2016 年國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲市場(chǎng)規(guī)模 819 億元，成為全球最大的移動(dòng)游戲市場(chǎng)。 與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局基本確立，騰訊、網(wǎng)易占據(jù)約 70%份額，國(guó)內(nèi)二三線(xiàn)游戲廠商成長(zhǎng)空間在哪里？深挖細(xì)分市場(chǎng)還是出海淘金？本篇報(bào)告通過(guò)對(duì)全球游戲產(chǎn)業(yè)進(jìn)行梳理性研究， 探討國(guó)內(nèi)游戲廠商發(fā)展空間與方向，并挖掘 A 股市場(chǎng)對(duì)應(yīng)投資機(jī)會(huì)。
對(duì)標(biāo)美國(guó)游戲市場(chǎng)，未來(lái)中國(guó)游戲市場(chǎng)仍有兩倍成長(zhǎng)空間。 2016 年美國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模 236 億美元，游戲用戶(hù) 1.80 億人， 對(duì)應(yīng)單用戶(hù)價(jià)值131 美元； 2016 年中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模 244 億美元，游戲用戶(hù) 5.59 億人，對(duì)應(yīng)單用戶(hù)價(jià)值 44 美元。 對(duì)標(biāo)兩國(guó)單用戶(hù)價(jià)值，中國(guó)單用戶(hù)價(jià)值有198%提升空間，對(duì)應(yīng)未來(lái)中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 727 億美元。
參考日本主機(jī)游戲轉(zhuǎn)型移動(dòng)游戲邏輯，中國(guó)“端轉(zhuǎn)手”紅利仍在。 日本是全球第三大游戲市場(chǎng)， 2016 年市場(chǎng)規(guī)模為 124 億美元， 主要由主機(jī)游戲市場(chǎng)和移動(dòng)游戲市場(chǎng)構(gòu)成。 游戲市場(chǎng)兩極分化， 主機(jī)游戲市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，市場(chǎng)份額 34%（ 2014 年）； 移動(dòng)游戲市場(chǎng)是最大細(xì)分市場(chǎng)，市場(chǎng)份額 60%（ 2014 年）。 目前日本六大主機(jī)游戲軟件廠商陸續(xù)轉(zhuǎn)型移動(dòng)游戲，后發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著， 國(guó)內(nèi)“端轉(zhuǎn)手”趨勢(shì)下，我們認(rèn)為“端轉(zhuǎn)手”產(chǎn)品成功率更高。
參考韓國(guó)游戲出口戰(zhàn)略，游戲出海是中國(guó)游戲廠商長(zhǎng)期確定性成長(zhǎng)方向。 對(duì)比中美日韓四大游戲市場(chǎng)規(guī)模，由于人口基數(shù)小，韓國(guó)游戲市場(chǎng) 40 億美元（ 2016 年） 天花板明顯； 同時(shí)對(duì)比中美日韓四大游戲市場(chǎng)的單游戲用戶(hù)價(jià)值，韓國(guó)單游戲用戶(hù)價(jià)值約 159 美元，僅次于日本，提升空間較小。 因此， 海外游戲市場(chǎng)成為韓國(guó)開(kāi)發(fā)商、發(fā)行商主要目標(biāo)。韓國(guó)最大移動(dòng)游戲廠商 Netmarble 實(shí)行國(guó)際化戰(zhàn)略， 通過(guò)與海外游戲發(fā)行商合作， 目前公司海外收入占比超過(guò) 50%。 相比韓國(guó)，中國(guó)游戲廠商出海歷經(jīng)三代，國(guó)內(nèi)廠商目前已經(jīng)全面滲透移動(dòng)游戲出海發(fā)行產(chǎn)業(yè)鏈，“研運(yùn)一體”、“授權(quán)代理”兩類(lèi)自主運(yùn)營(yíng)模式發(fā)展成熟，占據(jù)更有利時(shí)勢(shì)。 2016 年中國(guó)自研游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為 72.3 億美元，同比增長(zhǎng) 36.2%，游戲出海是中國(guó)游戲廠商長(zhǎng)期確定性成長(zhǎng)方向。
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（原標(biāo)題：全球游戲：“端轉(zhuǎn)手”、“出海”是趨勢(shì)性方向）