分析人士指出，當前充足的流動性確實對債市起到了有力的支撐，而經過一輪上漲后的債市，向上的運行趨勢雖依然存在，但市場分歧也明顯加大，待市場分歧逐漸彌合后，債市料仍將大概率向上。
期債整體偏強震蕩
昨日，期債市場日內多數時候偏強震蕩，但最終小幅收跌。其中10年期國債期貨主力合約T1709全天大部分時間均維持強勢表現，早間行情雖有所震蕩但午后迅速拉高，無奈在觸及95.93元的全天最高價后行情迅速回落至收盤價下方，盤終報收97.705元，跌0.02%。5年期國債主力合約TF1709報收98.175元，跌0.01%。
現券收益率則繼續(xù)下行。10年期國債活躍券170010尾盤成交在3.5050%，全天下行2.75BP.10年期國開債活躍券170210尾盤報收4.1490%，全天下行1.85BP.
昨日央行并未開展公開市場操作，這是繼上周五后央行連續(xù)第三個工作日暫停公開市場操作。中信證券明明團隊表示，這只是央行在特定的時間節(jié)點下按照慣例采取的正常的貨幣政策，無需過度解讀。且通過財政支出向市場投放基礎貨幣，相較于貨幣政策工具更可以改善整個市場的流動性水平。對于債券市場而言，其認為近期市場的流動性水平仍較為充裕。
多數機構仍看好
市場人士表示，由于前期風險事件影響逐漸歸于平淡，資金面也持續(xù)趨于寬松，債市出現了明顯情緒修復，這些都將有助于市場持續(xù)上漲。但需要注意的是，近日以來期債市場出現反復也從另一個側面反映了自5月末反彈以來市場仍然脆弱的一面。當前多數機構仍對后市表達樂觀看法，但也有部分機構對債市繼續(xù)走強表達出質疑的態(tài)度。
中信建投證券在其中期投資策略報告中表示，由于經濟增速的逐漸下行，需求動能逐漸弱化。三季度房地產投資與凈出口回落的壓力將有所增大，其預計三、四季度經濟增速分別為6.6%、6.4%，全年經濟增速約6.5%-6.6%。PPI如期見頂，年內將趨勢性回落，CPI預計年內高點在三季度，四季度或回落，全年1.7%以內，中期看通縮壓力加大。因此，債市基本面支撐力量將逐漸加大。
申萬宏源指出，當前市場對資金面、監(jiān)管等信心仍不強，年內市場情緒也會有反復，但對后市也無需過度悲觀，資金面、基本面以及監(jiān)管等都在日漸明朗，其對10年期國債收益率3.5%以上具備較好配置價值的判斷不變，預計下半年債券收益率整體上將震蕩下行。
華創(chuàng)證券則認為，當前市場的核心問題在于兩組博弈，一方面是監(jiān)管認為去杠桿取得初步成果和市場認為監(jiān)管已接近尾聲的博弈，另一方面是短期資金寬松和中期央行逐漸收緊流動性的博弈。這兩組博弈從短期來看，似乎都在向著市場所希望的方向變化，因此導致了市場的樂觀情緒持續(xù)發(fā)酵。但從中期來看，無論是央行的貨幣政策還是銀監(jiān)會的金融監(jiān)管都是更為確定且持續(xù)的方向，這就決定了利率只是波段行情而非趨勢機會。該券商分析師依然維持利率短期仍在筑底，未來仍有進一步上行空間的判斷。