公開市場(chǎng)投放節(jié)奏,銀行資金面有望平穩(wěn)過節(jié)。
中信建投證券表示,整體來看央行仍維持“削峰填谷”思路,而后續(xù)來看,盡管9月末面臨季末考核因素,資金利率仍有上行壓力,但央行公開市場(chǎng)操作力度加強(qiáng)的同時(shí),下旬迎來財(cái)政支出的利好,因此后續(xù)資金面無需過度擔(dān)心。從央行“削峰填谷”的思路出發(fā),本周央行公開市場(chǎng)有望重新向凈回籠過渡,后半周可能更為明顯。
數(shù)據(jù)顯示,本周央行公開市場(chǎng)有900億元逆回購到期,其中周一到周五分別到期0、0、300億元、600億元、0;無正回購和央票到期。