根據(jù)245家上市藥企發(fā)布2017年一季報顯示。歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同比增長的有175家，其中28家公司的歸母凈利潤增幅超50%；另有70家公司與上年同期相比下滑。
14家公司凈利翻倍
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，醫(yī)藥行業(yè)共有245家公司公布了一季報。其中，28家公司凈利潤增幅超過50%，14家公司凈利潤增幅翻倍。
東吳證券(601555,股吧)認為，2017年一季度行業(yè)整體收入增長顯上升趨勢，底部回暖有望拉動扣非凈利潤增長加速。一季度，醫(yī)藥行業(yè)上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入2666.98億元，同比增長18.00%；凈利潤合計為218.89億元，同比增長7.64%。
從細分領(lǐng)域看，化學(xué)制劑板塊表現(xiàn)良好，大部分龍頭公司業(yè)績符合預(yù)期，保持了平穩(wěn)較快的增速。一季度行業(yè)整體收入和扣非凈利潤增速分別為17.34%和20.78%。生物制藥板塊扣非業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)。2017年一季度，行業(yè)整體收入和扣非凈利潤增速分別為13.94%和17.47%。
其中，花園生物(300401,股吧)一季度營業(yè)收入為8669.06萬元，同比增長41.70%；凈利潤為2053.73萬元，同比增長387.08%，凈利潤增幅居行業(yè)首位。公司主營業(yè)務(wù)為維生素D3上下游系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，營業(yè)收入增加主要是25-羥基維生素D3原產(chǎn)品銷量增加。
中藥板塊則面臨醫(yī)改藥費管控等因素影響。2017年一季度，行業(yè)整體收入和扣非凈利潤同比增速分別為11.61%和17.60%。由于醫(yī)?？刭M導(dǎo)致大部分中藥類注射劑的使用范圍受限，相關(guān)產(chǎn)品的銷量增長面臨較大壓力。興業(yè)證券(601377,股吧)認為，預(yù)計未來中藥注射劑領(lǐng)域的重磅品種在控費影響下增長可能會延續(xù)平淡，同時，在國家加大扶持中醫(yī)藥發(fā)展的背景下，中藥領(lǐng)域如中藥消費品、部分口服中成藥、婦兒?？扑?，包括中藥飲片、中藥配方顆粒、精品中藥等細分市場，以及中醫(yī)領(lǐng)域的坐堂醫(yī)、國醫(yī)館等新業(yè)態(tài)都有望獲得結(jié)構(gòu)性發(fā)展機會。
醫(yī)藥商業(yè)板塊表現(xiàn)穩(wěn)健
受到稅收和行業(yè)政策影響，醫(yī)藥商業(yè)成為行業(yè)整合發(fā)展最穩(wěn)健的醫(yī)藥子行業(yè)。2017年一季度，醫(yī)藥電商整體業(yè)績維持較高速的增長，整體收入和扣非凈利潤增速分別為21.06%和40.66%，同比上升2.74%和16.09%。
其中瑞康醫(yī)藥(002589,股吧)一季度營業(yè)收入為49.79億元，同比增長53.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.92億元，同比增長241.72%；九州通(600998,股吧)一季度營業(yè)收入為188.14億元，同比增長21.80%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.86億元，同比增長31.31%；老百姓(603883,股吧)一季度營業(yè)收入為17.29億元，同比增長30.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元，同比增長43.33%。
對于一季度業(yè)績增長原因。瑞康醫(yī)藥稱，一季度業(yè)績增幅較大的原因是，省內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長、省外業(yè)務(wù)快速拓展、應(yīng)收款項壞賬計提比例變更。九州通表示，主要原因是報告期公司西藥、中成藥核心業(yè)務(wù)以及醫(yī)院純銷、醫(yī)療器械以及消費品等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)快速增長所致。上海證券研報認為，九州通純銷業(yè)務(wù)的收入增速高于調(diào)撥業(yè)務(wù)，隨著“兩票制”等政策的持續(xù)推進，公司純銷業(yè)務(wù)的收入占比將持續(xù)提高，考慮到純銷業(yè)務(wù)的毛利率高于調(diào)撥業(yè)務(wù)，公司具有完善的營銷網(wǎng)絡(luò)、終端覆蓋能力強等競爭優(yōu)勢，公司整體的盈利能力有望持續(xù)提高。
老百姓一季度收入主要來自門店數(shù)量增加及商品銷售收入增加所致。