二季度后，滬深股市調(diào)整，銀行股卻成為亮點(diǎn)，浦發(fā)銀行板領(lǐng)漲，是什么原因?qū)е逻@情況，又將持續(xù)多久？大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近15個(gè)交易日里，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤(pán)和其他綜合指數(shù)，有的銀行股甚至創(chuàng)出了階段新高。
銀行股逆勢(shì)逞強(qiáng)
數(shù)據(jù)顯示，自5月5日至5月24日的15個(gè)交易日里，上證指數(shù)下跌2.02%，深證成指下跌3.3%，中小板指數(shù)下跌1.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.36%，滬深300指數(shù)微漲0.58%，而同期中信銀行指數(shù)則上漲4.19%。昨日銀行股再度發(fā)力護(hù)盤(pán)，至截稿時(shí)，張家港行、吳江銀行、常熟銀行等10只銀行股漲幅均在2%以上，而上證指數(shù)漲幅只有0.22%。
值得一提的是，多只銀行股已在這波上漲行情中創(chuàng)下階段新高。其中，招商銀行表現(xiàn)尤為出色，近6個(gè)交易日連續(xù)拉升，昨日盤(pán)中更創(chuàng)下22.66點(diǎn)的七年以來(lái)新高，近15個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)17%，距離25.59元的歷史高點(diǎn)僅剩一步之遙。此外，工農(nóng)建三大行也都在近期創(chuàng)下了2015年8月以來(lái)的階段新高，三大行近15個(gè)交易日的累計(jì)漲幅分別為6.24%、5.42%、5.09%。
低估值、業(yè)績(jī)優(yōu)成發(fā)力主因
那么，是什么原因讓銀行股在弱勢(shì)行情中逆勢(shì)稱(chēng)雄，一路飄紅？有分析人士指出主要源于三大原因。
首先，低估值。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前銀行股的平均市盈率也就7倍左右，平均市凈率不到1倍。除去張家港行、江陰銀行、無(wú)錫銀行、吳江銀行、常熟銀行和杭州銀行6家銀行外，其余19家銀行市盈率均在10倍以下，最低的華夏銀行市盈率只有5.64倍。市凈率方面，交通銀行、光大銀行、中國(guó)銀行等13家銀行市凈率不足1倍。這樣的估值相對(duì)于中小市值股票來(lái)說(shuō)，洼地效應(yīng)毋庸置疑。
其次，業(yè)績(jī)優(yōu)。股市看得是預(yù)期，此前市場(chǎng)普遍擔(dān)心銀行股不良率上升及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等，但隨著年報(bào)和一季報(bào)的落地，銀行展現(xiàn)出盈利的穩(wěn)定和不良率的邊際下降，市場(chǎng)的看法也逐步轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。其中最具代表性的要數(shù)招商銀行。憑借著一季度接近200億的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)8.87%的“里程碑”式業(yè)績(jī)?cè)诙?jí)市場(chǎng)上大放異彩，迭創(chuàng)新高。
最后，調(diào)倉(cāng)位。一方面，基金實(shí)在無(wú)法忍受中小市值股票的持續(xù)下跌，轉(zhuǎn)而買(mǎi)入銀行等低估值大盤(pán)藍(lán)籌；另一方面，打新資金出于“打底倉(cāng)”的需要，首選配置流動(dòng)性好估值又低的銀行股。另有數(shù)據(jù)顯示，資金普遍謹(jǐn)慎心態(tài)下，5月15日以來(lái)銀行股的融資凈買(mǎi)入額接近9億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)板塊。
短期參與“走一步看一步”
對(duì)于在MPA監(jiān)管以及金融去杠桿背景下，銀行股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)能否延續(xù)，機(jī)構(gòu)看法各異。
中信建投證券分析師楊榮表示看好二季度銀行股的表現(xiàn)，因?yàn)闇睾腿ジ軛U政策基調(diào)已經(jīng)確定，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率為零，行業(yè)面也出現(xiàn)一些正面積極變化，銀行股超跌反彈勢(shì)所必然，他首推大行中的建設(shè)銀行以及招商銀行、寧波銀行、常熟銀行。
中投證券分析師張鐳則明確表示在去杠桿環(huán)境下，大行處于相對(duì)利好地位，而城商行將面臨更大調(diào)整壓力，他預(yù)計(jì)大者恒大的分化格局將持續(xù)，推薦關(guān)注招行、建行以及受益于地區(qū)經(jīng)濟(jì)回暖的南京銀行。
國(guó)金證券分析師劉志平較為關(guān)注農(nóng)商行，他指出在目前已上市的5家農(nóng)商行中資質(zhì)排名依次為：常熟銀行>無(wú)錫銀行>張家港行>吳江銀行>
江陰銀行。
記者注意到，雖然不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為銀行股的估值修復(fù)行情或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，但也有分析人士提醒說(shuō)隨著中小市值股票的持續(xù)下跌，投資價(jià)值的恢復(fù)，市場(chǎng)不排除出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能，因此投資者在短線參與銀行股上漲行情的情況下還是要“走一步看一步”。
股市行情后市，我們將持續(xù)關(guān)注。