板塊方面，周期股延續(xù)前一周強勢表現(xiàn)，有色金屬、煤炭、鋼鐵和建材領漲，主要原因是近期經濟數(shù)據(jù)顯現(xiàn)韌性，部分周期品供需失衡，價格上漲，龍頭公司中報靚麗。藍籌板塊繼續(xù)承壓，食品飲料、家電和醫(yī)藥板塊表現(xiàn)落后。中小創(chuàng)活躍度明顯上升，中證1000和中證500 分別均錄得較為顯著的漲幅。
宏觀數(shù)據(jù)方面顯示下游需求平淡，地產銷售、土地成交延續(xù)前期負增長，汽車銷售小幅回暖，6月第4周乘用車零售銷量同比上漲11%，相較6月第3周的-1%有所回升；國內工業(yè)品價格漲跌互現(xiàn)，鋼材、煤炭和鐵礦石價格繼續(xù)上漲，水泥價格則繼續(xù)回落；國際大宗品上周跌幅明顯，油價、LME金屬價格、BDI指數(shù)均下跌。經濟短期有韌性，但三四季度仍有下行壓力。
流動性方面，上周共有5筆逆回購到期，凈回籠2500億元，總體資金面平穩(wěn)偏寬松，主因前期投放，貨幣市場資金利率下行，債券短端利率下行較多，長端平穩(wěn)小幅震蕩。展望本月中下旬，隨著公開市場貨幣回籠壓力加大、金融工作會議(預計于7月中旬召開)結束后金融監(jiān)管因素可能加強，加之全球債市承壓，無風險利率上行，后續(xù)流動性偏緊的概率較大，利率易升難降。
展望后市，反彈可能進入瓶頸期，尤其是近期周期品領漲市場的背景下。長期看，A股估值體系仍在與國際接軌的過程中，藍籌仍有配置價值，同時我們近期關注以下幾類股票：1.ROE高于同行，利潤具備穩(wěn)步增長潛力的細分行業(yè)龍頭，估值可能仍有提升空間；2。前期調整充分的中上游龍頭企業(yè)，中報業(yè)績靚麗，可能有階段性超額收益；3。二季度業(yè)績增速邊際改善明顯，動態(tài)估值P/E在30倍以下，質地優(yōu)良，股價仍處于相對底部的中小盤股票。
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