1~4月份是A股年報業(yè)績披露的高峰期，在某些上市公司光鮮的年報業(yè)績背后，往往潛藏著不可告人的陷阱。
問題公司常玩業(yè)績花樣
“上市公司年報要是出問題，十有八九都是在業(yè)績上玩花樣”。華融證券分析師李俠認為，個別不良上市公司往往通過增加收入、減少成本、增大利潤在年報上制造虛假繁榮，暗布五類陷阱引誘懵懂的投資者自投羅網(wǎng)。
一是銷售利潤率陷阱，如果公司經(jīng)營上無重大變化，它的銷售利潤率應該是相對穩(wěn)定的，如果報告期內的銷售利潤率變動較大，則表明公司有可能少計或多計費用，從而導致賬面利潤增加或減少。
二是應收款項目陷阱，如有些公司將給銷售網(wǎng)的回扣費用計入應收款科目，使利潤虛增。
三是壞賬準備陷阱，有些應收賬款由于多種原因，長期無法收回，由于我國壞賬準備金低，如果收不回來的賬款過多，對公司的利潤影響將非常大，如果收不回來的賬款過多，對公司的利潤影響將非常大。
四是折舊陷阱，這是上市公司大有文章可做的地方。有的在建工程完工后不轉成固定資產，公司也就免提折舊，有的不按重置后的固定資產提取折舊，有的甚至降低折舊率，這些都會虛增公司的利潤。
五是退稅收入，有的退稅收入不是按規(guī)定計入資本公積，而是計入盈利;有的是將退稅期后推，這都會導致當期利潤失實。
重點考量8項財務指標
“對于普通股民而言，對上市公司歷年以來的年報進行縱向橫向對比是最為實際、也最為有效的識假手段?！鄙赉y萬國［4.15 -0.24%］分析師李瑜告訴記者，一般的投資者可利用兩年或者兩年以上公司年報進行對比，了解公司對市場的預期及后市的操作。利用前幾年的年報，投資者可以看到，公司上一年的展望是否符合今年市場的實際情況，可看出該公司對市場預期的準確度，從而使投資者對未來一年的操作制定更好的計劃。通過多家相同行業(yè)公司年報對比，能更加全面了解某行業(yè)未來發(fā)展。這些都是投資者可以通過年報對比了解到的信息。
在分析財務報表時，一些指標要重點考察，如損益表中的主業(yè)收入、毛利、主業(yè)利潤、營業(yè)利潤、凈利潤的增長率，資產負債表中的應收賬款、存貨絕對變化和相對主業(yè)收入的比例等。投資者可以利用主營業(yè)收入、營業(yè)外收入、投資收益這三項在總收入中所占的比重，來了解上市公司利潤的構成，同時與往年同類數(shù)據(jù)進行對比，并結合報告期內實際情況看是否每項指標增減幅是否符合情理，以便掌控上市公司利潤增長的實際情況。比如，浪莎股份［20.60 0.19%］在2007年年報中曾披露公司基本每股收益高達5.21元，同比暴增3373.33%，通過比對該公司2006年年報，大家發(fā)現(xiàn)浪莎股份每股收益并非來自公司的主營收入，而是來自于公司的非經(jīng)營性損益，主要得益于公司的債務重組。消息曝光后，該股股價在半年的時間里整整打了個對折。