人民幣為何出現(xiàn)暴漲行情
首先,本輪人民幣的升值,與弱美元政策和趨勢直接相關。
去年12月份以來,美元指數(shù)從103一直下跌到91,除了對人民幣之外,對全球一籃子主要貨幣,美元都出現(xiàn)了大幅度貶值的趨勢。與之相比,人民幣指數(shù)今年5月份以來從113上漲到118,而指數(shù)上升的主要動力也是基于對美元的大幅升值。也就是說,人民幣的升值是基于美元不斷走弱的大背景之下。
第二,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的持續(xù)好轉(zhuǎn),為人民幣升值提供了經(jīng)濟基本面的支持。
今年前兩個季度,中國GDP都實現(xiàn)了6.9%的增長, 這是非常鼓舞人心的成績,說明中國經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)了。
在宏觀企穩(wěn)的大環(huán)境下,中國經(jīng)濟的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)和指標,包括發(fā)電量、貨運量、進出口、PMI(采購經(jīng)理人指數(shù),表示企業(yè)對經(jīng)濟前景看好的程度)等,出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)和超預期的表現(xiàn)。
宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn),也為微觀層面的企業(yè)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)奠定了基礎。我們可以看到,今年上半年,我國工業(yè)企業(yè)利潤大幅度回升,上市公司中報業(yè)績明顯改善,特別是前幾年非常困難的周期性行業(yè),利潤更是出現(xiàn)爆發(fā)性增長。
一國貨幣的幣值,從根本上是由本國經(jīng)濟的活力和前景決定的。中國經(jīng)濟今年以來的亮麗表現(xiàn),為人民幣升值做了重要的背書。
第三,中美兩國巨大的利差,是人民幣升值的重要市場因素。
從十年期國債收益率來看,美國目前是2.1%,中國目前是3.65%,相差155個基點。事實上,隨著美聯(lián)儲放緩了加息步伐,中美之間的利差有進一步加大的趨勢。
第四,中國的外匯管理制度,為人民幣升值提供了政策支持。
今年以來,中國資本項目下的外匯管制逐漸趨嚴,對于防止資本外流效果顯著,也有效降低了人民幣貶值的風險。
第五,市場趨勢逆轉(zhuǎn)后,結(jié)、換匯情況發(fā)生了很大變化,也為人民幣升值創(chuàng)造了條件。
在人民幣貶值趨勢下,企業(yè)往往拖延結(jié)匯時間,而普通民眾也出現(xiàn)恐慌性換匯的現(xiàn)象。隨著人民幣趨勢反轉(zhuǎn),企業(yè)和居民的結(jié)、換匯情況也發(fā)生了重大變化,這無疑也有利于人民幣的升值勢頭。
第六,空頭大規(guī)模爆倉或者平倉,助推了人民幣的升值。