7月4日,央行貨幣政策委員會(huì)在2017年二季度例會(huì)中表示,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn),但面臨的形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜,將實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策。
此前,全球多地央行紛紛表示加入貨幣政策緊縮行列,令市場(chǎng)一度猜測(cè)國(guó)內(nèi)貨幣政策會(huì)否有所轉(zhuǎn)向。中金公司研報(bào)指出,雖然貨幣政策未必會(huì)很快回到放松狀態(tài),但進(jìn)一步收緊的概率已經(jīng)不大,甚至未來(lái)在經(jīng)濟(jì)和通脹重新回落的情況下需要考慮適度的放松。
特別是從目前市場(chǎng)的資金面情況來(lái)看,央行貨幣政策收緊概率也并不大。 事實(shí)上,6月末央行操作和市場(chǎng)利率就已釋放出了資金面趨緩的信號(hào)。6月通常是一年中資金最緊張、最貴的時(shí)期。6月28日,央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)布公告稱(chēng),臨近月末財(cái)政支出力度加大,對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性處于較高水平,6月28日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。針對(duì)這一反?,F(xiàn)象,中信證券首席固定收益分析師明明認(rèn)為,這一情況無(wú)需過(guò)度解讀,暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作并不意味著流動(dòng)性收緊,只是在特殊時(shí)點(diǎn)的習(xí)慣操作,近期資金面仍將保持穩(wěn)定。
同時(shí),截至7月4日,央行已連續(xù)八日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作,當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期,實(shí)現(xiàn)零投放、零回籠。對(duì)于不展開(kāi)公開(kāi)市場(chǎng)操作的原因,央行表示,目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)也顯示出近期市場(chǎng)資金面緊張狀況有所緩解。數(shù)據(jù)顯示,7月4日,Shibor利率全線下跌,隔日Shibor下降3.03基點(diǎn)至2.6897%,1個(gè)月Shibor報(bào)4.3987,下降2.65基點(diǎn),3個(gè)月Shibor報(bào)4.4606,下降2.51基點(diǎn),其余利率也有不同程度的下跌。
此前,央行曾為補(bǔ)充跨季流動(dòng)性而在6月初重啟28天逆回購(gòu)操作,因此,7月將面臨資金集中到期。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,7月共有9175億元資金到期,其中逆回購(gòu)有5600億元,MLF有3575億元,約七成資金量將在上半月到期。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示,7月或下半年央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中還將延續(xù)這一趨勢(shì),央行將密切關(guān)注市場(chǎng)的資金面情況,實(shí)行“不松不緊”的貨幣政策取向,一旦市場(chǎng)利率上升壓力比較大的時(shí)候,央行將會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)安撫市場(chǎng),釋放流動(dòng)性。