過(guò)去的一周A股市場(chǎng)，用“屋漏偏逢連夜雨”來(lái)形容一點(diǎn)都不過(guò)分，在經(jīng)過(guò)資金緊張、經(jīng)濟(jì)預(yù)期下調(diào)的重創(chuàng)后。6月20日，匯豐發(fā)布6月份中國(guó)制造業(yè)指數(shù)(PMI)初值48.3%，比5月份的49.2%低0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出近9個(gè)月的最低水平；暫停了半年多的IPO開閘在即，對(duì)市場(chǎng)的影響也較大。
此外，上周三，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克明確了美國(guó)QE退出的線路圖，帶來(lái)了全球市場(chǎng)“黑色”星期四，A股更是首當(dāng)其沖，上周上證指數(shù)跌幅超過(guò)了4%，在技術(shù)面的支撐一個(gè)個(gè)被擊破后市場(chǎng)中彌漫著恐慌的氣氛，面對(duì)目前較弱的A股市場(chǎng)，我們要用耐心等待時(shí)間來(lái)修復(fù)市場(chǎng)的創(chuàng)傷。
6月份以來(lái)國(guó)內(nèi)資金出現(xiàn)持續(xù)的偏緊，甚至造成了市場(chǎng)短暫的恐慌，但是央行靜觀其變，甚至還通過(guò)央票發(fā)行來(lái)回收流動(dòng)性，表明了央行仍然以穩(wěn)健的貨幣政策為主，不會(huì)因短期的流動(dòng)性來(lái)改變貨幣政策。當(dāng)然，在存量貨幣突破100萬(wàn)億元的情況下，不可能出現(xiàn)真正的資金緊張。短期流動(dòng)性問(wèn)題是因?yàn)榇罅慷唐谫Y金長(zhǎng)期化，銀行(行情 專區(qū))以期限錯(cuò)配方式把表內(nèi)資金移除表外，以及放大杠桿所造成的。
透過(guò)股市的大幅下跌，和場(chǎng)內(nèi)資金緊張后的一些政策導(dǎo)向，更要從新的角度來(lái)理解經(jīng)濟(jì)政策的取向，簡(jiǎn)單的說(shuō)，“倒逼”已經(jīng)成為政策的一個(gè)新的方向?！暗贡啤庇腥齻€(gè)層面：一是在穩(wěn)定的前提下降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，通過(guò)減速倒逼經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；二是通過(guò)收緊貨幣，倒逼資金回到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，甚至打破壟斷行業(yè)高利潤(rùn)；三是，推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，在人民幣升值的背景下倒逼國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點(diǎn))的持續(xù)走強(qiáng)一方面帶來(lái)了市場(chǎng)尷尬，同時(shí)也是一種惟一的選擇，香港上市的互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊的市值已經(jīng)是中國(guó)石油(行情 股吧 買賣點(diǎn))的三分之一，一個(gè)靠民間資本投資經(jīng)過(guò)短暫發(fā)展起來(lái)的公司已經(jīng)可以和國(guó)家扶持的大央企媲美，無(wú)疑是市場(chǎng)化的結(jié)果。因此，應(yīng)該看到市場(chǎng)化才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大的紅利，也是股市的機(jī)會(huì)所在。方向是明確的，但是過(guò)程是復(fù)雜的、漫長(zhǎng)的，需要用時(shí)間來(lái)修復(fù)股市的創(chuàng)傷和尋求新的機(jī)會(huì)。