近期，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)潘建偉教授及同事彭承志、張強(qiáng)等組成的研究小組，在國際上首次成功實(shí)現(xiàn)了白天遠(yuǎn)距離（53km）自由空間量子密鑰分發(fā)，通過地基實(shí)驗(yàn)在信道損耗和噪聲水平方面有效驗(yàn)證了未來構(gòu)建基于量子星座的星地、星間量子通信網(wǎng)絡(luò)的可行性。
據(jù)7月25日消息，基于衛(wèi)星平臺的量子通信是構(gòu)建全球量子通信網(wǎng)絡(luò)最為可行的手段，世界首顆量子科學(xué)實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星“墨子號”目前已經(jīng)在國際上成功實(shí)現(xiàn)了首次星地量子通信，為未來開展大尺度量子網(wǎng)絡(luò)和量子通信實(shí)驗(yàn)研究奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。但由于陽光噪聲的影響，“墨子號”衛(wèi)星只能在夜晚工作，至少需3天才能完成全球范圍內(nèi)地面站點(diǎn)的覆蓋。
為抑制白天陽光背景噪聲，潘建偉團(tuán)隊(duì)近期從三方面發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)，他們采用1550nm波段光子開展實(shí)驗(yàn)，優(yōu)化光學(xué)系統(tǒng)，將噪聲降低超過一個(gè)數(shù)量級，并發(fā)展頻率上轉(zhuǎn)換單光子探測技術(shù)、自由空間光束單模光纖耦合技術(shù)，降低噪聲約4個(gè)數(shù)量級。研究小組在相距53公里的兩點(diǎn)間完成了白天陽光背景下的量子密鑰分發(fā)實(shí)驗(yàn)，實(shí)驗(yàn)結(jié)果驗(yàn)證了太陽光背景下開展星地、星間量子密鑰分發(fā)的可行性，為下一步構(gòu)建量子星座打下了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
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四創(chuàng)電子：院所改制實(shí)質(zhì)推進(jìn)，雷達(dá)龍頭有望受益
7 月 7 日下午，國防科工局在京組織召開軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作推進(jìn)會。會議解讀了《關(guān)于軍工科研院所轉(zhuǎn)制為企業(yè)的實(shí)施意見》，宣布啟動首批 41 家軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作。 公司作為國內(nèi)首家以雷達(dá)為主業(yè)的上市公司，被譽(yù)為“中國雷達(dá)第一股” ， 控股單位中電科 38 所為我國一類軍工科研單位， 是我國軍民用雷達(dá)研制生產(chǎn)的重要基地， 38 所 2015 年收入超過 103 億元，約為同期上市公司 4 倍以上。 我們認(rèn)為，院所改制轉(zhuǎn)企，為軍工研究所資產(chǎn)證券化掃除制度障礙， 公司作為 38 所下屬唯一上市公司，在軍工產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)證券化大背景下有望持續(xù)受益。
公司 2016 年 3 月發(fā)行股份收購 38 所下屬博微長安，主營業(yè)務(wù)中新增低空警戒雷達(dá)和海面兼低空警戒雷達(dá)裝的研發(fā)和制造，公司將全面進(jìn)入軍用雷達(dá)領(lǐng)域，軍民融合、協(xié)同發(fā)展效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯。 此次收購與 2017 年5 月完成過戶， 博微長安 2017-2019 年承諾業(yè)績 1.01、 1.16、 1.32 億元，且作為上市公司同一控制人企業(yè)，全年并表后將大幅增厚公司業(yè)績。 同期公司亦完成定增，定增價(jià) 61.48 元，與當(dāng)前股價(jià)接近，具備一定安全邊際。
國務(wù)院 2016 年 5 月發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，到2020 年，我國將建成通用機(jī)場 500 個(gè)，截止 2015 年底尚有約 200多個(gè)機(jī)場缺口。未來幾年通用機(jī)場建設(shè)將惠及包括機(jī)場建設(shè)、雷達(dá)/ads-b等配套基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)。公司在空管一次雷達(dá)業(yè)務(wù)在國內(nèi)占據(jù)優(yōu)勢地位，二次雷達(dá)已開始進(jìn)入民航領(lǐng)域。公司將受益于通航建設(shè)加速推進(jìn)，拉動雷達(dá)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長。
預(yù)計(jì)公司 2017-19 年原有業(yè)務(wù)歸母凈利潤 1.61、 2.02、 2.40 億元，eps分別為 1.01、 1.27、 1.51 元。 再考慮今年完成博微長安并表，預(yù)計(jì) 2017-19年歸母凈利潤分別為 2.62、 3.18、 3.72 億元， 全面攤薄后 eps 為 1.65、2.00、 2.34 元，對應(yīng) 383127xpe.
風(fēng)險(xiǎn)提示： 資產(chǎn)整合的不確定性。通航機(jī)場建設(shè)不達(dá)預(yù)期.
皖能電力:受益火電主業(yè)回暖 低估值期待資產(chǎn)注入
安徽國資委旗下電力上市平臺，系當(dāng)?shù)鼗痣婟堫^公司。 公司大股東為皖能集團(tuán)，實(shí)際控制人為安徽省國資委。公司近年來裝機(jī)穩(wěn)步增加，截至目前公司控股裝機(jī)容量達(dá) 655 萬千瓦，權(quán)益裝機(jī)容量達(dá) 636 萬千瓦，占安徽全省統(tǒng)調(diào)火電機(jī)組比例超過 17%（不含皖電東送機(jī)組）。
燃料成本逐步回落， 電價(jià)結(jié)構(gòu)優(yōu)化， 疊加火電發(fā)電效率有望提升， 公司盈利能力有望提升。五月以來環(huán)渤海動力煤價(jià)格連續(xù)下跌，神華集團(tuán)和中煤集團(tuán)近期長協(xié)價(jià)格相繼下調(diào)。 今年煤炭供應(yīng)總體偏向?qū)捤桑?預(yù)計(jì)從二季度開始公司燃料成本壓力開始緩解。從利用小時(shí)數(shù)上看，安徽盡管好于全國平均水平，但也處于歷史性低點(diǎn)，隨著高層密集表態(tài)火電供給側(cè)改革，五大電混改邁出實(shí)質(zhì)性步伐，預(yù)計(jì)火電效率有望不斷改善。
公司裝機(jī)穩(wěn)步增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。 安徽省在 16 年出臺的煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中被列為僅有的 3 個(gè)綠色省份之一，火電裝機(jī)尚有增長空間。 17 年 3 月皖能銅陵二期新投產(chǎn)一臺百萬千瓦機(jī)組，錢營孜發(fā)電 2*35 萬 kw 機(jī)組預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)，公司裝機(jī)穩(wěn)步擴(kuò)張。安徽省電力需求較為旺盛，同時(shí)隨著皖電東送規(guī)模擴(kuò)大，省內(nèi)電力消納有保障。公司近年來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，通過與國電合作在安徽拓展風(fēng)電項(xiàng)目，優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)；公司利用電源和省屬電企優(yōu)勢，聯(lián)合神皖能源和銅陵有色(3.19 +2.90%,診股)成立售電公司，相關(guān)業(yè)務(wù)推進(jìn)迅速，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
資產(chǎn)注入時(shí)點(diǎn)漸近，外延成長可期。 皖能集團(tuán) 13 年即承諾在之后 5 年內(nèi)分批完成電力資產(chǎn)注入以解決同業(yè)競爭問題，截至目前尚有國電銅陵 25%股權(quán)、國電蚌埠 30%股權(quán)以及神皖能源 49%股權(quán)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)未完成注入，其中神皖能源體量較大，目前在運(yùn)裝機(jī)達(dá) 460萬千瓦，在建裝機(jī) 132 萬千瓦。上述資產(chǎn)完成注入后，公司裝機(jī)規(guī)模有望再上臺階。目前距離承諾的 18 年完成注入時(shí)點(diǎn)漸近，公司有望通過股權(quán)、債權(quán)等多種方式完成對集團(tuán)剩余電力資產(chǎn)的重組。
公司定增取消暫不考慮資產(chǎn)注入， 同時(shí)綜合考慮公司內(nèi)生裝機(jī)增長，以及煤價(jià)和火電利用效率改善，我們調(diào)整公司 17~19 年歸母凈利潤預(yù)測為 4.33、6.98 和 8.65億元（調(diào)整前分別為 4.60、 6.94 和 9.64 億元），對應(yīng)的每股收益分別為 0.24、 0.39 和 0.48元/股， 當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的 pe 分別為 24 倍、 15 倍和 12 倍。公司為優(yōu)質(zhì)區(qū)域電力龍頭，充分受益行業(yè)基本面改善，電力+金融雙輪驅(qū)動格局初步形成。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 煤價(jià)進(jìn)一步上漲； 新增機(jī)組投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期.
華工科技：激光大制造平臺逐步發(fā)力，業(yè)績高增長有望持續(xù)
公司公告 2017 年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì) 2017h1 實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤 1.71 億元-1.82 億元，較上年同期增長 45.80%-55.18%，實(shí)現(xiàn)每股盈利 0.19 元-0.20 元。
本次公司業(yè)績增長的原因?yàn)?2017 年上半年公司激光加工系列成套設(shè)備和敏感元器件銷售收入同比有較大幅度的增長，從而推動公司盈利水平提升。
激光行業(yè)持續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)公司業(yè)績保持快速增長。 隨著國家“十三五”規(guī)劃以及工業(yè) 4.0 國家戰(zhàn)略的推進(jìn)下， 我們預(yù)計(jì)激光行業(yè)今年將維持較高景氣度。 公司是國內(nèi)激光行業(yè)的龍頭企業(yè)， 16 年激光設(shè)備實(shí)現(xiàn)營收 10.96 億元，同比增 41.45%。 此外，“華工激光”開啟智能制造新征程， 研制智能制造生產(chǎn)線，圍繞產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，深入推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，持續(xù)提高重點(diǎn)客戶數(shù)量和銷售貢獻(xiàn)率， 確保公司業(yè)績的持續(xù)增長。
敏感元器件客戶優(yōu)質(zhì)廣泛， 市場地位持續(xù)增強(qiáng)。 子公司華工高理主要產(chǎn)品包括 ntc 系列熱敏電阻、 ptc 系列熱敏電阻和汽車電子。 其空調(diào)溫度傳感器，占據(jù)全球 70%以上市場份額； pwm 控制系統(tǒng)和薄膜型 ntc 溫度傳感器模組類產(chǎn)品進(jìn)入國際新能源汽車龍頭公司。公司擁有三星、 lg、松下、西門子、格力、海爾、馬自達(dá)、一汽、東風(fēng)等 100 余家國內(nèi)外知名客戶。 隨著物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到臨，公司在傳感器領(lǐng)域市場地位將得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
定增方案已過會，募投項(xiàng)目建成將進(jìn)一步增強(qiáng)公司競爭力。 公司擬募集資金18 億元用于激光精密微納加工智能裝備項(xiàng)目、激光機(jī)器人(18.87 -0.21%,診股)系統(tǒng)智能工廠建設(shè)項(xiàng)目、物聯(lián)網(wǎng)用新型傳感器項(xiàng)目、智能終端產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，該方案已獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。 此次定增項(xiàng)目的順利實(shí)施將擴(kuò)大公司現(xiàn)有產(chǎn)能、提供新的業(yè)績增長點(diǎn)，從而進(jìn)一步增強(qiáng)公司競爭力。
基于公司激光設(shè)備產(chǎn)品逐步得到大客戶的認(rèn)可并快速放量，預(yù)測公司 2017-2019 年的凈利潤分別為 3.62 億元、 4.57 億元和 5.59 億元， eps 分別為 0.41 元、 0.51 元和0.63 元?？紤]到公司在激光技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域競爭實(shí)力強(qiáng)，參考可比公司估值，給予公司 2017 年 43 倍 pe。
風(fēng)險(xiǎn)提示。 宏觀經(jīng)濟(jì)大幅度波動，市場開拓不及預(yù)期， 激光行業(yè)景氣度不及預(yù)期。(原標(biāo)題：中國太空量子通信獲突破 關(guān)注受益股)
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